【2024 年二季度标的资产价格区间震荡，三季度股指预计维持区间震荡走势】

二季度标的资产价格均区间震荡整理，大盘股对应指数强于小盘股对应指数。影响股指的主要因素为国内政策面预期及海外降息预期，两方面利好效应边际走弱。政策面预期托底效果强，推升效果弱；美联储降息预期后延，压制估值修复。股市增量资金有限，反弹持续性较差。

展望三季度，居民端资产负债表修复偏慢，需求表现偏弱。出口端，8 月后进入淡季，欧美贸易保护措施落地生效，支撑作用减弱。中长期特别国债及地方政府专项债密集发行，将对宏观需求起托底作用。上市企业盈利预期在政策托底下企稳，但快速复苏可能性低。未来美联储降息预期受美国经济数据扰动，9 月不一定降息，股市估值修复预期受扰动。股市增量资金有限，存量资金博弈下，成交缩量、热点轮换快，股指难以形成趋势行情，反弹持续性差。

中长期看，牛市确立需国内经济显著好转、海外降息预期大幅走强、股市增量资金大幅流入等因素之一，目前三方面信号均不明朗，三季度股指预计维持区间震荡走势。

考虑到上证 50 与沪深 300 业绩预期稳定，防御属性较强，大涨大跌可能性有限，相应期权品种卖出宽跨式组合可获取时间价值的流逝。


                                        
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