2025年9月8日 据《金融时报》报道，中国正准备重新向俄罗斯主要能源企业开放国内债券市场，允许其发行以人民币计价的“熊猫债券”。

中国最近一次向俄罗斯企业发行“熊猫债券”，是俄铝在2017年完成的，总资金10亿元，利率5.5%。因此，8年后，俄罗斯再一次在中国资本市场中筹集资金。

受西方制裁影响，自2022年以来俄罗斯企业几乎被完全排除在国际资本市场之外，连中国的主要银行也长期保持谨慎，以避免遭受美国的二级制裁。但随着莫斯科与北京关系日益紧密，中国金融机构正变得更为积极，甚至把信用调为最高级别——顶级。

据悉，中国评级机构已为Gazprom等多家俄能源公司给出最高信用评级，为其进入债券市场铺平道路。不过专家警告，即便发行成功，中国承销银行也可能因此面临美方制裁风险。

但是，伴随着中国和俄罗斯在能源领域的合作加深，近期中国不仅与俄罗斯签署了“西伯利亚力量2号”和“联盟—东方”等新的天然气合同，还同时增加了从俄罗斯进口原油的规模。

对于俄罗斯来说，在中国发行“熊猫债券”能够缓解其融资压力，降低对美元依赖。

目前尚不清楚俄罗斯能源企业将在中国发行多少面额的“熊猫债券”，考虑到中国评级机构近期将Gazprom等多家俄能源公司给出最高信用评级，这将为俄企进入债券市场铺平道路。

不出意外的话，未来可能还会有更多俄罗斯企业来华筹集资金。

熊猫债券是指境外机构在中国境内发行的、以人民币计价的债券，是境外机构在中国本土市场募资的重要途径，发行熊猫债的境外机构主要包括国际开发机构、境外金融机构、外国政府、跨国企业等主体。熊猫债募集的资金用途广泛，发行主体既可将其用于中国境内项目建设及业务发展，也可以用于海外运作。

熊猫债这一名称是国际债券命名规则和中国特色相结合的产物。国外机构在一国发行债券时，一般以该国特色为债券命名。大熊猫是中国的国宝，也是闪亮的国家名片，因此这类债券被命名为熊猫债。


                                        
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