5月下旬以来,猪价开启快速上涨模式,根据Wind数据,6月13日全国生猪出栏均价18.84元/公斤,相比年初涨幅达30%。

招商证券农林牧渔分析师施腾近期表示,猪周期拐点5月就已经出现,基于供给端的下降,以及未来需求端的上升,周期可能会有短期波动,但整体趋势仍然向上。

供给端,从2023年1月到2024年4月,能繁母猪存栏量累计下降了9.2%,预示着2024年的生猪供给将持续减少,将支撑至少一年左右的猪价上涨。从能繁母猪传导到生猪出栏,中间有10-12个月的养殖周期,也就说能繁母猪存栏量直接决定了10-12个月后的生猪供给。因此,10-12个月前的能繁母猪存栏量能够决定当前的猪价,相当于是猪价的前瞻性指标。

需求端,相对是比较有刚性的在总需求确定下会伴随季节性波动,一般而言春节结束到四五六月份,猪肉需求的一个相对淡季,到了三四季度,包括到展望明年的春节这个过程当中,猪肉需求会有一个比较平稳增长的过程。在目前淡季的情况下,猪价还在涨,那么未来进入消费旺季,对猪价也会形成支撑。

该分析师认为,目前市场可能低估了猪价高位持续的时间,这为投资者提供了预期差。后续需要持续关注能繁母猪存栏量的变化,以及它与行业利润、现金流和市场预期的相互作用。

二级市场上,资金持续流入相关主题ETF。数据显示,市场最低费率养殖主题ETF——畜牧养殖ETF(516670)近16日份额连续增长1.63亿份,最新规模达10.14亿份;以区间成交均价0.709元计算,合计资金净流入金额1.16亿元。

公开资料显示,在全市场养殖主题ETF中,畜牧养殖ETF(516670)管理费率最低,仅为0.2%,投资成本更低。场外用户可通过联接基金(A类014414;C类014415)进行定投、申购。

本文源自金融界

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