史无前例，央行亲自下场。

快跑，央妈开始打孩子了。央行在n次警告之后终于宣布亲自下场，史无前例的介入国债。这事听起来陌生，但如果你在买债券、债及银行理财，还有股票和股票类基金，那就跟你有关系，听我慢慢解释。

一般来说，介入资产的下一步动作往往就是卖出，也就是做空。央行为什么要做空自己的国债？因为国债之前涨的太离谱了，造成了起码3个风险点。

·第一个，最表层的就是价格高位回调的风险。持有国债最多的就是各大机构，一旦风险集中释放，可能会引发系统性危机。

·第二个，债券是固定收益，经济前景越好，高收益的投资机会就越多，债券就越不受待见。反之债券就成了香饽饽。现在各家投资机构一看，债券这么火，说明国内市场资产荒，于是连带着什么股票、房产实体都不敢投了。

·第三个，最重要的就是汇率。因为债券价格和收益率是负相关的。前些天30年期国债收益率最低跌到2.42%，而与此同时，30年期美债收益率高达4.6%。这么一对比，国际资金都会把人民币换成美元去买美债了，汇率压力会巨大。所以反过来，只有压低国债价格，提高收益率，人家才愿意持有人民币，汇率才能稳得住。

央行之前曾经多次提示过长期国债风险，甚至明示会卖出，但一直没有人听。直到央行真的出手，刚刚宣布借入，还没有说卖，国债价格就跳水了，股市和汇率也反攻了一波。就很像熊孩子调皮，怎么说都没有用，直到听见家长数123，瞬间就老实了。

最后我忍不住感慨一下，通缩真的是暂时的，通胀才是永恒的。不要老是想着无风险或者低风险权益类的资产，该配还是要配。如果不配，多的是办法让你配。如果早晚都要配，那早配一定比晚配更合适。

北京小司文化出品。


                                        
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