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本文首发头条平台，抄袭搬运必究！这是熊猫贝贝的第3257篇原创文章

（本文不含任何AI创作和自动生成内容）

这篇文章，回归本行，和大家聊一聊对国内楼市和房价的几点观察和分析观点。

文章开篇以前，先唠几句题外话。

一个人想要活的好，过的舒服，大家认为，最重要的，是什么？

很简单，就是要远离那些沉浸在宏大叙事，满嘴满脑都是道德正义的群体和观点，就行了。

这个群体有个特点，那就是鸡同鸭讲，无法沟通：你和他们谈数据和规律吧，他们要说政策力量，那你和这些人谈政策逻辑吧，他们又要和你谈什么爱国，情怀，总之，只要是和他们利益无关，那么就必然站在道德高点要教育你做人。

而一旦利益关联，那就更厉害了，一点客观理性的话都听不得了，反手就是各种恶毒的诅咒和舆论大帽子扣下来，恨不得当即开个批斗大会，来证明他们才是对的，是正义的。

和这样的群体以及观点较劲纠结，是这个世界上最没有意义，并且能在情绪面带来长期负面影响的糟心事了。

最近文章留言区有不少这样的东西，借这个机会吐槽两句，大家不要介意。

回到这篇文章，国内的楼市，从2025年正式开启下半场以来，一些最新的走向和真实变化，可以说是超出了很多人的预期和想象力的。

2025年的上半年，不管是主流舆论的引导，还是各路围绕楼市的分析讨论，基本上都对“止跌回稳”这个走势有很大的信心，但是数据面和现实情况，却给出了不一样的答案。

这其中，以上半年收官的6月份统计局官方的数据，最为明显，这里简单梳理几个亮点：

国家统计局最新数据显示，2025年6月，70个大中城市中，新建商品住宅价格环比下跌城市增至64个，仅6城微弱上涨；

二手房市场更显低迷，仅4城价格企稳。

值得注意的是，一线城市新房价格结束5月的短暂企稳（环比下降0.2%），再度进入下行通道，部分核心区域甚至出现“以价换量”现象。

从官方数据来看，一线城市的二手房价表现，直接证明了当下国内整体房价，处于一个“加速下跌”的状态。

虽然还有一些房吹大聪明，依然用那套“众人皆醉我独醒”姿态死撑看多楼市和房价的观点，还试图忽悠更多的人进入楼市接盘扛债，但是现实的情况，恐怕不用多说。

客观来说，中国的楼市，已经来到了一个非常微妙的关口，而且，后续的一些走向确定性，从几个现实维度的表现来看，已经越发的明显。

这篇文章，就将从实际出发，和大家聊一聊个人对于2025年下半年，以及更远的将来，国内楼市和房价的几点分析和判断。

阅读提示：

• 文章略长，内容的阅读需要一定的时间和耐心，并且需要进行思考。
• 内容不求讨好所有读者，写作分享也是一个阅读群体和写作群体互相选择的过程。
• 每个人的认知层次不同，不做强求，这篇文章的内容不是什么大路货，也不是什么看完能够带来轻松愉悦精神满足的爽文，请结合自身需要和认知需求理性看待。

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图片来源：头条图库

1

2025上半年的宏观经济成绩单，为什么对国内楼市形成了利空效果？

2025年上半年，中国的宏观经济成绩单公布了，数据表现，堪称惊艳。

特别考虑到在美国关税风暴，以及国内经济承压的现实之下，能够得到这样的经济成就，是很不简单的：

中国2025年上半年的 GDP 增速是 5.3%，其中一季度是 5.4%，二季度是 5.2%。

尤其是二季度的成绩来之不易。

四月份美国开始实施对等关税，标志着全球贸易战拉开序幕，其中对中国征的税很重。

图片来源：头条图库

诸多负面因素的冲击之下，GDP 居然能够继续稳定在 5.2% 之上，明显超出预期。

但是就是这个宏观面上亮眼的经济数据，却对国内楼市，形成了直接的利空。

这就是对当下所有无脑看多楼市观点一个沉重打击。

2025年上半年国内宏观成绩单单出来以后，很多唱多的声音都被抽掉了脊梁骨，因为支持这个群体长期唱多的一个现实经济逻辑，被彻底打碎了。

上半年GDP为何跑得还不错，核心源于财政的加码刺激、出口的抢收，源于中美贸易战正处于“暂缓期”。

更重要的，这个GDP的增长，还是在房地产经济和楼市持续下行的情况下实现的：

图片来源：统计局官网

图片来源：统计局官网

这么一结合，逻辑就很清晰了：国内的房地产经济和楼市即便低迷，好像也并不影响今年国内经济的稳定，以及“保五”目标。

既然房地产下行会拖累国内经济整体增长的这个说法不成立了，那么，大家认为，国家对于房地产经济，土地财政，楼市还有房价，会是一个怎样的态度？

从国家的视角，对大局和宏观影响无关紧要的东西，是没有理由给予什么重视态度的。

图片来源：头条图库

2

政策面前瞻：从7月大会，到下半年可能的政策节点，是否值得期待“大招”？

7月份，国内有个高级别的重磅会议，不少人对于这个会议可能会针对楼市给出大招，给予了很高的期待，一些小道消息，还有不少野生自媒体，明里暗里都在拿这个会议炒作预期。

这种做法和观点，实际上完全都是利益驱动的小聪明，而没有任何现实意义。

个人的观点很清晰：别说7月大会，就是再往后看，2025年下半年基本不需要指望国家从政策面搞什么大招出来了。

想是一回事，但是不能脱离现实。

得出这样的观点，逻辑非常简单，主要有以下几点背景：

第一，2025年下半年，来自于关税风暴的潜在冲击和影响，依然有很多的不确定性，在这样的背景下，会事实上对国内经济维度上的大动作，形成遏制效应。

第二，美联储的新一轮降息，以及美国通过《天才法案》在稳定币维度的金融出招，直接对国内经济稳定，金融安全等等维度，形成了直接影响和外部干扰。

第三，7月的大会，按照过往的经验来看，需要用理性态度去分析对应影响。

这个高级别的会议一般每年3月，7月，12月召开。

3月是年初为全年发展定方針，12月是对下一年定方方向，而7月則是对上半年做总结，对下半年定方向和基调。

真正的政策信号和态度表达，其实要看3月和12月这种头尾节点。

那么下半年剩余的时间里面，值不值得期待呢？

请大家想想2025年上半年这一轮关税风暴最吃紧的4月份-5月份这个阶段，压力之下，国家和地方，对楼市有什么明确的出手和动作么？

最困难的时候都没有拿夜壶，怎么能指望不那么困难的时候，还去拿呢？

所以，总的来看，接下来国内政策维度，国家态度层面，对于国内楼市和房地产经济，大概率维持一个温和基调，不会有更明确的政策调整或刺激的加码。

另外，7月份召开的中央城市工作会议，对应资本市场有明显的波动影响，让国内房地产经济在资本市场有更加明显的政策市特征，这个动向，值得大家仔细体会理解一下。

太过于依赖政策和国家态度，并且下行特征明显的行业，往往都没有多少市场和经济维度的想象力。

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3

化债主线之下，接下来国内楼市和房价在中长期维度的表现和走向，该怎么看？

当下还有不少人，对于国家再搞一轮棚改，复制2015年那一轮强拉房价，催化市场繁荣的模式，念念不忘，期待拉满。

不管嘴多硬，其实这样的观点，是非常不切实际的。

大道理不用多说，也没有争辩的意思，就一个理由足够：

大家认为，当下国内各地政府，从2024年就明确的一个重要经济主线任务，是什么？

没有任何争议的必要，那就是化债。

债务驱动的经济模式之下，居民，企业，还有政府三方都是撬动杠杆，背负债务的主体。

当下的情况很清晰，那就是企业和居民“去杠杆”的共识和趋势选择已经成型，政府部门为了维系经济稳定和持续发展，成为了主要的杠杆背负主体。

一方面，撬动杠杆获得的货币增量，要维系宏观经济运行的稳定；

另一方面，化债是已经明确的经济主线。

哪里来的增量来搞传统投资和刺激房地产经济？

这里看一组关键数据：

根据中诚信国际数据，2025年上半年全国城投债净融资额-763.60亿元，同比下降约149%。上半年净融资额由正转负，城投债供给持续收紧。

中国人民银行数据显示，今年上半年政府债券净融资7.66万亿元，同比多4.32万亿元，同比增长约129%。

两组数据一增一减之间，折射出政府投融资体制正加速变革。

为了遏制隐性债务增长，防范地方债务风险，近些年中国加大监管力度，包括收紧城投债发行，并陆续推出化解地方政府隐性债务风险一揽子政策。尤其是去年10月推出的总额10万亿元地方政府专项债券置换隐性债务的计划，缓释了地方债务风险，也加速了城投公司转型，仅去年就有7000多家城投公司宣布退出政府融资平台公司名单。截至目前已经发行约5.1万亿元。

国家举债发展维稳没问题，但是举债出来的钱，明显是不让进入需要化债的渠道和行业了。

无水之源，指望水涨船高，是不是白日做梦？

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写在最后：

对于接下来国内的楼市和房价，分享几点个人的研判观点

以上三个维度的梳理和分析，不多不空，不吹不黑，没有任何立场和态度干扰，也不存在什么利益关联之下的动作变形。

可能会有人因为利益和立场的原因，认为这样的分析会偏向负面，甚至接受不了，那就没办法了。

理性和务实的态度，永远是穿越周期，保障安全的关键，问题就在于，这样的认知，知易行难。

文章最后，保持风格，不悲不喜，分享几点个人对于国内楼市和房价后续走向和变化的研判观点，不一定对，权当抛砖引玉，供大家进行一个讨论和参考就好：

1，当下国内房地产经济和楼市房价处于周期下行阶段，并且尚未有明显的见底信号，这样结论，是需要清醒认知的。

简单来说，后续房价进一步下行，楼市热度持续下降的趋势，还将得到延续。

当然，止跌回稳的主旋律和基调不会变，但是要看懂：只要不是系统性和结构性的坍塌（类似于日本90年代的房价泡沫破碎）情况，那么国家对于楼市的核心，只会保持一个“托而不举”的态度。

2，经历本轮行业和市场泡沫的出清以后，房地产经济和行业依然会存在，进一步说，这是一个永续行业。

但是行业逻辑和商业模式，和上升期比，会完全不一样，未来围绕房产和楼市，是服务和保养的经济价值时代。

3，中国的房产，经历了这一轮出清以后，会有价值极化的变化。

绝大多数商品房，投机属性完全剥离以后，将完全回归耐用品逻辑：具备一定的金融抵押属性，估值基于市场流动性支撑的行情价格，从价格层面，完全失去套利空间和想象力。

极少部分的房子，主要集中在一线，新一线核心地段，将成为率先止跌回稳的代表。

还有一部分房子，跟随未来中国经济爆点，实现短期投机属性，长期泡沫破灭的循环。

比如某个城市有了产业突破，实现了人口和财富的快速汇聚，当地的房子，就会有这样的投机表现。

4，刚需买房，看购买力，现房为王，有多少钱办多大事，也不需要在乎什么入市时机，合适就买，赚钱不就为了更好的生活么？

这不用多说。

但是从投资的角度来看，或许思路上，要主动和过去指望房价上涨，价差套利说再见了。

房产投资，首看流动性，买的进来，也要卖得出去，其次看居住需求支撑，买来的房子有没有想租，最后看租售比，低利率时代，这一点很重要。

价格涨跌，已经不是未来国内房产投资最值得去关注和重视的问题了。

而对于投机群体，炒房资金而言，你们指望的暴涨，然后让你们顺利获利解套的那一天，可能永远不会出现了，不过还是要感谢你们，毕竟，经济转型，是需要成本的。

这里也不需要挖苦和讽刺你们，毕竟，有梦支撑，甘心被套，还要不断忽悠市场，这样的角色，也是需要的。

哈哈哈……

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