今年上半年，沪深股市大幅震荡，年初持续大幅下跌，主要指数一度创出5年新低，随后大幅反弹，一季度跌幅收窄，不过，二季度依旧低迷，这样，多数指数今年上半年收出阴线。上半年一系列数据显示市场低迷已经达到极限，比如，深证成指和创业板指数季度K线5连阴，平了历史纪录；1元股数量多达235只，为历史最多；三分之一股票上半年创出历史新低……极度低迷市场往往会发生转折，由此，三季度反而值得期待。
上半年指数分化多数下跌
上证指数1月份大幅下跌，2月5日创出上半年最低点2635.09点，同时也是5年新低。然后，爆发性反弹就此产生，2月6日起大幅反弹，很快就收复3000点大关，一季度K线也转为阳线。5月20日创出上半年最高点3174.27点，上证指数再次回调，6月底最终报收2967.4点，半年K线收出一根十字星小阴线，今年上半年微跌0.25%。
深证成指上半年同样先抑后扬，2月5日创出上半年最低点7683.63点，创出5年新低，此后反弹，但反弹力度不及上证指数，最高上摸9805.92点后，5、6月份再次回调，6月底报收8848.7点，上半年收阴下跌7.1%。
创业板指数上半年跌幅更大，2月5日最低跌至1482.99点，创出5年半新低，此后的反弹最高到1926.4点，二季度继续回调，6月底报收1683.43点，上半年收阴下跌10.99%。
上半年主要指数大部分下跌，收阳的只有沪深300指数，上半年收出十字星小阳线微涨0.89%。尽管上半年以下跌为主，但是，出现明显的分化，沪深300指数微涨，上证指数微跌，表现相对较好。
沪深300指数季度K线图
深市两大指数上半年均收阴线，其中，创业板指数下跌10.99%。但这并不是跌幅最大的指数，科创50指数今年上半年最低跌至635.74点，此后反弹没有到过今年开盘位，6月底报收712.08点，上半年下跌16.42%。
科创50指数还不是跌幅最大的指数，跌幅最大的是北证50指数。北证50指数，2023年10月底最低跌至702.55点，去年最后2个月大幅反弹，年K线收阳，2023年报收1082.67点。但是，今年上半年再次探底700点，6月底报收708.97点，上半年跌幅高达34.52%。
科创50指数季度K线
二八现象突出小盘股下跌为主
主要指数这种分化，实际上反映出上半年个股的分化，表现较好的上证指数、沪深300指数，都是以大盘股为主；跌幅居前的北证50指数、科创50指数、创业板指数，都是以小盘股为主。很显然，上半年大盘股表现较好，小盘股表现较差。
看个股的确也是二八现象，上半年上涨股票只有833只，下跌股票超过4500只，下跌比例高达85%，下跌股票以中小盘股为主，由于中小盘股票数量多，也就造成八成股票下跌。
上涨股票大盘股居多，市值最大的前100只股票，超过七成股票上涨，其中，中国海油、中国石油、工业富联、中远海控、洛阳钼业、中际旭创等上半年涨幅超过50%。银行股表现突出，四大行上半年涨幅超过10%，其中农业银行涨幅达28%。中证银行指数上半年上涨17%。
上半年跌幅最大的股票大多数是ST股票，跌幅超过50%的以ST居多，退市力度加大使得一大批问题股大幅下跌，也使得1元股数量达到历史最多。目前A股股价结构中，低价股占了多数，2600多只股票股价低于10元，也就是半数股票属于低于10元的低价股，目前5000多只A股股价中位数就是10元。其中，1200只股票股价低于5元，股价跌破2元的1元股多达235只，最低的中银绒业只有0.18元。如此多的1元股可以说是历史最多的。
此外，目前指数位置并不是10年里最低的，却有1600多只股票上半年创出历史新低，占比达到三分之一，足以说明面前股价非常低。
三季度行情值得期待
上半年A股市场以下跌为主，下半年能否迎来转折？
我们看季度K线，上证指数、深证成指、创业板指数6月份均收阴线，也使得二季度的季度K线收阴，上证指数一季度收阳后，二季度收出一根小阴线，二季度下跌2.43%。
上证指数季度K线图
深证成指一季度收出下影线很长的小阴线，二季度继续收阴，二季度下跌5.87%，这样，季度K线5连阴。创业板指数也是如此，二季度下跌7.41%，季度K线也是5连阴。
深证成指季度K线图
上周我们就说过一个很有意思的现象，历史上深证成指总共出现过4次季度K线5连阴，从来没有出现过6连阴。而且，历史上深证成指季度K线5连阴后出现的阳线，涨幅都比较大，第一次是1994年三季度，深证成指大涨50%；第二次是1999年二季度，大涨64%；第三次是2009年一季度，上涨38%；第四次是2009年一季度，上涨37%。就是说，历史上深证成指4次季度K线5连阴后，接下来一个季度涨幅在37%-63%，平均涨幅为47%。创业板指数历史季度K线最多也是5连阴，只出现过一次。
创业板指数季度K线图
现在，深证成指和创业板指数季度K线都是5连阴，如果历史重复的话，那么，接下来的三季度很值得期望，不仅三季度收阳值得期待，而且可能出现较大涨幅。当然，我们目前不知道究竟是历史重演还是会出现新的历史纪录——季度K线6连阴。但从概率上说，三季度出现行情的可能性还是很大的。
事实上，目前A股各种指标几乎都达到历史极限，比如，深证成指和创业板指数季度K线5连阴已经平了历史纪录，还有科创50指数，目前季度K线也是5连阴。
还有股价表现，目前指数最多就是创5年新低，上证指数在3000点左右，并不算很低，但是，却有三成股票股价创了历史新低，低价股尤其是1元股数量则是历史最多的……
否极泰来，往往最低迷时候，达到极限时候，市场反而可能出现转折，历史上所有大牛市都是在市场最差的时候产生的，由此，三季度还是值得期待的。
金海岸工作室
作 者 | 连建明
编 辑 | 陆佳慧
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