新麦市场：夏粮小麦收割告一段落，近期，小麦行情出现“180°反转”，价格重心触底回升。支撑麦价上涨的逻辑，个人认为，主要受政策性小麦轮入支撑较强，麦收过后，中储粮连续4批次增储发布，小麦市场彻底完成了筑底的走势！

从市场反馈来看，山东以及河北地区，制粉企业小麦挂牌价格从前期低值1.2元/斤，如今普遍涨至1.23元/斤，山东部分企业小麦挂牌价格涨至1.27元/斤，这也逆改了新麦上市初期，小麦市场呈现“北低南高”的局面，山东地区小麦价格重新占领了高价区！

当然，政策性小麦收储，对于市场有较强的底部支撑，但是，小麦能否持续走高，这需要市场的配合。

从现阶段来看，虽然，制粉企业有提价补涨的操作，轮换小麦出现了溢价成交的现象，麸皮价格也不断上调，河北山东等地，混麸报价涨至0.8~0.84元/斤左右，小麦似乎就要“起飞”了！

但是，目前，市场仍面临多方的压力！

一方面，小麦上涨或将后劲不足！由于市场多以中储粮挂牌价格为参考，而目前面粉购销处于淡季，面粉企业开工率普遍较低，部分中小企业开工率不足34%，原粮需求低迷，这也将抑制面粉企业提价的积极性，尤其是，去年部分面粉厂提价入场建库，但是，后期小麦库存与现货倒挂凸显，这也加剧了企业亏损的压力！

另一方面，小麦仍面临陈粮轮库的压力！今年五月初，受新麦上市，陈麦停拍给新粮购销让路，但是，倘若，中储粮新麦轮入结束，陈粮大概率或将恢复拍卖轮出，这势必会进一步增加小麦供应的压力，而需求方面短期内缺乏利好，对于市场有一定风险！

因此，基于市场多方因素，理性来看，短期内，制粉企业小麦报价或将徘徊在1.25元/斤左右，多数面粉厂报价难以超过政策性小麦入库的价格，但是，市场底部支撑较强，虽然，后市有轮储的风险，然而，受囤库成本影响，价格或难有再降的空间！

与此同时，在国内成品油市场，2024年上半年进入尾声，年内第13次油价调整进入倒计时！从市场反馈来看，上半年，国际原油市场呈现“三步走”的态势！

首先，元月到4月16日，本周期内，国际油价高歌猛进，布油涨幅高达18.6%，报价冲高90.02美元/桶，这主要受地缘紧张的局面，红海航运风险激增，产油国组织延续削减产能至二季度末，这加剧了市场看涨的情绪，当然，国内油价也呈现大幅上涨的局面，以山东地区为例，92号汽油价格从年初7.51元/升上涨至8.21元/升，涨幅高达0.7元/升！

其次，4月17日~6月4日，国际油价呈现冲高回落的走势，由于地缘关系缓和，市场对于原油需求疲弱的担忧较强，美联储“偏鹰派”的策略，进一步抑制了原油需求的表现，尤其是，6月初，OPEC+会议对于四季度产油国组织自愿减产退出机制，这加剧了市场对于原油供应宽松的担忧，美油报价跌至73.25美元/桶！国内油价也出现趋势下降的走势，以山东地区为例，92号汽油报价跌至7.81元/升！

最后，6月5日-6月25日，本轮周期内，国际油价逆势走强，美油以及布油价格重心显著上涨，支撑油价反弹的依据在于，沙特对于四季度产油国政策进行解读，叠加，国际原油进入季节性消费旺季！

如今，年内第13次成品油调价进入倒计时，参考6月25日原油变化，本轮计价周期结束第9个工作日，原油变化率在4.98%，汽柴油价格预估上涨幅度在215元/吨，折合升价92/95号汽油上涨0.16~0.2元！

此轮油价上涨落地，全国92号汽油价格均价将重回“8元时代”，油价“越涨越猛”，此次油价上涨或将仅剩开端，市场普遍认为，三季度原油价格或将延续偏强的走势，国内汽柴油价格或将持续走高……

附：2024年6月27日调价前各省市加油站92/95号汽油价格

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