作者：和讯投研中心研究员 罗灿

市场近期持续下跌，何时是尽头？各种宏观分析、行业分析、基本面分析已经看了太多，但迟迟看不到反弹的信号？今天，我们就从技术分析出发，看看该如何确认市场底部，把握反弹时机。

先来简单明确一下定义，什么是技术面？技术面就是对走势图形的研究，在数学上就是几何学，几何是一门严谨学科，不是信口胡诌，所以技术研究必须严谨。

我们先构建一套严谨的技术体系，以两条均线为例，这两条均线构造原理都一样，只是一条是快线一条是慢线，那么对于任何一个走势的当下都可以唯一分类为3种状态：

①快线在慢线上方

②快线在慢线下方

③快线和慢线缠绕（贴近）（注：这个贴近可以进行标准定义，比如两者间距1%以内，规定不属于1或2，而是属于3）

那么接下来，我们进行走势几何学上的演绎：

我们从第2种状态开始，也就是，快线下穿慢线的状态开始演绎：

红色代表快线，绿色代表慢线，在快线下穿慢线后，接下来一定会发生什么呢？或早或晚，分开的两条均线一定会再度相互靠拢，即发生第3种的状态，否则股价永远处于下跌趋势，直到价值归零或退市。

在出现第3种状态后，接下来只有两种演绎方式：延续或转折。

①延续，即延续快线处于慢线下方的过程

②转折，即快线上穿慢线，运行于慢线上方

我们这里先考虑延续的情况：

往下延续，即快线继续远离慢线，此时后面必然发生第2次缠绕，第2次缠绕同样面临“延续或转折”的选择，我们继续考虑延续的情形……

那么这样的一个下跌可以有标准的定义，就是快线与慢线缠绕的次数，均线不可能无限的延续下去，随着股价下跌趋势的发展，均线缠绕次数越多，在下一次快慢线缠绕后转折概率会越来越大。

那么什么时候可能发生转折呢？可以完全分类为两种情形：一是不创新低，二是创新低的情况。

我们目前只考虑“创新低”情形引发的转折（因为贴合大盘的走势），“创新低”的时候什么情况下会发生转折呢？力度衰竭的时候！怎么定义力度衰竭呢？就是比较最近一次缠绕前后的下跌力度！快线和慢线之间的差值就能代表下跌的力度！

比较方法如下：假设某一次缠绕后，出现创新低，但力度衰竭，就是代表下跌趋势的结束。

当然这里需要注意一下后续走势的演绎，你是当下就可以知道的，后续的走势：①下跌结束，后续必然出现快线上穿慢线，并且快线运行于慢线上方；

②下跌延续，那就得更大力度往下加速，破坏这种钝化。

那么再放到大盘上面来，先看一下大盘90分钟走势图：

从3174开启的下跌，快线下穿慢线，然后市场异常极端，持续下杀，然后20240626开启的反弹，把快线拉向慢线靠拢，随后延续下杀，目前向下力度明显出现了衰竭，图中的快线是EMA(C,12)，慢线是EMA(C,26)，这两根线的差值也就是MACD中的DIF值，所以每一次缠绕都对应着MACD回拉0轴附近，所以MACD真正的底背离是在反抽0轴的前后两段出现力度衰竭！

上证指数90分钟周期走势演绎告诉我们，这里有望成为大盘的90分钟周期上的一个底部，我们可以再叠加其它因素，大盘周线上已经8连阴(含本周阴线)，统计学上反弹概率也非常高，物极必反！那么再看一下90分钟周期这一往下钝化段的结构，切换一下10分钟周期：

10分钟周期上，3004开启的调整，最低是2917.23，中途连续两次缠绕，并且目前出现钝化！

总结

从大盘周线8连阴，90分钟周期钝化+10分钟周期的钝化，大小级别嵌套之下，基本上可以锁定当前位置是底部区域，而且很有可能在本周二（今天）开启反弹，而如果要破坏这个结构，必须得今天大盘2%以上大阴线往下加速，这种概率比较小，作好应对就可以，因此我们认为从图形几何上推演，目前基本上已经确定大盘见底，建议积极看多做多！


                                        
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