资本遇冷后冲击美股，元保出路在资本，真诚是核心

2024年，保险中介赴美上市潮热度高涨，有家保险、致保科技分别于3月、4月在美国纳斯达克上市。进入到6月份，元保数科（元保保险母公司）赴美上市取得新进展，已敲定高盛、摩根士丹利等多家证券承销商。

此前凭借创始团队的光鲜履历，元保数科在不到一年内完成了三轮融资，2021年5月又完成了近10亿元C轮融资。不过，在新规后却陷入业绩下滑和融资无进展的困境。

或许是为了解决困境，元保保险却开始迷恋大模型技术。创始人方锐多次在公开场合表示，保险是AI大模型最佳应用领域之一。那么问题来了，大模型可以改变保险上游，对于保险中介的帮助真的有那么大吗？

当前保险中介行业也开始洗牌，昔日高峰期新三板挂牌的保险中介机构有三十多家，目前超半数已摘牌。若是真的登陆美股，元保保险能够凭借大模型横扫八方吗？

1979年，中央下发通知恢复国内保险业务，中国保险业务范围逐渐扩大，从最初的财产保险扩展到包括财产险、人身险、责任险和信用险在内的四大类上百个险种。此后在互联网的加持下，传统保险的销售渠道、产品创新、客户服务和体验改善和风险管理和定价机制变化已经发生了巨大的变化。

以水滴和轻松集团为代表的互助型保险便是适合市场的保险之一。水滴互助保险加入门槛低，一般几块钱甚至0元就可以加入，这使得更多人能够轻松获得基础的保障。水滴互助保险采用互助机制，当有人患病需要救助时，由全体成员分摊费用，这种机制既体现了公平性，又增强了社区成员之间的凝聚力。此外，在“少儿健康互助计划”、“中青年大病互助计划”等多种保障方案，满足不同人群的需求。数据显示，自2016年上线至2023年底，累计有约4.5亿用户通过水滴筹向超过310万名患者捐赠626亿元。

圆心科技、镁信健康为代表的健康保险同样备受关注。2018年，圆心科技通过与中国一家领先保险公司合作推出首个医疗保险产品，开展医疗产业端赋能服务。向患者提供的病程管理及服务包、向医药公司提供的营销服务以及向保险公司提供的保险服务，率先提出了“医+药+险”的模式，并基于此进入多地官方组织的惠民保服务。

2019年，曾在网易工作17年的方锐，创立了元保数科（北京）科技有限公司，开启了针对保险行业的探索。此前，先后创立网易电商和网易支付等业务的方锐，拥有丰富的互联网产品、运营和管理经验，对于深谙一款产品从0到1，再到10的经验。

相比较其他玩家，元保保险最初的优势，或许在于创始团队的履历和经验。在刚刚成立之初，就获得了山行资本的种子轮投资，仅仅过了3个月再次获得山行资本投资的A轮融资，彼时36氪消息报道，「元保」成立1年获数十亿元融资。

融资额数量或许有水分，但获得资本市场认可却是真的。在资本市场的助力下，元保数科在成立不足一年内，快速就获得了保险牌照。2020年6月， 元保通过收购获得全国性保险经纪牌照-元保保险经纪（北京）有限公司；2021年12月，元保通过收购唯品会全资子公司广东品诺保险代理，再获一张全国性保险代理牌照。

在保险产业链的众多环节中，元保的选择是以中介的身份切入销售环节，产品类型覆盖百万医疗保险、重大疾病保险、综合意外保险等。得益于中国互联网、电商流量经济的快速发展，互联网健康险增速也很可观，在此风口上，元保等公司采用定向广告投放、信息流曝光、搜索推荐等算法筛选、吸引潜在客户。

在黑猫投诉平台上，关于元保保险的投诉订单很多。其中涉及不知不觉“被卖”保险的投诉不断，大部分都是用小额支付引导用户开通服务，到后面开始每月变成了几百元。互联网投流虽然方便了，但对于很多用户来说却是“巨坑”，特别是一些对互联网不熟悉的老年人，在一步步引导下，不知不觉就买了保险，然后开始按月扣费。

《2023年中国互联网保险消费者洞察报告》显示，未来线上购险渠道占比82%，预计反超线下渠道占比的76%。虽然相比较其他相对成熟的产品，元保保险产品知名度低，且同质化严重，但依然未能丢失资本市场的信心，2021年更是获得近10亿元的C轮融资。

技术更迭进一步增加成本

2021年对于元保保险来说是转折的一年，2021年10月，《中国银保监会办公厅关于进一步规范保险机构互联网人身保险业务有关事项的通知(银保监办发[2021]108号)》施行，对互联网人身险的经营门槛、产品范围等作出了严格限制。受新规影响，元保保险的业绩急转下滑。据36氪报道，2021年度，元保曾实现数十亿元级的保费规模，但2022年截至6月份数据，元保的保费规模仅为十亿元量级，相比同期下降30%-40%。

另外一边，在资本市场开始重新审视元保保险。此前成立2年就完成多伦融资的元保保险，在完成C轮融资后，再也未能获得新一轮融资。长时间缺乏资金注入，或许也是元保保险选择冲击股市的原因之一。

相比较传统保险，互联网技术对于保险进行了优化，但依然有很多问题难以解决，比如在大数据应用和智能风控等层面依然略有欠缺。不过，伴随着人工智能技术的成熟和落地，互联网与人工智能技术相结合，则可以很好的解决这一问题。元保保险便是这一进程的参与者之一，这也是元保保险选择应对资本市场的原因之一。

2020年正式上线运营后，仅一年多后的2021年5月，元保保险宣布已累计获得数百万付费用户。这背后离不开通过大数据和AI技术的应用，元保能够为用户提供“千人千面”的精准匹配保险产品，满足用户个性化需求。

元保保险官网介绍称，公司核心驱动力就是互联网、大数据、AI等前沿科技。大模型走红之时，元保集团创始人方锐表示，当前形势下，大模型将对整个保险行业起到巨大的革新和驱动作用。元保保险在客服和理赔场景中取得了显著成果，引入的大模型技术使单张医疗单据信息采集时间低至0.2秒，线上一次性审核通过率达97%，极大提升了用户的理赔体验。

增值服务上同样引入了AI，2023年，元保重疾绿通服务覆盖全国293个地级市，2694家医疗机构，其中三甲医院实现100%全覆盖。同时，元保还自主研发了行业首个“数智员工”，提升了服务效率和服务品质。

此外，元保依托“智能保险大脑”，构建了以机器学习为核心的智能引擎平台，对客户的信息进行综合评分，动态反映客户的风险等级，增强了风险管控能力；元保还将“智能+”应用于核保风控流程，实现了对交易风险的实时预警，达到了行业领先水平。

不管是引入第三方应用，又或者是自研，伴随着元保保险引入新技术，相对应的投入必然将增加其研发和运营成本。对于一家高度依赖市场投放获取用户，且缺乏融资的企业来说都是一柄双刃剑，现金流安全受到巨大影响。

资本游戏，元保能持续多久？

在元保保险的核心团队中，除了在网易工作17年的方锐，孙舒立、王波、李颖等自然人也都有网易背景，李颖曾担任网易电商副总裁，孙舒立曾担任网易电商产品运营负责人，而2016年前后的网易贵金属技术总监同样名为王波。

因为核心团队都是网易曾经的中高层管理团队，更容易让元保保险获得资本市场的认可。之后，再通过丰富的互联网经验，获取用户和市场，形成正向反馈。

或许是因为管理层长年在互联网工作，对于监管更严格的保险市场，或许会有不同的认知，这也导致元保保险经常游走于政策边缘。比如，2022年，元保经纪因未按规定开展互联网保险经纪业务，被陕西银保监局给予警告，并处1万元罚款，时任法人的孙舒立被给予警告，并处3000元罚款。

此外，伴随着监管的加剧，新规将保险公司、保险产品、赔付条件等各方面因素都进行了分级管理，整个产业链或多或少都受到了冲击。作为保险中介，元保保险十分依赖上游保险公司。在新政之下，保险公司遇到的挑战或许要高于中介，如果上游经营出现问题，元保保险的业绩将受到巨大冲击。

此前，泛华、慧择、天睿祥、水滴、车车科技等多家保险中介公司成功登陆美股，2024年有家保险、致保科技也成功在美国纳斯达克上市。不过，大家的日子似乎并没有想象中那么好。比如，泛华保险股价从最初16美元发行价已经跌至1.92美元/股；致保科技股价虽然比较稳定，但总市值也仅为1.26亿美元；有家保险股价有所提升，但总市值也仅仅1.89亿美元。

无论如何，成功登陆股市，对于元保来说都是好事情。问题就是在于，元保保险如果能够成功登陆美股，能够获得多少融资。如果无法获得足够多的资金，元保保险的资本游戏，还能坚持多久呢？

本文源自金融界