大众交通的暴涨已经不能用价值投资来解释，已然处于“市梦率”阶段，公司明确表示智能网联汽车相关模式尚处于试验阶段，未来业务发展趋势尚存在不确定性，但是股价短期涨幅巨大，投资者此时进场追涨，风险收益比已经不具优势。

大众交通从7月8日2.77元开盘，一路上涨至目前的10.2元，股价仍然封死涨停板。如此犀利的走势吸引了众多目光，但是投资者在欣喜之余，也要思考一下大众交通的股价是否有过度炒作之嫌。

大众交通的股价大涨，主要源自无人驾驶汽车概念。虽说无人驾驶属于真正的高科技，但是要想实现业绩上的巨大突破，可能并非一朝一夕之事，而且能对业绩产生多大的利好影响也是未知数。

不管未来的预期多么美好，大众交通短期内股价的巨大涨幅已是不争的事实。大众交通2023年度每股收益0.14元，2024年度一季度每股收益0.01元，按照价值投资理论，这样的业绩并不足以支撑当前10.2元的股价。

与此同时，上市公司不断发出股价异动公告，并提示投资风险，直言相关模式目前尚处于实验阶段。对于任何一项高科技来说，试验蕴含的风险因素，也需要加以考虑。

不过总体而言，大众交通的股价虽然短期内出现了3倍以上的涨幅，但是当前10.2元的股价也并非高到离谱，毕竟公司的每股净资产值还在4元之上，如果公司未来的每股收益能够提升到2017—2019年的0.37元之上的水平，那么当前的市盈率也仍然在30倍以内。但如果未来股价进一步大幅走高，短线的回调风险将会不断加大。

任何一只股票都有其内在价值，热门概念的加持会让股票的价值短期出现溢价，大众交通正是如此。但随着题材炒作的退潮，市场给出的估值溢价会迅速回归，从中长期来看，大幅炒作的股票最终还是会价值回归，说到底还是要看真正的业绩支撑。

有数据显示，沪深A股上市公司截至7月30日收盘，有近700家公司的股价低于每股净资产值。大众交通在启动前的2.77元股价，也低于一季度报告的每股净资产值4.02元。换个思维方式，投资者当前有大把的低估值股票可以甄选，如果能够再找到一家类似于大众交通的上市公司，投资者将能获得巨大的投资收益，从这些低估值公司中寻找新的黑马，风险收益比远远好于以现在的价格继续追涨大众交通，相比之下，低估值公司的风险要小很多。

事实上，现在可能出现黑马的方向非常多，不仅有无人驾驶，还有飞行汽车、AI人工智能、人形机器人、脑机接口等。此外，比较接地气的传统消费、中医药等领域也有可能出现黑马。从上市公司的角度看，未来将会是百花齐放的时代，投资者只要能够捕捉到一只黑马股，就能获得足够惊喜的收益率。

北京商报评论员 周科竞


                                        
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