在担忧美国经济陷入衰退和多家科技巨头财报未达市场预期等多重因素的连锁冲击下，韩国股市继上周“黑色星期五”之后，本周一迎来了更为黑暗的首个交易日。韩国两大主要股指——综合股价指数（KOSPI）和高斯达克指数（KOSDAQ）双双向下触发熔断机制。市场分析人士认为，外国投资者的大幅抛售是导致这场巨震的重要原因。

　　5日，韩国KOSPI指数收于2441.55点，较上个交易日下跌234.64点，跌幅达8.77%，创出单个交易日历史最大跌幅，场中数次触发交易暂停机制。韩国代表性股票当日纷纷暴跌10%左右。最近被市场热议的“人工智能（AI）泡沫论”使三星电子和SK海力士的股价受到冲击，当天跌幅分别达10.3%和9.87%，总市值分别损失约50万亿韩元和10万亿韩元，股价已基本跌至今年年初水平。

　　因受益于政府的股价扶持政策而受外国投资者青睐的现代汽车和起亚的股价也分别下跌8.2%和10.08%，基本回吐了今年上半年的涨幅。在金融领域受到外国投资者偏爱的KB金融，当日跌幅也达7.69%。

　　KOSDAQ指数的跌幅更为惨烈，达到11.3%，当日收于691.28点，较前一交易日下跌88.05点。数据显示，KOSDAQ市场在开盘之初就出现了外国投资者的集中抛售，截至上午停盘已下跌近8%。股指的快速下挫引发了连锁“踩踏事故”，众多使用信用融资的投资者因账户担保不足而被证券公司强制执行交易，因此引发的交易额超过8.5万亿韩元，进一步加速了股指下跌。

　　据统计，以上周五为基准，NH投资证券、韩国投资证券、三星证券、韩亚证券等韩国主要证券公司的担保不足账户数达到1.7万个，比前一个月增加了89.88%。考虑到本周一股价的暴跌，担保不足的账户数将进一步大幅增长。投资者如果在证券公司规定的期限内不能解决担保不足问题，将在下一个交易日上午被强制平仓。

　　分析人士认为，韩国股市“黑色星期一”的主要推手正是外国投资者的抛售攻势及其引发的连锁抛售。美国上周公布的最新失业率数据触发“萨姆规则”，进一步引发市场对美国经济衰退的担忧；英伟达Blackwell芯片延迟交付、巴菲特大幅减持苹果公司股票等消息进一步加剧了市场恐慌，从而导致外国投资者避险心理大增。5日当天外国投资者在韩国股市共抛售了超过6万亿韩元的股票，虽也有资金抄底购买，但净抛售额仍超过1.5万亿韩元。

　　引发外国投资者从韩国股市撤出资金的另一个原因是日元套利交易的逆转。由于近年来日本坚持低利率政策，投资者喜好从日本借出资金投资到利率较高的美国、韩国等国家市场。随着日本央行加息和日元的快速升值，此前进行日元套利交易的投资者为减少损失，近期正集中抛售日本以外市场的资产和股票债券。相较对美国经济的担忧，日元套利交易的逆转更是对韩国股市的直接威胁。

　　韩国交易所对本周一股市的暴跌迅速作出反应，在下午收盘后紧急召开“紧急对策委员会”。会议决定将密切监控外国投资者和机构的动向，实时关注国内外股市指标，大幅加强对趁股价暴涨暴跌进行违规交易行为的监控和处罚，为应对股市波动幅度的扩大，将与金融部门开展紧密合作。（经济日报驻首尔记者 杨 明）


                                        
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