本文来源：时代周报 作者：周立
生猪价格回暖，养殖业务扛起上市猪企扭亏大旗！
国家统计局发布的数据显示，6月份全国CPI（居民消费价格指数）同比上涨0.20%。在食品中，猪肉价格同比上涨18.10%，影响CPI上涨约0.21个百分点；环比上涨11.40%，影响CPI上涨约0.14个百分点。
在6月猪肉价格以两位数增速上涨的同时，不少上市猪企的销售价格也创年内新高，较年初上涨28%~40%。
在二季度，多家猪企实现扭亏为盈。据时代周报记者统计，已经披露上半年业绩预告的猪企中，有11家二季度实现盈利，合计归母净利润超47亿元。其中，“猪茅”牧原股份（002714.SZ）1~6月盈利，并预计在二季度实现归母净利润超30亿元。
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猪企6月销售价格创新高，“猪茅”扭亏为盈
根据时代周报记者不完全统计，从生猪价格来看，大部分上市猪企6月销售均价创今年新高，价位在17~20元/公斤，较年初上涨28%~40%。
从单价来看，6月销售均价最高的是东瑞股份（001201.SZ），为20.05元/公斤；最便宜的是天康生物（002100.SZ），为17.04元/公斤。从区间涨幅来看，ST天邦（002124.SZ）商品肥猪均价从1月的12.92元/公斤涨至6月的18.25元/公斤，区间涨幅高达41%；而牧原股份上半年生猪销售均价涨幅最少（28%），6月销售均价为17.73元/公斤。
猪价回暖，上市猪企在努力降本的同时，业绩也有所好转，部分具有价格优势的猪企实现扭亏为盈。据时代周报记者不完全统计，已经披露上半年业绩预告的猪企中，有11家在二季度实现盈利，合计归母净利润预计为47.04亿元~51.41亿元。
从销售简报可以看出，牧原股份以3238.80万头的出栏量成为销冠，比温氏股份（300498.SZ）和新希望（000876.SZ）的总出栏量还要多出近千万头。牧原股份预计，上半年实现归母净利润7亿元~9亿元，坐稳“生猪一哥”的宝座；其中，二季度其实现归母净利润30.79亿元~32.79亿元。
对于实现扭亏为盈，牧原股份在7月10日的电话会议中提到系因报告期内公司生猪出栏量、生猪销售均价较去年同期上升，且生猪养殖成本较去年同期下降。牧原股份表示，其6月生猪养殖完全成本接近14元/公斤，相比5月下降了0.30元/公斤左右，同时自2024年以来，其断奶仔猪成本逐月下降，6月份降至270元/头左右。
除了牧原股份，神农集团（605296.SH）也凭借着生猪养殖业务盈利实现扭亏。公告显示，其上半年归母净利润为1.04亿元~1.28亿元，同比增长139.42%至148.52%。
对于实现盈利具体原因，神农集团表示，一是报告期内生猪价格持续上涨，公司销售生猪109.24万头，同比增长62.83%，商品猪销售均价14.70元/公斤，较上年同期13.92元/公斤上涨5.60%。
二是原材料下跌和强化细节管理之下，养殖成本较上年同期大幅下降。神农集团董秘蒋宏提到，公司6月完全成本为13.70元/公斤，二季度完全成本为13.90元/公斤，1~6月份平均完全成本14.20元/公斤。
值得注意的是，神农集团是已披露6月销售简报的猪企中，上半年生猪销售数量以及收入增速最快的企业之一。
除了神农集团，还在等待白衣骑士的ST天邦（002124.SZ）也靠着自身努力实现扭亏，其预计上半年归母净利润为8.20亿元~8.80亿元。对此，ST天邦表示，一是第一季度出售参股公司史记生物32.91%股权的投资收益约10.40亿元，二是公司生猪养殖业务同比大幅减亏，并在第二季度实现盈利。
与ST天邦一样，新希望、大北农（002385.SZ）等猪企也受益于二季度生猪价格回升，在二季度实现盈利，并实现上半年整体归母净利润同比大幅减亏50%以上。
但在大部分猪企业绩好转的同时，有小部分猪企却出现增亏、减盈情况，如禾丰股份（603609.SH）、京基智农（000048.SZ），但主要并非生猪养殖业务所致。
禾丰股份表示，报告期内，饲料业务利润有所下滑，且肉禽业务利润同比由盈转亏；京基智农则表示与房地产项目交付数量较上年同期大幅减少有关。
受益于二季度生猪市场价格回升，上述两家猪企业的生猪养殖业务均实现扭亏为盈。其中，京基智农该业务在二季度单季盈利约1.40亿元。
而东瑞股份虽上半年减亏，但二季度仍未实现盈利。东瑞股份表示，公司二季度总体仍处亏损状态，主要是未满产的生产场折旧摊销等固定运营费用较大，但满产生产场已实现盈利约1400万元。
二季度仔猪销售火爆
从销量来看，牧原股份、温氏股份、新希望仍是三大生猪巨头，上半年销量分别为3238.80万头、1437.42万头、868.86万头。
2024年上半年部分上市猪企销售情况及业绩预告。图片来源：时代周报 制图
值得注意的是，在二季度中，不少上市猪企选择大卖仔猪。如牧原股份在第二季度销售249.60万头仔猪，占上半年仔猪总销量80.70%；京基智农在第二季度销售9.75万头仔猪，占上半年仔猪总销量（12.23万头）的79.72%。温氏股份在6月首次披露仔猪销售情况，6月卖出16.34万头，占上半年仔猪总销量（43.78万头）的37.32%。
为何第二季度仔猪销售火爆？
卓创资讯生猪分析师范晴晴向时代周报记者表示，7公斤仔猪育肥需要5~6个月，按照仔猪育肥周期来看，第二季度也就是4月~6月补栏的仔猪，出栏时间为9月~12月，这段时间是我国生猪消费旺季，尤其11~12月是南方的腌腊季节，生猪需求旺盛，所以养殖端对仔猪补栏积极性高，推动仔猪价格上涨。
在投资者问及为何今年上半年以仔猪出栏为主时，克明食品（002661.SZ）表示，仔猪价格较高有较好收益，且商品猪行情也存在一定的不确定性，出售符合公司目前保现金流、稳健经营的目标。
农业农村部《畜产品和饲料集贸市场价格情况》数据显示，全国仔猪价格从4月第一周的35.55元/公斤一路涨至6月第三周的44.32元/公斤。
不过，随着6月第四周（采集日为6月27日）仔猪平均价格开始回落，大卖仔猪的热潮也有所消退。部分上市猪企在6月份减少仔猪售卖情况，牧原股份仔猪单月销量逐月减少，从4月的105.0万头降至6月份的56.6万头。
为何牧原股份仔猪销售数量大幅减少？牧原股份相关人士对时代周报记者表示，6月份仔猪价格后边在跌，主要还是市场需求（变化）。牧原股份董秘秦军在7月10日晚的电话会中也提到下游需求在影响养殖环节，不过其强调，根据猪价调整生产节奏是对市场不尊重，牧原股份不依靠对猪价的判断决定销售节奏。
南方一仔猪销售人士对时代周报记者表示，自6月底仔猪价格就一直在下跌，“年前没法出栏，大家补栏意愿也比较低，且降价行情下补栏的人会更少，都等着再降价。”
“7月份补栏的仔猪，预计在2025年1月份出栏，这一阶段腌腊高峰期已过，并且终端补货有所降温，生猪需求偏淡。养殖端对仔猪补栏心态谨慎，采购量减少，仔猪价格承压下滑，预计短时价格仍有下滑空间。”范晴晴说。
据国家发展和改革委员会价格监测中心监测，2024年7月第一周全国猪料比价为5.65，环比增长0.18%。按目前价格及成本推算，未来仔猪育肥模式的生猪养殖头均盈利为406.07元/头。
对于未来猪价的预期，多家上市公司做出自己的判断。如牧原股份对于下年年生猪市场价格较为乐观；克明食品表示今年生猪价格大概率好于去年。
中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇在接受时代周报记者采访时表示，下半年猪价可能会保持在相对较高水平。
朱增勇表示，最新完成的一轮猪周期从2022年4月开启，2024年3月结束。该周期没有以往周期先低位震荡再上涨的趋势，而是连续4个月大幅上涨至2022年10月的26.64元/公斤。由于生猪产能充足、供给充裕加之二次育肥的超大猪恐慌性出栏，生猪价格从当年11月开始下跌至2024年3月14.95元/公斤的水平，4月开始反弹，进入新一轮周期。
“与以往周期不同，本轮周期能繁母猪产能温和调减，叠加消费需求稳定，猪价尽管进入新一轮周期，但周期高点难以出现过高价格，总体属于快速反弹后保持相对较高水平。”朱增勇说道。
范晴晴表示，根据卓创资讯对样本企业能繁母猪存栏量的统计可以看出，今年8~10月生猪供应量有逐步减少的可能，利好生猪价格，因此，卓创资讯预计生猪价格8~10月维持强势局面。
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