继招商银行、平安银行后,其余10家全国性股份制银行迅速跟进下调存款挂牌利率。7月29日,兴业银行、光大银行、民生银行、浦发银行、中信银行、华夏银行、广发银行、浙商银行、渤海银行、恒丰银行10家股份制银行集体更新人民币存款挂牌利率,其中,活期存款下调5个基点至0.15%,整存整取定期存款调降幅度在10—20个基点。

由于此前各家股份制银行挂牌利率有所差异,此轮下调后,利率也有所不同,个别银行出现不同期限存款利率相同或倒挂现象。

2022年至今,存款挂牌利率已经历多轮集体调降,均是由国有银行“领衔”、股份制银行迅速跟进、地方银行陆续追随。展望后续,分析人士认为,城商行、农商行大概率会跟随调整,但存在一定的时滞,考虑其揽储优势不及全国性银行,预计降幅可能会低于大行。

10家股份制银行存款“降息”

7月29日,兴业银行、光大银行、民生银行、浦发银行、中信银行、华夏银行、广发银行、浙商银行、渤海银行、恒丰银行10家股份制银行跟进调降人民币存款挂牌利率,其中,活期存款挂牌利率均下调5个基点至0.15%,整存整取定期存款挂牌利率3个月、6个月、1年期均下调10个基点,2年期、3年期、5年期则下调20个基点。

由于此前各家股份制银行整存整取定期存款挂牌利率有所差异,此次下调后,利率也有所不同。兴业银行、光大银行、浦发银行、华夏银行、广发银行调降后利率保持一致,3个月、6个月、1年期、2年期、3年期、5年期挂牌利率分别为1.1%、1.35%、1.55%、1.6%、1.8%和1.85%。

浙商银行、渤海银行、恒丰银行调整后的整存整取定期存款挂牌利率相对较高,其中,浙商银行3个月、6个月、1年期与上述5家银行保持一致,2年期、3年期、5年期的挂牌利率略高,分别为1.7%、2.05%、2.1%。渤海银行、恒丰银行1年期、2年期、3年期、5年期利率相同,均为1.55%、1.7%、2.1%和2.1%,渤海银行3个月、6个月挂牌利率为1.13%、1.39%,略高于恒丰银行的1.1%、1.35%。

值得一提的是,由于2年期整存整取定期存款挂牌利率下调幅度较1年期大,个别银行出现利率相同或倒挂现象。民生银行调整后1年期、2年期整存整取定期存款挂牌利率均为1.55%;中信银行1年期整存整取定期存款挂牌利率为1.55%,高于2年期的1.5%。

“个别银行存款利率期限倒挂,与该银行调整负债端期限结构的策略有关。”星图金融研究院副院长薛洪言认为,如果银行想要压降特定期限存款占比,就会更大幅度调降该期限产品利率,导致出现期限倒挂现象。从行业层面看,存款期限利差不断收窄,长期存款利率向短期存款利率收敛,则与市场对长端利率走势预期偏保守有关,在利率下行周期内,出现长端利率低于短端利率属正常现象。

地方银行预计跟随调降

2022年4月,人民银行指导利率自律机制建立存款利率市场化调整机制,为加强利率市场化进程并优化银行体系的负债成本管理,存款“降息”通道打开。此后,全国性银行分别于2022年9月、2023年6月、2023年9月、2023年12月以及2024年7月集体下调存款挂牌利率,并陆续带动地方银行跟随“降息”。

国有银行“领衔”、股份制银行迅速跟进、地方银行陆续追随,正成为存款“降息”的常规节奏。此轮存款挂牌利率仍由国有银行领衔,7月25日,工、农、中、建、交、邮储六大行集体下调存款挂牌利率,下调幅度在5—20个基点之间。一天后,招商银行、平安银行两家股份制银行也下调人民币存款挂牌利率,下调幅度最高达到30个基点。

此轮调整后,18家全国性银行活期存款挂牌利率保持一致,但整存整取定期存款挂牌利率股份制银行则普遍高于国有银行5—20个基点。例如,兴业银行整存整取存款挂牌利率3个月、6个月、1年期利率分别高于工商银行5个基点、10个基点和20个基点,2年期利率高于工商银行15个基点,3年期、5年期利率则高于工商银行5个基点。

随着全国性银行陆续调降人民币存款挂牌利率,分析人士认为,地方银行陆续追随将会是大概率事件。中信证券首席经济学家明明表示,参考此前调整经验,城商行、农商行大概率会跟随调整,但存在一定的时滞,考虑其揽储优势不及全国性银行,预计降幅可能会低于大行。

“根据当前存款利率市场化决定机制,存款利率与LPR利率挂钩,跟随LPR利率同步下调存款利率是全行业要做的事,地方银行也不例外。”薛洪言指出,银行调降存款利率的内在动力是稳定净息差,鉴于全行业均面临息差收窄压力,地方银行也有较强的动力同步调降存款利率。因此,地方银行跟进调降存款利率是大概率事件。

存款“搬家”会加剧吗

2022年建立的存款利率市场化调整机制主要参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和1年期贷款市场报价利率(LPR)为代表的贷款利率调整存款利率水平。

市场普遍认为,此轮存款“降息”与LPR下降紧密相关。7月22日,中国人民银行“降息”组合拳落地,宣布即日起,公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.8%调整为1.7%;同时将1年期、5年期以上LPR下调10个基点,分别降至3.35%、3.85%。

存款“降息”紧跟贷款“降息”是银行缓解息差的必然选择。根据国家金融监督管理总局数据,继去年四季度末商业银行净息差首次低于1.7%,达到1.69%后,今年一季度,商业银行净息差进一步降至1.54%。

“假设定期存款均执行挂牌利率,测算本轮降息将压降样本银行负债成本约6个基点,息差改善约5.6个基点。”民生银行首席经济学家温彬指出,基于2023年年报披露的生息资产、计息负债、定期存款、活期存款规模,按照活期存款利率下调5个基点,3个月、6个月、1年期定期存款利率下调10个基点,2年期、3年期、5年期定期存款利率下调20个基点测算本轮存款降息的影响,国有银行计息负债成本下降6.2个基点、净息差改善5.7个基点;股份制银行计息负债成本下降5.4个基点、净息差改善5.3个基点;城商行计息负债成本下降5.7个基点、净息差改善5.9个基点;农商行计息负债成本下降7.2个基点、净息差改善6.9个基点。国有银行和农商行定期存款占比较高,其负债成本下降和息差改善幅度或更为明显。

存款利率的陆续下调或将加剧存款“搬家”现象,资金预计更多流入消费和投资市场。温彬指出,2024年以来,理财市场持续快速修复,规模增速远超往年同期,一方面源于2023年几次调降存款挂牌利率,使得理财相较于存款的超额收益率提升,“比价效应”推动存款资金向理财市场转移;另一方面源于“手工补息”叫停等监管调整加速存款脱媒,进一步为理财市场提供增量资金支持。基于上述背景,本次调降存款挂牌利率预计将进一步带动存款向理财“搬家”。从产品流向来看,存款资金或主要流向现金管理类产品,存款规模与现金管理类规模之间存在跷跷板效应,多数情况下,调降存款挂牌利率会推高现金管理类理财规模;同时,随着“手工补息”叫停影响基本结束,现金管理类理财净值已逐步企稳回升。

“存款利率下降后,必然会加剧存款搬家现象,导致部分存款向货币基金、理财、债券基金等产品转移。”薛洪言建议,对于地方银行而言,仍可通过差异化利率定价承接部分全国性银行外溢的存款,确保存款规模的基本稳定。对于居民而言,如果认定了只买存款,最好趁降息全面铺开之前尽早锁定仍具有利率优势的存款产品,为长远计,应逐步进行资产的多元化配置,在低利率环境下获取更好的收益水平。

北京商报记者 李海颜

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