生猪期货近期涨势显著，主力合约创下新高。

生猪期货市场近期表现活跃。3月18日，生猪主力合约LH2405价格攀升至15495元/吨，较前一交易日上涨2.18%。其他合约也普遍呈现上涨趋势，如LH2407和LH2409分别上涨2.25%和1.41%。

与此同时，生猪现货市场在经历了春节假期后的需求淡季和价格下跌后，3月以来也出现了反弹。根据钢联农产品(000061)的数据显示，3月18日全国生猪现货均价为14.65元/公斤，较上周五上涨了1.31%。

生猪市场分析展望

短期内，生猪供应端的压栏现象逐渐增多。由于2月份生猪均重偏低，养殖户低价惜售，导致猪价止跌反弹。在这种情况下，3月上旬二次育肥参与比例有所增加，推动了近期猪价的反弹。然而，压栏和二次育肥仅仅是供应的后置，预计4月份可能面临压栏猪出栏的供应压力。

从需求端来看，上半年消费淡季使得猪肉消费疲软。近期白条毛猪价差持续回落，且与去年同期相比也处于较低水平。在这种情况下，生猪价格的反弹可能难以持续。

长期来看，5月份的基本面将受到去年底疫情损失的仔猪影响，供应压力预计会阶段性减弱。从更长期的角度来看，去年10月开始母猪产能去化加速，将影响10个月后，即明年8月之后的生猪出栏量。母猪去产能带来的上行周期将开始启动。

需求端方面，猪肉消费旺季主要集中在下半年。受到中秋、国庆、春节等节日驱动以及冬至腌腊传统消费的影响，预计下半年猪肉消费将逐步从淡季切换至旺季，对猪价产生提振作用。

综合考虑，近期生猪均重持续增加，压栏猪供应释放时，近月05合约可考虑空单参与。远月核心交易去产能预期的兑现，当前盘面估值在17.5元/公斤附近，与去年猪价高点相近。产能端今年下半年供应较去年同期收紧，预计上方仍有上涨空间。

风险因素：疫情、养殖情绪和政策变化。

和讯自选股写手

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