【隔夜油价明显回调，布伦特主力收盘价创今年 2 月以来新低】

油价下跌主因是 OPEC+会议结果略低于市场预期。协议减产部分 2025 年有 3 个成员国配额上调，分别是尼日利亚和俄罗斯，2025 年配额累计上调 54.2 万桶/日，对 24 年影响不大，25 年偏利空。

220 万桶/日的自愿减产有所松动，减产会议开始前，市场预计 220 万桶/日减产将延长至 2024 年底，但 10 月起这部分成员国将按月增产，利空 4 季度以及 25 年油价。

需求端进入旺季，但提振尚不明显，成品油利润震荡运行，库存偏高。EIA 数据显示，截至 5 月 24 日当周，美国汽油库存同比高 1.89%，柴油库存同比高 11.84%，航煤库存同比持平。汽油利润震荡运行，柴油利润继续回落。

目前市场对美国出行旺季的预期仍较为乐观，美国汽车协会预计今年阵亡将士纪念日周末通过航空出行的人数将同比增 4.8%，较 19 年增 9.3%；汽车出行人数同比增 4%，较 19 年增 1.9%。后期需求端需要以时间换空间。平衡表变化不大，3 季度市场大概率去库存。

短期油价可能继续偏弱运行，但 3 季度油价仍然有望回升，多单可关注入场时机。


                                        
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