证券之星消息,2024年6月12日京东方A(000725)发布公告称公司于2024年6月12日接受机构调研,富国基金王园园 于渤 袁兵兵 孙柏蔚 方竹静 周羽、中信证券程子盈 孙红参与。

具体内容如下:

问:公司如何展望 2024 年 LCD 产品需求以及产品价格?

答:2023 年终端市场整体疲弱,五大传统应用终端销量下降,下半年随消费电子旺季到来,终端市场有所暖。2023年全年,受 TV 大尺寸化加速恢复影响,TV 面板出货面积保持稳定。2024 年受益于大型体育赛事的召开,TV 终端及面板需求恢复有望加速,尤其是在 TV 大尺寸化趋势延续的背景下,TV 面板出货量和面积有望实现双增长。

产品价格方面,根据咨询机构数据及分析,5 月 LCD TV面板价格涨幅出现收窄,6 月份维持高位。IT类产品价格升态势开始初步显现,其中桌面显示器类产品自 3 月份起部分尺寸产品价格上涨,5 月涨幅扩大,6 月涨幅有所收窄;笔记本电脑类产品自 4 月下旬起部分尺寸产品价格小幅上涨。


问:如何看待 LCD 行业稼动率变化?

答:行业整体依旧延续“按需生产”的经营策略,根据咨询机构数据分析,3 月、4 月因下游品牌厂备货需求旺盛,LCD稼动率尤其是 TV 稼动率保持较高水平;随着阶段性备货需求下降,5 月 LCD 行业稼动率有小幅下降。考虑到三季度即将进入到行业传统旺季,下游品牌厂商仍有望进一步释放备货需求。


问:公司 AMOLED 业务的进展?

答:公司在柔性 MOLED 领域多年布局,已经构建起产能规模和技术优势,并积累了较好的客户资源,与全球主流手机品牌客户保持良好合作关系。

公司近年来柔性 MOLED 出货量保持大幅增长,2023年柔性 MOLED 出货量全年近 1.2 亿片,同比增长近 50%,创单年出货量新高。

2024 年公司柔性 MOLED 出货量目标同比将持续增长,预计增幅 30%以上,目标总量 1.6 亿片以上。


问:公司投建第 6 代 AMOLED 生产线的原因?项目建设周期?

答:公司在柔性 MOLED 领域深耕多年,基于自身技术、产品等多方面的能力积累以及与全球主要品牌客户的长期合作基础,特别是高端 IT、车载等中尺寸产品的长期紧密合作,为更好的对应柔性 MOLED 在高端中尺寸产品领域的需求,于去年 11 月宣布投资建设第 8.6 代 MOLED 生产线项目,并于今年 3 月完成奠基,预计于 2026年底实现量产。届时,公司将能够同步国际同业,抢占高端市场,进一步强化公司在半导体显示产业的整体竞争力。


问:OLED 技术应用于 IT 领域将对现有 IT 市场格局产生什么影响?

答:公司投建第 8.6 代 MOLED 生产线项目,其产品将集中在高端的中尺寸产品,尤其是 TPC、Notebook 和车载相关领域。相较于整体的 IT 市场,LCD 仍将是主流的技术选择,而 OLED 在高端市场的应用将能够为消费者带来更好的体验和更多的选择。


问:公司的折旧情况及趋势?重庆 B12转固节奏?

答:2023 年公司折旧金额约 350 亿元,2024 年预计折旧金额相较于 2023 年有所增加。存量折旧方面,近年来公司陆续有多条 LCD 产线折旧到期,LCD 产品成本竞争力将进一步提升。

重庆 B12 产线一期于 2023 年开始折旧,2024 年一季度开始二期折旧,并会结合 B12 的良率和稼动情况按照会计准则的相关规定进行后续转固。


问:公司资本开支计划?

答:目前 LCD 行业已从大规模扩产的高速发展阶段逐步进入成熟期,公司未来资本支出将主要围绕公司的战略规划进行,聚焦战略落地。具体资本支出方向包括新项目、已建项目尾款和现有产线维护等方面。新项目支出方面,公司拟投资建设第 8.6 代 MOLED 生产线,计划投资总额 630 亿元人民币,设备投资约占 6 成以上。根据项目建设进度预计,资本开支将主要在未来 5 年分期发生。


问:公司的分红情况?

答:公司连续多年进行现金分红、不定期开展股份购,以期通过多维度的方式报股东。2015 年至 2023 年,公司连续 9 年实施现金分红,累计金额超 200 亿元,2018 年至2023 年,年度现金分红比例始终保持归母净利润的 30%以上,让投资者与公司共享成长成果。

2023 年度公司拟现金分红 11.30 亿元,占合并报表当年归母净利润的比例大幅提升,达 44.34%。


问:公司的客户结构?

答:公司与大部分全球品牌客户保持着良好的合作关系,公司整体客户结构相对分散,根据年报披露,2023 年公司前五大客户占比 35.76%,其中第一大客户占比近 15%,其余客户均在 6%以下。未来,公司将持续与客户协同共创,深度合作,为消费者提供更多更好的产品。


京东方A(000725)主营业务:显示器件,物联网创新,传感,MLED,智慧医工,“N”业务。

京东方A2024年一季报显示,公司主营收入458.88亿元,同比上升20.84%;归母净利润9.84亿元,同比上升297.8%;扣非净利润5.97亿元,同比上升135.77%;负债率52.47%,投资收益-2.06亿元,财务费用1.9亿元,毛利率14.48%。

该股最近90天内共有17家机构给出评级,买入评级12家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为5.38。

以下是详细的盈利预测信息:

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4.14亿,融资余额增加;融券净流入232.84万,融券余额增加。

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