【A股市场本周表现强劲，创历史北向资金流入新纪录】本周A股市场展现强劲表现，北向资金净流入达到空前水平。主要宽基指数全线上扬，创业板指涨幅明显。4月26日，北向资金单日净流入高达224.5亿元，刷新陆股通开通以来的最高记录，全周累计净流入达257.96亿元。计算机、非银金融和美容护理行业涨幅领先，而煤炭、石油石化和钢铁行业则表现不佳。在短期维度上，中国政策的激励效应叠加美国经济数据的低迷，吸引外资大量进入A股市场。国内方面，4月25日国务院发布的《关于金融企业国有资产管理情况专项报告审议意见的研究处理情况和整改问责情况的报告》提出，将集中力量打造金融业"国家队"。国际方面，美国一季度GDP未达预期，市场对美国降息的预期延迟到12月，同时瑞士银行对中国市场持看多态度。从长期视角来看，美国经济增长的放缓和日元的持续贬值，使得A股资产具有较高的性价比。国内经济保持复苏态势，一季度GDP超出市场预期，A股估值整体处于较低水平，投资布局具有较高的性价比。在国际环境上，美国经济放缓背景下，亚洲多国货币如日元持续贬值，国际主流投资机构近期纷纷上调了对A股的预期。同时，港股市场也迎来了海外资金的积极加仓，本周表现同样引人注目。历史数据显示，北上资金大幅流入往往伴随着市场的良好表现。当北上资金单日流入超过200亿时，当日和随后一周市场上涨的概率较高。在历史上北上资金8次大幅流入A股的时间段中，7次市场表现都较为积极。不同指数的表现上，创业板指和中小100指数通常更为出色。北上资金曾4次单日净流入超过200亿，流入当日及随后一周市场上涨的可能性较大，但流入后一个月的市场表现波动增加。从北上资金的流入结构来看，今年主要加仓了消费和金融板块。本周北上资金主要流入有色金属、食品饮料和医药生物行业，而传媒、家用电器和钢铁行业则出现资金流出。高股息与顺周期风格值得关注。当前市场环境下，基础化工、有色金属、电子、石油石化、食品饮料及交通运输行业尤其值得关注。市场快速上涨的可能性较低，高股息方向可能继续吸引长期投资。政策也在积极引导分红，有望提振高股息板块的表现。然而，高股息板块的交易拥挤度目前偏高，短期波动可能加大。从风格投资时钟的角度来看，市场在4月份可能处于"强现实、弱情绪"状态，市场风格可能整体偏向顺周期。风险分析方面，需要关注北上资金大幅转向、北上资金配置风格变化以及经济增速水平大幅不及预期等风险因素。


                                        
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