农业农村部最新数据显示，2月全国能繁母猪存栏4042万头，环比-0.6%（前值-1.8%），同比-6.9%。

根据此前三方平台发布的数据，钢联农产品(000061)、涌益、卓创统计的2月能繁母猪存栏的环比分别为-0.28%、+0.72%、-0.10%，农业农村部发布的能繁去化数据超市场预期。

长江证券解读认为，在猪价弱势背景下，能繁母猪存栏或将持续去化。参考大样本数据，农业部能繁位置、饲料工业协会母猪料位置、仔猪料位置、育肥料位置，均都还处于偏高的水平，那么对应到的猪价来看，上半年继续维持弱势，叠加当下养殖行业现金流偏紧，能繁母猪继续去化或是大概率事件。

相关ETF方面，低费率的畜牧养殖ETF（516670）获资金高度关注，昨日（2024年3月18日）资金净流入843万元，近4个交易日资金净流入畜牧养殖ETF（516670）合计2472万元。

图片来源：Wind

投资层面，长江证券(000783)指出，当前整体养殖股在历史头均市值分位线处于非常低的水平（历史分位线5%以下），整体市场担忧的问题在股价中已经充分释放，随着行业产能去化累计幅度持续增长，猪周期拐点也愈加清晰。

配置角度，中邮证券认为，首选成本优势突出的标的，再兼顾成长性。关注两条主线，一是龙头企业确定性高，且成本优势相对明显；二是中小企业出栏增长更快，且成本下降空间更大。

畜牧养殖ETF（516670）跟踪的中证畜牧养殖指数（930707.CSI）目前指数成分股35只，全面覆盖畜牧养殖全产业链的同时，在生猪养殖核心赛道重点布局。根据历史表现，畜牧养殖板块根据供需关系长期呈现明显的周期性，整体和猪价呈现强相关性。

数据来源：Wind，统计区间2015.1.7-2024.3.7。指数过往业绩不代表未来表现。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

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