【大河财立方消息】3月29日，中国银河证券研报指出，3月油价重心持续抬升。

供给端，地缘扰动频繁，市场风险溢价回升。受无人机袭击影响，俄罗斯炼油产能中断或达90万桶/日，目前俄罗斯石油储存能力较为紧张，市场担心俄罗斯原油产量或因部分炼油能力中断而下降。此外，3月3日OPEC+成员国宣布将220万桶/日的自愿减产计划延长至Q2。

需求端，短期来看，春季检修结束后，美国炼厂开工率逐步回升，下游汽油库存加速回落，终端消费需求目前仍较为强劲；中短期来看，高利率环境下欧美远期经济增速预计承压，原油消费增速或将放缓，或压制油价上行高度。

中国银河证券认为，近期市场聚焦供给端地缘风险，叠加美国炼厂开工率有望持续回升，油价或延续中高位运行，Brent原油价格区间参考75-85美元/桶。截至3月26日，Brent、WTI月均价分别为84.4、80.2美元/桶，环比涨幅分别为3.3%、4.6%。

1-2月我国原油表观需求稳步提升，同比增长4.5%1-2月，我国加工原油1.19亿吨，同比增长3.0%；原油产量0.35亿吨，同比增长2.7%；原油进口0.88亿吨，同比增长5.1%；原油表观消费量1.23亿吨，同比增长4.5%；对外依存度71.6%，维持高位。

投资建议

年初至今，石油化工行业收益率0.2%，表现弱于整个市场，较沪深300指数低3.1个百分点；排在109个二级子行业第35位。预计近期油价或延续中高位运行，建议关注低成本非石油路线核心资产、高股息油气开采标的，

责编:陶纪燕 | 审核:李震 | 监审:万军伟


                                        
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