小盘股指将受到明显提振 国债收益率或维持低位震荡

昨日，权益市场小幅回调，市场成交额达到9700亿元。中证1000下跌0.5%，中证500下跌0.37%，沪深300下跌0.42%，上证50下跌0.24%。近期，A股市场表现为放量震荡，指数期权端隐含波动率明显回落，指数基差贴水显著缩小。这些特征显示出市场对后市题材和风格存在分歧，但目前分歧正向积极方向发展。

一方面，3月制造业PMI大幅跃升至荣枯线以上，国内外需求明显改善，市场关注的制造业回暖趋势得到进一步认证。另一方面，市场开始讨论央行在公开市场购买国债的可行性。若顺利落地，预计将对财政支持力度较大，并可能伴随着通胀预期，从而小盘股指受到提振。当前，IM2404基差为24.45，IC2404基差为0.57，IF2404基差为8.92，IH2404基差为6.64。

国债期货全线收涨 短期国债收益率或维持低位震荡

国债期货市场表现强劲，30年期主力合约涨0.22%，10年期主力合约涨0.12%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.03%。央行进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率保持在1.80%，净回笼1480亿元。银存间质押式回购利率多数下跌，1天期品种报1.701%，跌1.94个基点；7天期报1.8505%，跌2.29个基点。

当前，10年期国债收益率低于MLF利率20BP，已充分定价降息预期，向下空间有限。在资产荒格局下，收益率上行动力同样不足。国债收益率处于上下有底的状态，预计短期国债收益率将维持当前低位震荡格局。随着超长期国债发行预期，30Y-10Y利差有望重新走扩。

和讯自选股写手

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