智通财经APP获悉，5月16日，深交所发布的ETF投资交易白皮书(2023年)显示，2023年，境内ETF市场产品数量和规模共创新高，ETF工具化属性得到越来越多的投资者认可，各类型资金纷纷借道ETF入市，为市场持续引入增量资金，全年非货币ETF净流入资金达5696.76亿元。与此同时，指数投资理念逐渐普及，ETF投资者群体继续保持快速增长，其中深市ETF市场持有人数量达328万人，较2022年底增长16%。ETF市场整体交投活跃，总成交金额突破27万亿元，创历史新高。
ETF市场投资者结构
一 深市ETF市场持有人数量持续增长
近年来指数化投资理念不断普及，越来越多的投资者选择使用ETF这一低费率、高流动性、低门槛的投资工具参与场内投资。截至2023年底，深市ETF持有人数量已达328万(未穿透联接基金)，较2022年年底增长16%，较2018年底增长6.5倍。随着交易股票的投资者逐步参与投资ETF，ETF市场持有人数保持着逐年增长的长期趋势。
从地域分布来看，深市ETF个人投资者持有ETF规模的地域分布呈现出人均GDP高、居民可支配收入多的地区ETF持有规模较大。截止2023年底，深市ETF个人投资者主要集中在东部沿海地区，持有规模前三的区域为广东省、上海市和北京市，江浙沪地区个人投资者持有ETF规模比例较高，合计超30%。
二 个人投资者持有ETF规模比例维持过半
以穿透联接基金的持有结构进行计算，截至2023年底，ETF持有人仍以个人投资者为主。从ETF持有规模来看，个人投资者持有规模合计为10605.26亿元，占比50.87%，较2022年底提升1.48%。其中，个人投资者持有非货币型ETF规模合计10133.46亿元，占比较2022年底略降1.93%。从持有方式来看，个人投资者更倾向于直接持有ETF，个人投资者直接持有ETF规模合计7479.40亿元，占比较2022年底提升4.71%。其中，个人投资者直接持有非货币型ETF规模合计为7007.60亿元，占比较2022年底提升5.39%。
三 个人投资者在黄金等商品型ETF中占比高
从产品类别看，商品型、跨境股票型、境内股票型、货币型和债券型ETF的个人投资者持有规模占比(穿透联接基金的持有结构)依次递减，分别为73.83%、62.75%、54.42%、22.82%和6.37%。个人投资者在以黄金ETF为代表的商品型ETF中占比高，体现了权益市场波动过程中对抗风险属性资产的追求。
四 机构和个人分别偏好宽基ETF和行业主题ETF
从境内股票型ETF来看，截至2023年底，机构投资者持有宽基ETF比例较高，持有规模合计4476.77亿元，占比53.01%，主要包括嘉实沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、易方达创业板ETF、华夏科创板50ETF、南方中证500ETF等代表性产品。个人投资者则持有行业主题ETF(即跟踪行业指数和主题指数的ETF)持有比例最高，持有规模合计3843.59亿元，占比66.42%，主要包括医疗医药、证券公司、芯片半导体等三大行业和主题。
ETF市场成交情况
一 ETF市场成交活跃度提升 存量产品贡献主要增量成交额
近年来ETF市场快速发展，产品的工具化属性逐步得到投资者认可，成交活跃度不断提升。2023年，ETF总成交额27.58万亿元，较2022年提升4.67亿元，其中非货币ETF总成交额达20.22万亿元，均创历史新高。2023年ETF总体成交额较2022年提升4.67亿元，其中新上市ETF产品贡献增量成交额0.59万亿元，存量ETF产品贡献增量成交额4.08万亿元。
二 ETF流动性优势显著 显著高于指数成份股平均换手率
2023年ETF日均换手率为6.39%，明显高于股票及债券市场。从ETF产品和标的指数成份股的换手率情况来看，ETF整体平均换手率(17倍)显著高于标的指数成份股平均换手率水平(2倍左右)。
三 股票型ETF成交居首 债券型ETF活跃度提升显著
各类型ETF交投活跃度持续分化
2023年，各类型ETF交投活跃度继续分化。相比2022年，股票ETF、债券ETF、跨境ETF总成交额均有不同程度的上涨，货币ETF和商品ETF总成交额有所下降。具体来看，股票ETF年成交额达10.99万亿元，在ETF总成交额中占比39.85%，相比2022年有所下降。债券ETF年成交额达4.53万亿元，超过了跨境ETF，占ETF总成交额的比例由2022年的7.18%大幅提升至16.43%。跨境ETF交投活跃度也明显提升，年成交额达4.33万亿元。货币ETF和商品ETF年成交额持续下滑，分别为7.37万亿元、0.36万亿元。
宽基ETF成交金额超过行业主题ETF
2023年，行业分布相对分散的宽基指数成为了更多投资者的选择，宽基ETF成交活跃度随之提升。全年来看，2023年宽基ETF年成交额达5.84万亿元，超过了行业主题ETF的4.87万亿元。
债券ETF换手率持续攀升
2023年，在利率整体下行环境下，债券资产配置价值有所提升。债券型ETF作为场内现金管理的替代工具受关注度有所提升，虽然产品数量有限(19只)，但成交活跃度攀升最为明显。2023年债券ETF总成交额由2022年的1.65万亿元快速提升至2023年的4.53万亿元，产品平均成交额也由2022年的0.10万亿元提升至0.24万亿元的水平，平均换手率也大幅提高。
ETF资金流入流出情况
一 非货币ETF市场净流入额创历史新高
2023年，A股市场持续波动，ETF规模逆势扩容，实现资金净流入。全年非货币ETF市场整体资金净流入5696.76亿元，已连续三年实现资金净流入，且流入额创历史新高。在境内资本市场不断发展的过程中，ETF凭借其费率低廉、交易便捷等优点，受到了机构投资者与个人投资者的广泛认可，资金通过ETF参与市场已形成显著趋势。
二 宽基ETF成为资金逆势流入的主力
2023年ETF整体实现资金净流入，主要来自股票型ETF的贡献，其中宽基ETF成为资金流入的主力，占全年净流入额的比重达到64%。
净流入居前的产品方面，宽基ETF以沪深300、科创50、创业板ETF为代表，作为资金逆势布局大盘蓝筹和科技成长板块的重要工具，上述产品在2023年得到了大幅增持，份额逆势上涨。行业主题ETF主要集中在科技和医药两个赛道，由于两个赛道在2023年经历了较大回调，带动相应的行业主题ETF吸引资金持续流入。跨境股票ETF主要集中于跟踪港股市场的恒生互联网ETF、恒生科技ETF以及恒生医疗ETF，经历了港股市场过去三年持续走弱，港股主要指数的估值回归至历史较低位置，因此吸引了大量资金流入。
在净流出居前的产品方面，货币ETF在2023年资金净流出居前，由于权益市场估值吸引力提升，部分资金由货币型ETF流入股票型ETF。权益ETF方面，基建、煤炭ETF等产品出现资金净流出。地产作为当前国内经济的拖累项，基建ETF等净赎回量较大。同时，以煤炭为代表的高股息资产有着显著强于大盘的超额表现，煤炭ETF面临较大获利了结压力，出现资金净流出。
ETF市场表现情况
一 ETF净值与价格整体下跌
2023年，全市场ETF二级市场价格的平均跌幅为6.47%，净值平均跌幅为6.43%。受市场行情分化影响，ETF业绩涨跌互现，商品ETF、债券ETF、货币ETF全年实现平均正回报，2023年净值分别平均上涨13.28%、3.18%、1.85%。股票ETF 2023年平均净值下跌8.2%，下行幅度最为明显，跨境ETF 2023年也出现了亏损，平均净值下行1.46%。
二 ETF价格与净值偏离度整体收窄
2023年，全市场ETF市场价格相对于基金净值的偏离度进一步缩小，平均折溢价绝对值为0.0045元，较2022年(0.0073元)收窄0.0028元。从产品类型来看，股票ETF价格与净值偏离度相对较低，且偏离度呈现收窄趋势，2023年为0.0006元，较2022年(0.0010元)减少0.0004元;债券ETF、货币ETF和商品ETF分别较2022年减少0.0653元、0.0139元和0.0011元;跨境ETF则较2022年增加0.0002元。
三 跨境及动漫类ETF领涨
2023年价格涨幅靠前的ETF主要为跨境ETF及股票ETF中的游戏类ETF。跨境ETF方面，AI热潮推动了美股科技股行情，纳斯达克100指数大幅上涨，多只纳斯达克100ETF表现较好，涨幅超50%。股票ETF方面，受益于生成式AI技术的广泛应用，动漫游戏ETF涨幅最高，多只动漫游戏ETF涨幅超30%。
图表20 2023年价格涨幅最高的20只ETF
四 旅游及新能源类ETF领跌
2023年,旅游市场复苏不及预期，旅游类ETF价格跌幅居前，共有2只产品跌幅超过35%。此外，受行业短期供需关系不平衡影响，光伏、新能源和电池等新能源类ETF全面下跌。
图表21 2023年价格跌幅最高的20只ETF
深市ETF市场流动性服务业务情况
一 ETF流动性服务商接近全覆盖
2023年，深市ETF产品流动性服务商覆盖率持续提高。截止2023年底，深市流动性服务商覆盖的ETF数量达348只，覆盖率为99%，较2022年的覆盖率提升4%。
二 ETF流动性服务业务高度集中
目前，提供流动性服务业务的ETF绝大多数由前十大流动性服务商覆盖。截至2023年底，共有7家流动性服务商覆盖的深市ETF产品超过100只，分别为中信证券、广发证券、华泰证券、方正证券、中信建投证券、招商证券和海通证券。其中，前五位流动性服务商产品覆盖度已达99.42%，前十大流动性服务商产品覆盖度100%。
图表23 深市流动性服务商服务ETF数量
三 单只ETF配备的流动性服务商数量提升
深市ETF的平均流动性服务商数量由2019年初的2.44家提升至2023年末的5.29家。其中，合作5家以上流动性服务商的ETF数量从2019初年的2只提升至2023年末的128只，占深市ETF产品总数量的37%，基本涵盖所有重点类别和重点品种。
四 ETF成交额呈上升趋势
2023年底，深市存续ETF数量增长至350只，日平均成交额增长到216亿，单只产品日平均成交额也增加到了0.62亿。与2022年相比，2023年全年日均成交额增长了38.64%，流动性增长非常显著。
五 主流动性服务商机制进一步提升ETF市场流动性
2023年12月，为进一步提升深市EFT市场流动性，深交所推出基金主流动性服务商机制，通过指定符合条件的证券公司或其他机构作为主做市商，市场可以获得更高质量的买卖报价服务，提升ETF市场的活跃度和价格的稳定性。2023年，深市主流动性服务商机制共施行10天，共有4家ETF管理人的8只产品引入该制度。未来将有更多的ETF产品引入主流动性服务商机制，更好发挥流动性服务商流动性供给作用。
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