财联社5月1日讯 （记者 郑仲芹）4月30日晚，证监会发布《科创属性评价指引（试行）》修订版，旨在进一步落实《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》和《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》。

继2020年3月证监会首次发布实施《指引》已经过去四年，中间分别于2021年4月16日、2022年3月20日和2023年8月10日进行了修订。

科创属性门槛有所提升

修改后的《指引》适度提高了对科创板拟上市企业的研发投入、发明专利数量及营业收入复合增长率要求，旨在引导科创企业更加重视科研投入和科研成果产业化，促进申报企业质量进一步提升；同时，对于采用特定上市标准申报科创板的企业、已境外上市红筹企业以及软件行业，提供了不同的适用标准。具体来看，修订版《指引》的调整包括：

2024年4月12日新“国九条”发布之日起至4月27日，中国证监会就《指引》公开征求市场意见，共收到有效建议7条。其中，关于引导企业更加注重科研成果转化能力，促进科研成果转化质效提升，建议明确发明专利能够产业化的要求被采纳。而对于取消营业收入增长要求、新增科委或协会出具推荐证明等建议，考虑到成长性是科技企业一大特征、新增推荐证明会加重企业负担等原因，相关建议未予采纳。

证监会也发文表示，下一步将指导上交所抓好规则落地执行，坚守科创板板块定位，主要服务符合国家战略，拥有关键核心技术，科技创新能力突出，主要依靠核心技术开展生产经营，具有稳定商业模式，市场认可度高，社会形象良好，具有较强成长性的企业在科创板发行上市，以科技创新推动产业创新，更好发挥科创板功能作用。

与国家创新战略协同

4月12日证监会发布的《意见》曾强调了科创板的定位，支持和鼓励硬科技企业在科创板上市。新《指引》文件中的第一点就明确了支持和鼓励的相关行业领域，并对企业申报科创板上市所需满足的四项指标进行了规定，这与新“国九条”中对科创板定位的强调相吻合。除此之外，新《指引》还从多角度发挥出了与国家创新战略的协同作用。

研发投入和人员比例方面，新《指引》中提到“最近三年研发投入占营业收入比例5%以上，或最近三年研发投入金额累计在8000万元以上，研发人员占当年员工总数的比例不低于 10%”等规定，体现了科创板对企业研发能力和创新实力的重视，这与对创新驱动发展战略的强调是相一致的。

专利要求方面，新《指引》提到的一项指标是“应用于公司主营业务并能够产业化的发明专利7项以上”，这反映了科创板对企业创新成果的重视，也与新“国九条”中提到的加强知识产权保护和运用相符合。

营业收入增长方面，为促进科技与经济深度融合，推动高质量发展，新《指引》着重强调了提高营业收入复合增长率或金额要求，体现了科创板对企业市场潜力和成长性的考量。

经营限制方面，为了防止资本市场“脱实向虚”，新《指引》明确限制了金融科技、模式创新企业以及房地产和主要从事金融、投资类业务的企业在科创板上市。

根据记者对系列文件的整理和分析，新修订的《科创属性评价指引（试行）》对未来科创板市场的影响也将是多方面的，通过提高上市标准，有助于提升市场质量，促进科技创新，优化市场结构，增强市场吸引力，引导中介机构行为，强化监管与风险防范，最终推动经济的高质量发展。

进一步提升科创板企业上市标准

另外，沪深交所为进一步落实资本市场“1+N”政策体系，今日同步发布了《股票发行上市审核规则》等9项配套业务规则，其中包括修订《科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》，两大交易所相关负责人就规则制定和修订情况回答了记者提问，结合双方的观点，暂行规定主要强调了以下几点：

一是进一步明确创新、创造、创意的具体表现形式和把握逻辑。强调申报创业板的企业，能够通过创新、创造、创意促进企业摆脱传统经济增长方式和生产力发展路径，促进科技成果高水平应用、生产要素创新性配置、产业深度转型升级、新动能发展壮大；或者促进新技术、新产业、新业态、新模式与传统产业深度融合，推动行业向高端化、智能化、绿色化发展，提升创业板服务新质生产力发展的能力。

二是完善科创板科创属性评价标准，强化衡量科研投入、科研成果和成长性的关键指标。将“最近三年研发投入金额”由“累计在6000万元以上”调整为“累计在8000万元以上”，将“应用于公司主营业务的发明专利5项以上”调整为“应用于公司主营业务并能够产业化的发明专利7项以上”，将“最近三年营业收入复合增长率”由“达到20%”调整为“达到25%”。例外条款中“形成核心技术和应用于主营业务的发明专利（含国防专利）合计50项以上”同步增加发明专利“能够产业化”的要求。

三是压实保荐机构推荐责任。要求保荐机构应当顺应国家战略和产业政策导向，立足促进新质生产力发展，贯彻高质量发展理念，准确把握科创板定位，推荐拥有关键核心技术，科技创新能力突出，科研成果转化运用能力突出，行业地位突出或者市场认可度高，具有较强成长性的“硬科技”企业申报科创板。

新《指引》虽在科创板指标方面提高了要求，但是为支持和鼓励科创板定位规定的相关行业领域中，也给予了有潜质的科创企业充分的灵活性，对未达到前述指标但符合下列情形之一的企业也能申报科创板上市：

此次《指引》的修订是中国证监会对科创板上市企业质量提升的一次重要举措，体现了监管机构对于资本市场高质量发展的坚定决心。通过提高科创板上市企业的科技创新能力，新指引将有助于推动中国资本市场的健康发展，为投资者提供更多高质量的投资选择，同时为科技创新企业提供更加明确的发展方向和支持。