周三早间,日元跌至34年来的最低水平。在日本央行结束负利率政策大约一周后,日元兑美元跌至151.96日元,而在上周宣布宣布政策调整时,汇率在149.30左右。

市场普遍认为,日本央行温和的指引和强于预期的美国经济推动了日元快速贬值。一些分析人士不排除日本通过提前加息来应对日元贬值的可能性。

日本财务大臣铃木俊一周三警告称,他不排除采取任何措施,并将采取“果断措施”应对汇率波动,这是他迄今最强硬的表态。

野村证券的分析师也预计,10月份将加息25个基点。不过他们在周五发表的一份报告中指出,除了服务业通胀加剧之外,商品价格通胀再次加速,这可能迫使日本央行考虑“提前加息”。

为何日央行已经结束了八年的负利率,但日元仍在贬值?

事实上,相对较高的美国利率仍然是日元贬值的最大推动因素。

今年,人们普遍认为,随着美联储降息,日元将在年初走强。然而,日元兑美元汇率再次突破150关口,促使许多人转向更为悲观的看法。

市场一致认为,尽管日本央行结束了负利率政策,但日本央行未来的紧缩行动仍将是渐进而缓慢的,也就是说,该国长期的货币宽松前景并不会“突然”扭转。加上美国将推迟降息的持续猜测,使市场无法看到日元反弹的明确前景。

如果形势真的逆转,要不就是美联储降息成为“现实”,要不就是日本央行提前采取行动进一步加息。正是因为如此,日本财务大臣今日才发出了“相当坚定”的声明。

然而另一方面,日本央行理事会成员田村直树却表示,日本央行必须缓慢但稳步地实现超宽松货币政策的正常化。业内人士指出,日本央行认为弱势日元对日本经济有利。

策略师说:“虽然日本央行将加息和量化紧缩作为政策收紧工具,但量化紧缩可能是更好的工具。与同等幅度的短期利率上调相比,长期收益率上升对经济的伤害可能要小一些。”

因此,虽然日本央行上周进行了首次加息,但市场现在认为,下一次加息可能还需要一段时间。“日本国内经济的确不够强劲,无法承受这样的加息”。

在这样的预期下,日元似乎还会与“贬值”斗争一段时间。

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