最近市场出现大盘绩优股走强、中小盘股集体下跌的分化走势。实际上，从中长期来看，小盘股及部分没有业绩支撑的中盘股是价值回归的过程，但部分绩优中盘股却可能在本轮行情中遭遇错杀，那些业绩稳定增长且愿意现金分红的中盘股，很有可能成为未来的大盘绩优股，他们的长期投资价值不容忽视。

实际上，按照资本市场新“国九条”的政策，真正存在ST或者退市风险的个股数量并不会太多。尤其对于流通盘适中、业绩也比较好的中盘绩优股来说，更加不存在股价大幅下跌的基础，他们的股价下跌，属于典型的错杀。

从历史的经验看，大盘绩优股也都是一步步发展而来，其市场估值经过了投资者的逐步认可，很多公司都是从中盘股甚至是小盘股成长为大盘绩优股。从概率上来看，绩优中盘股也最有可能成长为未来的大盘绩优股。遗憾的是，目前市场对于中小盘股有些情绪上的非理性，造成了部分优质股票的错杀。

现在的市场主基调是一个调仓换股的过程，多数资金选择从中小盘股撤出，转投大盘绩优股。中长期价值投资大盘绩优股是好事，但中小盘绩优股也并非没有生存空间。只要业绩够好，分红能够让投资者满意，自然也能获得大资金的青睐，而且A股市场上，散户投资者的投机心态还会保持相当长的时间，市场给出的中小盘股估值也不可能马上跌至谷底。

价值投资的核心要义不是说一定要投资大盘绩优股，只是通常来说大盘绩优股具有更稳定的安全边际。具备投资价值才是价值投资的唯一标准，除了“黑五类”，任何股票都有其投资价值，只要在合理的价值区间，那就是价值投资的范畴。

对于业绩和现金分红双稳定的中盘绩优股而言，投资价值更为突出，尤其是那些成长性好的中盘股，最好同时拥有足够的科技含量，不处于竞争过度激烈的行业，主要产品具备核心竞争力，这样的中盘绩优股可以被视为准大盘绩优股。

此外，投资者还应该认识到，管理层推出新“国九条”的初衷是为了净化市场，其本质对于A股市场属于重大利好，而且现在的股指也处于相对低位，很多上市公司的估值不仅仅是合理，甚至有低估之嫌。在此背景之下，相比于盲目杀跌，或许优选一些中盘绩优股才是明智之举。

坚持价值投资并非只是坚持大盘股投资，不管是中盘股还是小盘股，最重要的是业绩和成长性，只要他们的估值没有高到成长性已无法支撑股价正常运行，那么未来都会随着他们的业绩增长使得市盈率下降，并最终获得更高的估值水平，盘子大小不是重点，业绩优良才是关键。

北京商报评论员 周科竞


                                        
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