西域旅游复牌首日,股价跌8.23%。

图片来源:西域旅游

上市以来,两度因财务不达标处在退市边缘的西域旅游(300859.SZ)今日实现二度“摘星脱帽”。

这主要源自2023年新疆旅游行情回归,公司业绩达成摘帽条件。据新华网报道,2023年,新疆接待国内外游客超过2亿人次,同比增长117%;实现旅游总收入近3000亿元,同比增长227%。作为新疆唯一一家旅游上市企业,西域旅游拥有独特的旅游资源,运营景区包括5A级景区天山天池、4A级景区火焰山和3A级景区五彩湾温泉,是新疆旅游回暖的直接受益方。

西域旅游2023年年报显示,公司营业收入3亿元,同比增长198%,归母净利润超过1亿元,同比增长1235%。

复牌首日,西域旅游股价报收31元/股,收盘跌幅为8.23%。

IPO筹备长达16年,逆风上市

西域旅游的前身,是新疆天山天池旅游股份有限公司,2001年,由阜康国投牵头联合多家旅游公司共同发起设立。截至目前,公司实际控制人为阜康市财政局,持股比例为38.25%。

在多年的发展中,公司陆续取得了多项特许经营权。其中,西域旅游与天池管委会签订协议,对天池主景区湖面、天池景区道路、马牙山索道和餐饮广场等拥有唯一经营权,有效期为30年。

2004年,西域旅游首次冲击IPO,以失败告终。2017年,西域旅游再次申请首次公开募股,当年9月,西域旅游IPO申请获证监会受理并于2018年4月预披露招股说明书。从招股书看,上市募集资金的主要投向围绕天山天池的运营。

最终,2020年8月6日,西域旅游在深圳证券交易所上市,IPO过程整整历时16年,被网友戏称为“旅游业IPO时间最长的公司”。值得一提的是,2020年,并不是旅游发展的好时候,上市的原因也在于此前三年西域旅游优异的业绩表现。2017年-2019年,西域旅游的主营收入分别达到1.899亿,1.876亿和2.377亿。

从主营业务的角度看,旅游客运、索道运输、游船观光三项常年占总体营收比重超八成。其中,旅游客运的营收占比最高,维持在六成左右。

西域旅游2023年主营业务构成;来源:企业预警通

上市不足五年,两度“摘星脱帽”

2021年4月,在公布2020年年报后,上市仅6个月的西域旅游因业绩变脸而首度“披星戴帽”。2020年全年营收0.5亿,同比下降78%,归母净利润-0.43亿,同比下降164%。往后一年因营收过亿,成功“摘星脱帽”。

随后,受疫情影响,旅游业受到冲击。2022年年报公布后,西域旅游再度因为主营业务收入没有过亿、且利润为负而再次“披星戴帽”。公司年报显示,2022年公司营业收入1.02亿元,较上年同期下降31.56%;归母净利润-930.11万元,同比下降134.51%。西域旅游两次被“披星戴帽”皆与疫情大环境下的行业低迷有关。

值得一提的是,2023年,西域旅游随着上市满三年后解禁期的到来,开始了一波大股东减持潮,第二大、第三大股东悉数套现离场。其中,第三大股东湘疆投资在30元左右的股价上陆续减持。二股东新天国际破产,其所持有的公司股份被法拍。

截至今年一季度,公司公告显示,天池控股、昆仑投资分别持股38.25%、8.29%。

收入业态较为单一,“西域青鸟”项目仍未落地

公司收入来源较为单一、难破淡旺季困局是西域旅游面临的一大难题。

从公司经营风险的角度看,西域旅游的业务主要集中在天山天池景区,主营业务收入主要来自道路运输、客运索道、游船游览和旅游服务等业务,易受外部环境、旅游市场环境及宏观政策的影响。

气候变化则是影响游客到来的主要因素。新疆的主要气候特征表现为“冬冷夏热,气温日较差和年较差大”,每年的7月-10月是新疆旅游的最佳季节,有着明显的淡、旺季之分。

从西域旅游分季度营收表现来看,淡旺季区分十分明显。财报数据显示,第三季度营业收入1.73亿,占全年营收比重近60%。

西域旅游2023年分季度主要财务指标;来源:公司年报

正是看到这一点,公司在2023年陆续拓展了多项新业务,新增投资项目西域青鸟,喀什演艺中心,赛里木湖文旅项目。

其中,最被投资人看好的项目是“西域青鸟”。2023年,西域旅游与亿航智能共同出资设立西域青鸟通用航空有限责任公司,拟开展低空游览项目。根据规划,西域青鸟拟在未来5年内运营数量不低于120架EH216-S或同类载人级自动驾驶飞行器。

蓝鲸财经从部分投资人处了解到,“西域青鸟”被认为是“低空游览”项目,契合当下“低空经济”的热潮。

然而,蓝鲸财经今日致电西域旅游董秘办了解到,截至目前,“西域青鸟”项目仍未落地,具体落地时间尚未明确。

上市不过五年,西域旅游就在A股演绎了“戴帽-摘帽-再戴帽-再摘帽”的波折经历,从公司最新公布的2024年第一季度的业绩表现来看,公司实现了较为稳定的发展,但业绩增长动力略显不足。2024年一季报显示,公司营业收入0.16亿,较上年同期增长44%;归母净利润-0.12亿,较上年同期增长7.81%。

对于刚刚“摘星脱帽”的西域旅游而言,未来要做的还有很多。

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