【公司2023年业绩稳健增长，2024年一季度业绩超预期】

近日，该公司披露了2023年度及2024年第一季度的财务报告。2023年，公司营业收入达到89.92亿元，同比增长1.32%，而归母净利润为5.16亿元，同比下降11.58%。2024年第一季度，公司营业收入同比增长16.20%，达到23.18亿元，归母净利润则同比大增82.29%，实现1.76亿元，显示出公司业绩的超预期表现。

公司在2023年加大了风险管控力度，强化了回款并减少了备货支出，从而提升了资金周转效率。在经营活动中，现金流量净额达到14.66亿元，同比增长198.53%，为公司的健康发展和可持续发展提供了有力保障。此外，公司还为了新业务的拓展和海外市场的开发，增加了销售费用，2023年销售费用为3.22亿元，同比增加了23.89%。

公司主要聚焦于家电、工具、新能源和工业四大行业，为其提供定制化的智能控制解决方案。在工具板块，公司为电动工具领域提供了一站式解决方案，实现了技术创新，2023年销售收入达到32.41亿元。在家电板块，公司探索AI+家电领域，并与客户共创智能家居场景，2023年销售收入为31.66亿元。新能源板块通过核心技术，为客户提供控制器及部件、整机及系统两大类产品，2023年实现收入21.40亿元。工业板块则为自动化装备客户提供核心部件和解决方案，2023年销售收入为2.51亿元。

公司通过多年的国际化战略实施，积极开拓海外市场，并在珠三角、长三角、东南亚、北美、欧洲等地建立了国际化生产基地。与各业务领域的国内外优秀品牌客户建立了深度合作伙伴关系，凭借其“出海”领先优势，海外市场取得重大突破。2023年，公司头部客户数量增加至115家，实现收入占公司总收入的86%，出口营收达到53.77亿元，占营业收入的59.79%。

【投资建议】根据公司在控制器领域的行业领先地位以及下游终端市场需求的提升，预测公司2024-2026年收入将分别增长至104.49亿元、123.61亿元、145.99亿元，归母净利润预计分别为6.83亿元、8.59亿元、10.56亿元。考虑到公司的稳定成长前景，首次覆盖给予“增持”评级。

【风险提示】需要注意的风险包括新产品研发进度不及预期、市场竞争持续加剧以及应收账款回收不及时等。


                                        
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