【LPG】

沙特 6 月 CP 公布,丙烷 580 美元/吨,环比持平,丁烷 565 美元/吨,环比下跌 20 美元/吨。印度需求支撑,CP 价格坚挺,丙烷进口成本约 5200 元/吨。

后市展望,伊朗气田 6 月中旬检修结束,巴拿马运河拥堵船舶集中到港,供应宽松。石脑油与丙烷价差降至 50 美元/吨以内,丙烷进石脑油裂解装置经济性下滑,将抵消 PDH 装置需求回升。7 月基本面预期转弱,期货或提前交易该预期。

当前 PG2407-FEI2407 价差大幅修复,基差回落至往年水平,PG 盘面估值合理,且基本面缺乏驱动,PG2407 上行空间有限。周末 OPEC+会议结果不及预期,市场情绪悲观,PG 价格或受拖累。

【燃料油】

基本面偏强,中东发电旺季,5 月高硫净出口量环比减少 194 万吨。库存方面,新加坡库存增加 7.7%,仍处历史低位,富查伊拉库存增加 9.5%,ARA 库存下降 8.2%,美国残渣燃料油库存下降 2%。市场预期 OPEC+会议延续减产政策,轻重原油价差走弱,利多高硫燃料油。

后市展望,俄罗斯受袭炼厂陆续回归,6 月出口至新加坡货量增加;委内瑞拉原油产量 6 月或突破 100 万桶/天,年初仅 63 万桶/天,委内原油回流东亚,供应端利空。

需求端,低高硫价差不足 100 美元/吨,安装脱硫塔经济性不足;6-7 月,中国延迟焦化检修未结束,投料需求不足。后市需留意发电需求实际情况,否则高硫基本面可能走弱。

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