财联社|新消费日报4月25日讯（研究员 梁又匀），今日（25日）午盘过后，申通快递股价持续走高，最终触及涨停。这是申通快递今年以来第二个涨停。

就在股价涨停前夜，申通快递发布了2023年财报以及2024年一季报。业绩数据显示，公司业务增速较快，且市场占有率同比提升，多项经营数据明显改善。其中，2024年一季度的营业收入、净利润和经营活动产生的现金流量净额也均有所增长。

值得注意的是，申通快递还计划将其全资子公司新加坡申通持有的菜鸟股份转让给AliCN，放弃享有的优先购买权。截至4月25日收盘，申通快递涨幅10%，股价报收9.23元/股，总市值提升至141.3亿。此外，韵达股份、上海雅仕、长久物流、德邦股份等跟涨。

继续拥抱电商，快速起量

具体而言，2023年申通快递全年业务量175.07亿件，同比增长35.23%，高于行业增速15.8个百分点；全年营业收入409.24亿元，同比增长21.54%；归母净利润3.41亿元，较去年同期增长18.41%。2023年，申通市场占有率达13.26%，同比提升1.55个百分点。

作为快递行业率先发布2024年一季度业绩的企业，申通快递交出了增长较为亮眼的成绩单。得益于今年3月份申通快递业务量同比增长31.51%，带动公司一季度整体业务量同比增长36.69%，完成包裹量45.9亿件。一季度，申通快递实现营业收入101.32亿元，同比增长15.87%；实现归母净利润1.9亿元，同比增长43.2%。

不论是在2023年还是2024年一季度，申通快递增长最明显的数据是整体快递单量。

据披露，截至2023年末申通快递日均产能约6000万单，预计2024年产能将突破7500万件。截至2023年底，申通快递全网独立网点5000家，同比增长3%。在快递单量、产能迅速飙升的背后，是申通快递2023年持续深入与国内两大主流电商平台开展物流合作。

2023年上半年，申通与京东逐渐恢复了中止两年半的物流合作，京东大量小件快递的需求带动申通单量迅速上涨。同一时期，申通不断强化与抖音电商的物流合作，并与抖音达成了在按需配送、仓配服务、逆向物流等方面的合作。

此外，申通表示将持续加码该领域。其在2024年度规划中透露，公司将不断加深与传统主流电商平台的合作，持续拓展与直播电商、社交电商等新兴平台的合作，推动公司实现超过快递行业业务量增长率的目标。

以价换量，经营策略调整

值得注意的是，持续加码电商物流需求并非没有“代价”。

据申通快递披露的每月经营数据显示，自2023年6月至今，公司快递服务单票收入价格连续下跌近一年。2023年1月，公司的单票收入为2.7元，至2024年1月该数据下降至2.19元，降幅达18.89%。至2024年3月申通单票收入再次持续下降至2.1元，一年多内累计降幅达22.22%。

当前申通单票收入在行业内不是最低水平，但其降幅却是国内头部物流平台中下降最快的。

综合2023年公司财报以及月经营数据，新消费日报对比发现，2023年中通、圆通、极兔、顺丰（不含丰网）均在维持自身营收和净利润增长的前提下，积极调整单票收入下滑趋势。

其中，顺丰速运物流业务单票收入16.06元，同比增长2.1%，是已公开的数据中唯一出现增长的企业。极兔并未披露2023年单票收入变化情况，但却在财报中表示相关毛利不断改善。而中通、圆通2023年的单票收入均曾出现不同程度的下滑，下降幅度整体在5%左右。

相较而言，韵达单票收入下滑较为明显，从2023年1月的2.75元下降至2023年1月的2.27元，降幅达17.45%。但不论是单票收入还是下降幅度，韵达都不如申通的调整迅猛。

对于这一变化，申通并未在财报中进行解释和介绍。

加盟制快递业竞争仍激烈

华创证券研报分析，今年一季度电商快递行业显现了需求韧性，预计全年业务量将处于15%左右增速。研报认为电商快递行业不再具备全网大范围价格战基础，价格竞争相较于2023年或呈现缓和。

但目前快递业仍没能彻底摆脱 “以量换价”的问题，量仍是各大快递公司追求的首要目标。

国家邮政局统计数据显示，2023年快递业务整体平均单价为9.15元，同比下降4.1%。而在10年前，这个数字约为15.7元。3月，快递业务量完成138.5亿件，同比增长20.1%，快递业务收入完成1128.3亿元，同比增长13.2%。

目前，A股的4家快递公司顺丰控股、圆通速递、韵达股份、申通快递已经相继披露了3月经营数据。

其中，圆通速递3月快递产品收入51.24亿元，同比增长17.4%；业务完成量21.76亿票，同比增长22.43%；韵达快递服务业务收入39.89亿元，同比增长8.84%；完成业务量19.20亿票，同比上涨32.60%；快递服务单票收入为2.08元，同比减少17.79%。

申通快递3月快递服务业务收入36.52亿元，同比增长14.94%；完成业务量17.37亿票，同比增长31.51%，顺丰3月份公司速运物流业务营业收入161.8亿元，同比增长3.35%。公司3月速运物流业务、供应链及国际业务合计收入为215.82亿元，同比增长4.69%，不含丰网同比增长5.99%。

此外，极兔的快速成长也给行业其他公司带来了不小的压力。

另根据极兔在今年4月初发布的一季度业务量，其中中国市场包裹量达到39.42亿件，同比增长46.1%，日均包裹量0.43亿件，同比增长44.5%。

值得注意的是，今年1月，极兔将中国区业务从集团拆分独立管理，曾经的市场部总监、也是极兔创始成员之一的刘伟担任首任中国区CEO（首席执行官）。极兔方面表示，在中国市场设立CEO是方便统筹和聚焦当地市场的业务，更重要的是为公司盈利做准备。

除了申通外，低空经济或将是快递企业的发展共识。

4月1日，新修订的《快递市场管理办法》（下称《办法》）实施满月，引起广泛讨论。快递物流专家赵小敏对新消费日报记者表示，除了《办法》，4月与6月还有两部快递物流行业新标准将执行，上半年我国快递物流行业或将面临巨变。

近日，工信部等四部门联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024—2030年）》。其中一个目标就是到2027年，我国以无人化、电动化、智能化为技术特征的新型通用航空装备在城市空运、物流配送、应急救援等领域实现商业应用。

3月23日，顺丰旗下的物流无人机公司丰翼科技宣布，正式推出两款无人机物流产品——同城即时送和跨城急送服务。

加码研发和基建，新增量在何方？

针对“以价换量”经营策略，申通努力通过多种方式提升经营效率实现营收和净利润增长。

申通透露，公司将持续投入自身数智化能力的建设，打造全链路的数智化管控平台。同时，公司还将积极建设多元化业务协同的智慧物流中心，将采取自主研发与引入先进装备相结合的方式，持续增加自动化分拣设备的投入，提升整体的分拣操作效率。

持续的技术和物流中心建设投入也推高了申通的负债率，2023年公司自从负债率达61.24%，同比增加1.61个百分点，创历史新高。公司研发费用支出也达到了1.67亿元，同比增长34.83%，是所有成本支出中增长最快的一项。

近期，随着低空经济管理不断完善，珠海、深圳相继出台相关管理办法并规划多条航线。低空物流配送潜力获得市场关注。中通、顺丰、德邦等头部快递企业均已宣布相关研发和应用计划。

尽管申通在这一领域暂时未透露相关投资动向，在回答投资者提问时也透露，未来也将结合干线运输和末端环境的发展情况、新技术的应用状况以及自身运营发展战略，积极探索新兴机会。

除了基建投入、技术研发外，申通近期还在对外投资进行调整。在发布财报的同时，申通宣布其境外子公司“新加坡申通”将以以每股0.62美元的价格将手中的菜鸟境外公司股份出售给菜鸟，转让价格为7073.84万美元（约合人民币5.13亿元），同时放弃享受相关有优先买权。本次交易完成后，新加坡申通不再持有菜鸟的股权。

股份转让原因显示，主要系阿里巴巴集团公告撤回菜鸟上市申请，并要约收购菜鸟少数股东的股权。申通作为菜鸟的股东，为了提升自身资产管理效率，优化资产结构，实现对外投资项目的顺利退出，因此同意全部卖出手中股票。