2024年3月8日，中国证监会网站发布关于关于上海声通信息科技股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书。声通科技将计划发行不超过11,906,050股普通股并在香港交易所上市。

声通科技是中国的企业级信息技术解决方案提供商，致力于提供便捷多样的标准化解决方案，该等解决方案可有效提升企业级用户信息交换和业务交互方面的便利性及智能化程度。根据艾瑞咨询报告，以2022年的收入计算，声通科技于中国企业级全栈交互式人工智能解决方案市场中排名第二。

值得注意的是，在招股书“历史、发展及公司架构”章节的披露中，我们可以看到多位股东在声通科技的历史融资轮次中均进行了增持股份。

图表 1 声通科技A轮融资情况

图表 2 声通科技B轮融资情况

根据声通科技招股书披露，盈科吉运（A轮融资投资人）及青岛盈科（B轮融资投资人 ）均由盈科创新资产管理有限公司（作为其普通合伙人）管理。盈科吉运及青岛盈科共同于本公司当时已发行股份中拥有约12.90%的权益。

嘉兴尚裕（A轮融资投资人）及嘉兴莱达（B轮融资投资人 ）均由上海启凤投资管理有限公司（作为各自的普通合伙人及基金管理人）管理。嘉兴尚裕及嘉兴莱达于本公司当时已发行股份中拥有共计约8.13%的权益。

由此可见，声通科技的发展和业绩都向其历史投资者提交了满意的答卷，也因而获得了历史股东的增持股份。并且，声通科技本次港股上市申请全流通股数约862.6万股，占声通科技总股本比例不到28%。且公司创始股东汤敬华和孙琪均未申请全流通，一定程度上展示了公司创始人团队、历史股东对公司未来发展的充分信心。

同时，我们通过招股书披露关注到，2023年声通科技在进行C轮融资的同时，发生三位股东减持 向声通融智集团（为声通科技创始人汤敬华的控股公司）转让部分或全部的股份，且转让价格亦有所不同。根据我们对招股书分析及股东背景调研搜查发现，该三笔股东减持或因其股东的高校任职背景和职务要求、及创始人大股东之间的股权转让而引发，定价也为有根据的合理范围内。

经招股书披露，2023年在声通科技进行C轮融资的同时，共有三笔股东之间进行的股权转让。

图表 3声通科技招股书

2023年5月25日，薛广涛先生作为售股股东，向声通融智集团进行了股权转让。此次交易涉及30,000股股份，转让价格为人民币1,200,000元，即转让价格为40元/股。

值得注意的是，40元/股的转让定价区别于声通科技C轮融资的定价基准。而经招股书披露，该转让价格是经过双方公平磋商，乃是与薛广涛先生以往通过N板交易平台的原投资价格相符。

根据某高校的官网公开披露信息，薛广涛先生为该高校的电子信息与电气工程学院副院长。而根据相关规定，其持股需要履行高校内部的审批程序。因此，此股权转让和交易定价的“真相”应该是为了规避上市的法律风险，经相互协商后而进行的股权转让，并按原交易价格还原。所以，该笔股权转让符合相关规定，也不存在异常情形。

2023年2月17日，上海晨气信息咨询有限公司（为联合创始人石业嵘先生全资拥有的公司）作为售股股东，向声通融智集团进行了股权转让，以人民币650,000元的对价，转让股份数目10,000股，即转让价格为65元/股。

2023年2月17日，上海甲庚文化传播声通科技（为联合创始人孙琪全资拥有的公司）作为售股股东，向声通融智集团进行了股权转让，以人民币650,000元的对价，转让股份数目10,000股，即转让价格为65元/股。

图表 4声通科技招股书

两笔股权转让的价格均为65元/股，乃是与声通科技C轮融资相同的定价基准，同意也是经过双方公平磋商确定的交易价格。因此，2023年的“三笔股东减持股权交易”，均是合理定价的股权转让。

而随着声通科技近日获得了中国证监会的备案通知书，这家交互式AI龙头企业能否成功发行上市，能否将持续盈利的业绩继续稳中求增，未来的发展如何，亦将获得整个资本市场的持续关注。


                                        
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