金融界4月12日消息 股票>债券>商品>另类资产!在A股股关键时点,中信证券首期“配置中国行”提法引发关注。

股票>债券>商品>另类资产!

11日,在杭州举行的中信证券2024年“配置中国行”首期财富配置策略会,中信证券给出了投资者当下如何资产配置的答案。中信证券财富管理委员会与研究部联合发布《2024年财富配置白皮书》提出,在关注相关风险的前提下,中信证券推荐“股票>债券>商品>另类”的财富配置排序,股票的配置性价比高,债券的配置性价比较高,商品的配置性价比一般,另类资产的配置性价比较低。对于股票资产,盈利周期回升叠加政策呵护增强,看好A股和港股;对于债券资产,看好国内债券与美国债券的配置机会;对于商品资产,关注黄金的配置价值;对于另类资产,REITs的高股息优势凸显。

对于为何在当下关注资产配置,中信证券财富管理委员会联席主任陈钢表示在数字化浪潮强势来袭,监管新规加速落地,行业创新不断涌现的背景下,中国的财富管理行业正迈向全新的发展阶段。近几年全球经济形势趋于复杂,给投资者的投资也带来影响,因此更需要有一个穿越牛熊和经济周期的投资解决方案,坚守长期投资、分散配置的理念。

陈钢特意强调“资产配置不是简单的多资产罗列,而是要立足全类别、全策略、全球化的大类资产,这里特别要指出的是,优秀的策略能够很好地解决投资人需要的资产的风险收益特征,资产配置的真谛就是按照客户的风险收益特征,通过策略组合提供符合客户所需风险收益特征的投资解决方案。”

陈钢认为通过多元化资产配置、分散风险,可以为投资者提供更加稳健和可持续的投资选择,以应对当前的挑战和不确定性。

资产财富配置首推A股

至于为什么要进行资产配置?中信证券客群发展中心李晓给出了进一步解释,李晓表示此问题出现的多个原因,包括基金选择难度大,个人偏差难克服,打破单一管理人能力边界。相对而言,多管理人组合收益更稳定,中风险中收益带来更好投资体验。由于不同资产的收益具有较低的相关性,多资产配置组合可以在承担风险不变的情况下提升长期投资回报,或者在取得同等长期回报的目标下降低承担的风险水平。各大类资产、不同管理人收益轮动,难求常胜,单资产、单产品配置没有常胜将军,资产、产品的历史收益排名对未来不具有预测性,相对于单资产投资而言,海外市场投资者资产分布更多元化、分散化,多资产配置享受低相关性带来的“免费午餐”。

值得注意的是,中信证券将股票排在了财富配置排序的首位。

对此,秦培景在演讲中称,A股三大右侧信号或将在二季度陆续得到检验,经济数据方面,1月至2月经济数据喜忧参半,一季度的经济成色有待4月中旬全面验证;政策应对方面,需求不足、供给过剩的环境还有待政策端做出更多针对性的应对;海外流动性来看,美国经济虚火仍旺,美联储首次降息预计至少要等到6月。

秦培景指出,市场生态的三大变化推动A股呈现三大特征,首先是整体上移,汇金托底和融资放缓改变资金面格局,市场阶段性从减量市转变为增量市;其次是“杠铃”占优,上市公司加强分红回报,新质生产力政策持续催化,共同加强杠铃结构;三是小票修复,激烈竞争下主观多头料将继续市值下沉寻找景气,量化重新回流中小市值股票。

中信证券深耕“财富配置”多年

对于“财富配置”,中信证券深耕多年,2018年中信证券最早提出向财富管理转型升级,2019年中信证券推出买方投顾标志性业务“财富配置”。2023年8月,中信证券行业首家上线家庭信托业务。截至今年3月末,家庭信托业务规模已达2亿。

截至2023年底,客户数量累计达1420万户,托管客户资产规模保持10 万亿级,非货币市场公募基金保有规模1902亿元。截至2023年末,中信证券拥有近百位配置服务专家,覆盖私募基金超过200家,中信证券通过产品代销、研究服务、托管服务、融资融券、衍生品交易等多方面业务与私募管理人深度绑定。

中信证券财富配置业务成绩如何?

据介绍,在基金选取方面,中信证券重视大类资产及管理人选择,层层优选管理人,打造配置核心优选库,底层优选管理人大部分位于前1/2分位;就客户获得感来看,以千万起点的标准化定制专户系列为例,成立满3年的账户获得正收益的比例为100%;标准化定制专户系列,成立以来整体收益全部跑赢业绩基准;百万起点两大解决方案——家庭信托、配置型FOF,自2023年上线以来,业绩表现均优于比较基准,陪伴客户获得了稳稳地幸福;1万起点财富配置解决方案是基金投顾,自2021年11月上线以来,三分投、七分顾的买方投顾服务模式,相对改善了基金投顾客户的获得感。

本文源自金融界

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