早盘收盘，国内期货主力合约涨跌互现。沪锡跌超6%，沪银跌超4%，沪金跌超3%，沪铅、尿素、不锈钢（SS）跌超2%，沪铜、丁二烯橡胶（BR）、国际铜跌近2%；涨幅方面，菜油涨超4%，豆油、红枣、棕榈油涨超2%，豆二涨近2%。

锡内外市场差异大，下跌是回调还是反转？

中信期货：2022年伦镍之所以出现极端上涨的情况，主要是因为大量非标套保盘被套且全球可交割镍资源极少。当前锡锭的情况并不完全一样，LME+SHFE锡锭的库存处于2016年以来的高位，但后期还是要重视缅甸佤邦禁矿的影响和海外需求复苏的情况。想参与锡锭内外盘反套的投资者，一定要谨慎，需等到出口窗口持续打开且稳定之后再去考虑参与。

新湖期货：此轮锡价上涨主要是宏观情绪带动，并非基本面驱动。因此，一旦海外库存问题缓解，宏观面情绪降温，锡价有较大的回落风险。认为内外盘价差拉大，有望促成国内锡锭出口，也能补充海外供应。在消费仍未有明显回升而供应逐步恢复的情况下，锡价暂不具备持续上涨的基本面基础。投资者追涨风险大，操作需谨慎。

国泰君安期货：近期海外库存持续去化、近月合约持仓集中等问题令伦锡逼仓情绪浓厚。不过，伦锡不太可能重现2022年伦镍的情况，不仅是因为LME有一系列控制价格的机制，而且目前内外价差持续拉开，若拉至出口窗口打开，国内充裕的现货将流向海外，将填平内外供需差异。建议交易者理性认识，不要盲目追涨，谨防外盘大幅波动引发的风险。

地缘局势缓和，金银高位回调

据中信建投期货分析，伊朗伊斯法罕遭袭，但暂未有组织对此事负责，伊朗与以色列的紧张关系没有进一步扩散，避险情绪变化有限，贵金属呈冲高回落的态势。近期美联储官员表态鹰派，而欧央行持续释放降息信号，美元表现坚挺，但并未在贵金属上反映出压制力量。总体来看，地缘政治风险仍存，但短期并无进一步扩大迹象，在美联储表态鹰派之下，美元强势给贵金属的压力尚未显现，短期金银存在高估的可能。操作上，暂观望。


                                        
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