4月渐入尾声，近期，小麦市场呈现显著下跌的走势！4月28日，国内小麦平均价跌至1.302元/斤，麦价同比去年降幅近9%！

小麦报价连创阶段性新的，全国主流产区均价即将触底1.3元，在部分省区，制粉企业，现货小麦报价跌至1.28~1.29元/斤，零星小麦报价不及1.28元……

近期，小麦市场购销惨淡，市场情绪崩溃，产销各环节面临严峻的压力！

一方面，制粉企业面粉走货不畅，下游购销冷清，消费处于周期性淡季，而受养殖行业低迷，玉米价格持续走低，麸皮走货难度较大，以往面粉购销冷清，企业麸皮走货能够改善压力，但是，今年制粉企业面临麸皮、面粉走货双杀的局面……

另一方面，持粮主体压力倍增，目前，农户余粮见底，部分贸易商有少量余粮，但是，价差倒挂凸显。而粮库小麦成交低迷，底价不断下调，河南地区粮库小麦成交价从年初1.5元/斤降至1.29元/斤左右……

如今，新麦上市进入倒计时，在新麦产情调研方面，北方地区冬小麦进入拔节孕穗期，而南方地区，小麦进入扬花期，在西南部分地区小麦进入灌浆期，国内小麦产区1-2类苗情占比在91%左右，优于去年近2个百分点，新麦丰产预期较强，进入5月中旬前后，国内小麦收割或将逐步开启！

受新麦产情丰产预期较强，近期，国内中储粮以及地方性粮库小麦加大了轮出的节奏，但是，由于需求支撑较差，粮库小麦购销冷清，流拍率大幅提升，这也造成产能去化缓慢，粮库小麦竞拍积极性依然较高，本周，国内中储粮计划投放小麦50.3万吨，实际成交仅有27%左右……

目前，小麦供应延续多元化的表现！

①、中储粮以及地方性粮库麦收前仍有集中轮出的节奏；

②、国内小麦进口水平依然较高，低价小麦持续到港，对于现货市场供应有一定支撑；

③、基层以及渠道余粮也将加快出清的表现，部分贸易商看涨信心不足，腾库卖粮的现象增多！

因此，小麦市场仍面临一定供强需弱的压力，不过，由于此前小麦报价降幅凸显，市场有一定稳价的心态，从机构数据分析，最近两日，小麦报价逐步止跌，部分地区小麦报价“一夜大变”，价格180°大转弯，市场有小幅上涨的现象！

那么，此番麦价超预期下跌后，市场爆发麦价上涨彻底启动？

理性来看，由于南北地区，气温持续回升，多地也将进入雨季，面粉储存难度较高，霉变以及返潮的风险加大，叠加，居民饮食习惯的变化，时令瓜果蔬菜上市增多，消费替代的心态较强，面粉购销仍将处于淡季，制粉企业利润承压！

叠加，国内玉米行情偏低，豆粕市场受海量大豆入港，价格重心下行风险假期，国内养殖行业进入淡季，饲料消费能力下降，麸皮走货难度较高，制粉企业缺乏提升开工率的契机！

而在原料供应方面，陈麦供应相对宽松，政策性以及地方性粮库仍有集中轮出的节奏，叠加，部分粮库采购24年新麦底价不断下调，市场对于新麦开秤价的预期转弱，需求主体囤粮心态谨慎，持粮主体腾库情绪较强！

因此，基于市场多方因素，虽然，受此前麦价大幅下跌，目前，零星企业出现涨价现象，但是，由于供需基本面依然偏空，预计，小麦行情仍将以震荡偏弱为主！

不过，由于新麦上市，陈麦仍有一定刚需表现，而制粉企业库存水平普遍偏低，市场不乏一定逢低补货的需求，小麦再降的空间或将有限，价格或将以“磨底”为主，后市关注新麦产情预期以及粮库小麦投放节奏的变化！

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