【大河财立方 记者 秦龙】5月17日，财政部发行2024年首期超长期特别国债，“24特别国债01”加权中标利率2.57%，全场倍数3.9，边际倍数382.6。根据发行安排，该国债期限30年，为固定利率附息债，总额400亿元。
“从目前的债券市场来看，超长期限的国债是热门券种之一。而我国中央财政的杠杆率较低，有发行债券的空间。发行超长期特别国债既可以为债券市场补充流动性，满足投资者需求，又可以满足国家重大战略和重点领域安全能力建设的融资需求。另外，超长期特别国债专项用于重点项目建设，形成实物工作量和投资拉动力，可以有效支持经济发展。”近日，东吴固收首席分析师李勇在接受大河财立方记者采访时分析。
节奏平稳
与地方专项债发行互为补充
据此前财政部办公厅5月13日对外发布通知，明确了2024年超长期特别国债发行有关安排。根据安排，今年拟发行超长期特别国债的期限分别为20年、30年、50年，均按半年付息。
财政部官网披露，在本息兑付日期方面，本期国债自2024年5月20日开始计息，每半年支付一次利息，付息日为每年5月20日和11月20日，2054年5月20日偿还本金并支付最后一次利息。根据财政部通知，本期国债招标结束至2024年5月20日进行分销，5月22日起上市交易。（财政部详解→个人投资者如何购买）
对此，李勇表示，从期限结构来看，此次特别国债所包含的期限相比此前更加丰富且长期。一方面符合对于“超长期”的定义，另一方面通过丰富期限结构的方式构建了更为完整的国债收益率曲线，同时给了市场投资者选择合适期限的空间。
李勇表示，从安排可以看出，发行节奏比较平稳。“20年期5—11月每月发行一只；30年期6~10月每月发行两只，5月和11月每月发行一只；50年期6月、8月和10月每月发行一只。相比此前在2~3个月内进行集中发行，平缓发行有利于逐步推进项目落地，且与地方专项债的发行节奏互为补充。”
提振市场信心
缓解地方债务压力
记者注意到，在此之前，我国曾发行过三次特别国债，分别是，1998年财政部发行长期特别国债，用于补充国有独资商业银行资本金；2007年发行的特别国债，用于购买外汇，作为中国投资有限责任公司资本金；2020年则是抗疫特别国债。
早在今年3月份发布的政府工作报告提出，为系统解决强国建设、民族复兴进程中一些重大项目建设的资金问题，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行1万亿元。
对于此次发行超长期特别国债的用途，国家发展改革委副主任刘苏社也在3月21日国新办举办的发布会上介绍，中央决定从今年开始，今后几年连续发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。在支持领域方面，重点聚焦加快实现高水平科技自立自强、推进城乡融合发展、促进区域协调发展、提升粮食和能源资源安全保障能力、推动人口高质量发展、全面推进美丽中国建设等方面的重点任务。
发行超长期特别国债有何意义？在招联首席研究员董希淼看来，作为中国发行的第四次特别国债，本次发行超长期特别国债有三重意义，一是拉动投资、扩大消费，助力构建现代化产业体系；二是有助于降低地方政府杠杆率，防范地方债务风险；三是提振市场信心、稳定预期，促进宏观经济加快恢复回升。
有业内人士还指出，超长期特别国债对缓解地方政府债务压力具有重要意义。
现代咨询集团董事长丁伯康在接受大河财立方记者采访时表示，首先超长期特别国债主要投向地方基础设施建设，虽然地方专项债券同样支持项目建设，但一定程度上难以满足地方政府及国企平台公司的融资需求；其次，虽然一揽子化债政策的实施落地，一定程度上缓解了地方债务压力和风险度，但债务风险问题依然存在，监管持不放松态度，地方财政持续处于“紧平衡”状态，超长期特别国债能为地方边化债边发展争取更多时间；再次，超长期特别国债有助于降低地方融资成本，缓解投资回报期逐渐拉长和地方财政的紧平衡压力，对于调整地方债务结构也将产生有利影响。
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