21世纪经济报道记者曹恩惠 上海报道

屋漏偏逢连夜雨。继日前宣布全资子公司金寨嘉悦停产后,聆达股份(300125.SZ)于4月10日晚间突发业绩修正公告,将此前预告2023年亏损的金额大幅上调。

原因亦与上述停产事件有关。在公告中,该公司表示,经与评估师沟通后,公司根据初步估值对金寨嘉悦的相关资产计提减值准备。

聆达股份更名前为大连易世达新能源,原先的主营业务是余热发电和光伏电站运营,实则并非初涉光伏领域。此后,该公司甚至布局过裸眼3D、工业大麻衍生品加工等业务,进行了不少外向型投资。

但从业绩数据上看,聆达股份并不成功。特别是自2020年切入光伏电池制造环节以来,该公司的经营业绩甚至进入至暗时刻。

缘何计提资产?

按照此前聆达股份发布的公告,全资子公司金寨嘉悦计划于2024年4月15日复产。在回复交易所问询时,该公司也表示,“将通过合理措施,努力在2024年4月15日前复产复工,同时,公司将密切关注市场动态和行业发展趋势,为提前复工复产做好充分准备。”

金寨嘉悦为何重要?这在聆达股份公告其临时停产时便有说明。

从财务数据上看,截至2023年9月30日,金寨嘉悦实现营业收入7.36亿元,占聆达股份整体营收比例为95.96%;总资产为16.11亿元,占上市公司总资产的76.03%。无论是资产规模还是营收规模,金寨嘉悦在聆达股份的资产体系中处于举足轻重的位置。

从业务内容上看,金寨嘉悦全权负责开展上市公司的高效光伏电池片业务。据聆达股份介绍,从金寨嘉悦从2021年末开始筹划实施一期产线升级改造,将全部电池产能升级至182mm大尺寸产能,并通过增加DUP四道印刷+电注入等优化提升效率。截至目前,该公司拥有182mm大尺寸PERC高效太阳能电池片产能3.5GW。其一期产品的技术路线为PERC+SE技术,二期投资建设210mm大尺寸兼容182mm尺寸的TOPCon电池产能5GW。聆达股份还称,金寨嘉悦二期项目可兼容大尺寸电池、多主栅技术,并预留下一代。

经营情况显示,一期PERC产线技改后,金寨嘉悦需要经历产能爬坡,在此过程中,其电池片毛利率并不高,叠加后期价格走低,致使2022年全年,该公司电池片业务整体毛利率仅有9.65%。对比同行厂商如钧达股份(002865.SZ),该公司同期电池片业务毛利率为11.38%。

不过,金寨嘉悦后期承接了不少电池片代工订单。对此,聆达股份称,“2022年至2023年9月份,嘉悦新能源代工高效光伏电池片比例增加,在较大程度上平抑了2023年PERC高效太阳能电池片市场价格持续走低对嘉悦新能源毛利的影响。”

然而,也正是在2023年,光伏产业N型电池技术加速迭代,聆达股份PERC技术开始滞后。“公司当前产线所采用的技术已经相对滞后,无法满足市场对高效能电池片的日益增长的需求。”聆达股份表示。

纵观聆达股份电池片业务的拓展历程,从2021年升级改造,再到2023年面临整个电池技术的迭代,这期间留给该公司的红利期并不长。

资产计提便在此背景下发生。但这次计提,对于聆达股份而言伤害巨大。“经与评估师沟通后,公司根据初步估值对金寨嘉悦的相关资产计提减值准备22,780万元,其中新增计提固定资产减值约21,885万元,其中新增计提存货跌价准备约563万元。”该公司称。

由此,聆达股份获创历史最大亏损。经此修正,该公司预计2023年亏损2.49亿元至2.98亿元,2022年同期则亏损0.17亿元。

而此前聆达股份亏损最严重的年份出现在2017年,彼时亏损2.64亿元。

未来何去何从?

投资者十分关心聆达股份的复工复产进展。

对此,4月10日,该公司在回复投资者提问时称,“关于公司生产线升级改造情况均在公司定期报告中披露,复工复产进展以公司后续公告为准。”

聆达股份在回复交易所问询时也介绍了目前的技改计划,“嘉悦新能源于临时停产期间正着手对现有产线进行评估迭代升级,嘉悦新能源技术团队正在评估在原有P型PERC的工艺基础上,公司将磷扩散改为硼扩散,增加隧穿氧化层,沉积多晶硅制备,沉积掺杂 N+非晶硅或微晶硅层,取消丝印激光开槽等技术方案,在原PERC产线上通过改造来升级到TOPcon电池技术产线。”

21世纪经济报道记者注意到,目前业内的确有不少光伏电池公司将现有的P型产能技改为N型产能。例如,今年3月份,通威股份金堂基地二期TOPcon项目首片电池片顺利下线,该项目为PERC改TOPcon,从启动技改到首片下线用时40天。同样在3月份,爱旭股份也宣布将其义乌年产25GW PERC电池产能升级改造为TOPCon电池产能,投资金额约27.15亿元。爱旭股份称,该技改项目计划2024年4月启动,2024年下半年陆续投产。

通威股份和爱旭股份为2023年全球光伏电池片出货量前二的企业。以这两家头部企业技改项目参考,聆达股份3.5GW PERC电池产线若要进行全部技改,则面临着不俗的时间和资金成本。

尽管聆达股份表示已制定全面的应对计划,来尽快实现复工复产,但该公司也发出提示,“嘉悦新能源复工复产仍面临不确定性,存在着无法如期复工的潜在风险。”而截至2023年9月末,聆达股份期末货币资金仅剩0.75亿元。

如果说停产是聆达股份止损的一种表现,但该公司目前的确面临着“开源”压力。

根据InfoLink Consulting发布的价格数据,本周单晶PERC电池片182mm、210mm尺寸平均成交价格为0.36元/W、0.35元/W,N型TOPCon电池片182mm尺寸平均成交价格为0.42元/W。与年初相比,这三种规格的电池片价格分别略有下滑。

在剩下4天的时间里,聆达股份电池产线能否顺利复工复产,或将直接影响其跨界光伏制造策略的成败。

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