本文为产品经理提供了深入的市场格局分析和有效的赚钱方法，帮助你在理财子领域中获得竞争优势。通过阅读本文，你将获得宝贵的市场洞察和策略指导，希望这些信息能对你的产品策略和决策有所助益。

首先了解下机构投资者：

一、市场格局分析

资管市场来看，截至2023年底银行理财规模27万亿，其中银行理财、公募基金、保险资管市占率各为20%左右。

图片来自：开源证券2024年2月发布的银行业深度研究报告。数据截至2023年末

二、考核KPI

作为一个商业机构，一家理财子有内部的业务考核KPI项有哪些？根据了解，大致可以分为以下4类：

  1. 创收：营收收入-各项业务成本 = 净利润
  2. 行业市占率：比如规模排名、新发创新型产品市占率、代销渠道布局情况等
  3. 理财产品绝对收益表现：理财产品收益达标/不达标率，绝对收益（产品收益>0）达标率，同业对标表现等
  4. 规模考核：季末时点规模、日均规模、含权产品规模、长期限（大于1年）产品规模、各类创新型产品规模（ESG类、养老类等）

三、理财子的资产投资策略

投资的基本盘是什么？进阶的收益是用什么资产、什么策略来做？

第一个问题：基本盘是什么？

用债券来做基本盘，固收类资产一般会占产品投资资产的80%以上，利用债券提供稳定的安全垫。投资核心思路是重视券种机会和波段机会，目前银行理财的债券投资主要有2类：

  1. 期限很短的短债类，收益稳定波动小，灵活性高
  2. 长期限债+非标类组合

第二个问题：进阶的收益用什么资产、什么策略来做？

拓展盘：利用牌照和策略优势的进阶性理财，比如股票、基金、对冲等来做，比如：

  • 低波固收+：优先股这种，类固收属性的权益资产
  • 中波固收+：权益占比5%~10%
  • 高波和偏债混：权益占比10%~15%

拓展盘“+”的类型：

四、理财与公募基金对比

对理财子和公募基金从客群到资产选择上也可以做个对比分析。

五、渠道端分析

概况来说，一家理财子的销售渠道可分为3类：母行渠道，他行代销渠道，直销渠道。比如，某家银行理财子规模 = 母行零售规模+母行对公规模+他行代销规模+直销规模。另外，根据监管要求，目前银行理财产品只能在银行代销，这点和公募基金不同，公募基金在券商、银行等都可以代销，还有独立的三方代销机构。

一家银行的分支行的零售客群，主要分为：存款业务、银行理财业务、保险业务、基金业务、私募等其他业务。近年来，理财子非常重视母行和他行代销渠道，以下是根据券商研报统计的目前理财子代销合作情况图。

图片来自：开源证券2024年2月发布的银行业深度研究报告

六、数据中心建设

可分为：KPI分析、产品分析、渠道分析、资产分析、同业分析

  • KPI分析：公司KPI看板，实时统计目标达成情况
  • 产品分析：统计存续产品规模及收益率、当期产品业绩情况、产品排名TOP榜单等
  • 渠道分析：统计各渠道规模情况，以及各类资产在不同渠道的销售情况，分析不同渠道在含权产品、长期限产品等的销售潜力。
  • 资产分析：统计各部门和每个理财产品的资产配置分布情况，包括各类资产类型集中度、债券久期分布、前十大资产集中度等
  • 同业分析：比较同业产品收益率和产品规模，并跟踪同业产品的发行情况等

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题图来自 Unsplash，基于CC0协议。

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