4月3日,A股三大指数走弱,有色金属、油气板块逆市拉升。

截至早盘收盘,金属资源股持续走强,晓程科技涨超19%,中润资源涨停,飞南资源、北方铜业、四川黄金等个股跟涨。

港股金属股方面,中国大冶有色金属涨超5%,五矿资源涨超6%,中国白银集团、中国黄金国际、紫金矿业等纷纷上涨。

油气股再度走强,准油股份涨停走出2连板,贝肯能源涨超4%,通源石油、中曼石油、新天然气等跟涨。

消息面上,COMEX6月黄金期货收涨1.09%,报2281.80美元/盎司,创收盘历史新高。WTI5月原油期货收涨1.44美元,涨幅1.72%,报85.15美元/桶。WTI5月原油期货收涨1.44美元,涨幅1.72%,报85.15美元/桶,创2023年10月以来新高。

对于有色金属运行逻辑,方正中期期货4月1日分析指出,美国通胀数据略有回落,鲍威尔认为2月PCE“基本符合预期”,重申美联储不急于降息,希望看到更多“向好”的通胀数据。我国官方PMI重回扩张区间国内资本市场情绪有所好转,适逢假期因素影响,周五及本周一均缺乏外盘,国内市场因素主导为主。我国在政策预期偏暖提振下资本市场整体偏暖,但具体需求恢复情况以及节奏变化有待观察。此外注意汇率的进一步影响。宏观共振波动变化,顺周期有色等受资金青睐度有所提升,二季度通常也是有色多数需求回升的季节,关注后续需求端变化。有色金属因基本面差异强弱分化,涨跌差异。

4月3日,国信策略也在研报中表示,商品价格或将维持波动,安全属性下黄金投资价值凸显。在全球降息潮和地缘政治影响下,黄金价格一路上涨,在安全资产的属性和全球央行购买下有望延续。工业金属表现分化,铜价上行,螺钢为代表的黑金价格下行,表示我国经济结构由传统的“铁公基”转向高科技转型。

对于黄金股和黄金价格之间的影响,天风研究4月2日指出,黄金股和黄金价格历史趋势趋同,但弹性更高。本轮黄金上涨周期开始,黄金股票的弹性约为黄金价格的2.23倍。黄金股和黄金价格走势基本一致,这与历史上的趋势拟合基本吻合。我们认为黄金企业利润释放时间滞后于商品表现,因此权益市场与商品市场的表现存在阶段性背离。但随着黄金价格的延续上涨,黄金股资产负债表修复后利润释放将更加顺畅。

对于原油近期的强势行情,兴证期货4月3日分析认为,宏观层面,美国3月ISM制造业PMI大幅提升,从2月的47.8升至3月的50.3,创2022年9月以来最高值,利好原油需求。地缘局势方面,以色列战机轰炸了伊朗驻叙利亚大使馆,中东局势有升级迹象。近期乌克兰无人机频繁袭击俄罗斯炼厂,影响了俄罗斯约7%的炼厂产能。综合来看,近期OPEC+成员国重申将严格执行减产协议至二季度对油价有较强支撑,同时俄乌冲突直接影响了俄罗斯方面的成品油生产和供应,叠加上中东局势有升级趋势以及中美经济数据超预期增长,预计短期原油将维持偏强震荡。

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