【高盛称微软资本开支情况与当前 Gen-AI 周期有相似之处】8 月 1 日，高盛发表研究报告指出，微软自 2010 到 17 年期间，Azure 业务增长致使资本开支大幅上升，这和当前 Gen-AI 周期存在相似点。在先前的云业务周期里，2010 至 16 财年毛利率收缩 19 个百分点，但之后 8 年，集团推动毛利扩张 8 个百分点，每股盈利增长近 500%。高盛认为，在可预见未来，强劲早期需求讯号支持微软大幅增加资本投资，其资本开支增长或继续快于收入增长。该行维持集团目标价 515 美元，评级为“买入”。


                                        
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