供应前景趋紧大摩上调布油价格预期

由于市场担忧美国新一轮对俄罗斯能源行业制裁可能引发供应中断，叠加特朗普的关税政策前景，油价持续走高。

过去两个交易日来，国际油价累计上涨超过6%，涨至近五个月来的新高。WTI原油价格持稳于每桶79美元左右，布伦特油价则一度上破81美元。

据新华社报道，上周五，美国政府宣布了对俄罗斯的新一轮制裁，目标包括俄大型石油天然气生产企业、石油海运出口业务、油田服务提供商、用于出口的石油和天然气生产项目等。

此外，由于超过一半的美国原油来自加拿大进口，美国当选总统特朗普潜在的激进关税政策也推升了原油市场供不应求的风险。

供应前景趋紧，大摩上调布油价格预期

几个月来，市场普遍预期原油市场在2025年将出现大量供应过剩，油价将持平或走软。然而，随着美国对俄罗斯能源行业实施史上力度最大的制裁后，市场前景变得更加复杂。

摩根士丹利上调了今年布油的季度预测，但修正后的数字仍低于当前水平。该行认为，新的制裁措施超出预期，可能会对石油供应造成下行风险。

高盛维持布油2025年平均76美元/桶的基本预测，预计如果俄罗斯产量短期内下降100万桶/日，布油油价可能略高于其预测区间上限；如果伊朗供应也持续下降100万桶/日，油价可能达到90美元/桶。

花旗预计，俄罗斯30%的“影子船队”（Shadow Fleet）可能受到影响，每天多达80万桶的供应可能受到威胁（但实际损失可能不到这个数字的一半）。

除了制裁措施，原油市场还面临其他可能导致供应紧张的因素。

数据显示，美国原油库存已连续七周下降，时间为2022年以来最长，美国俄克拉荷马州库欣原油库存已也已降至2014年以来的最低水平；寒冷的天气支撑了原油期货价格，使得期货市场的远期升水扩大。

本周，国际三大石油组织机构（EIA、OPEC和IEA）将分别发布最新月度报告。此外，OPEC+计划从4月开始逐步放松供应限制。

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