上周五，现货黄金大涨1%，盘中一度创两周新高至3378.69美元，最终收报于3371.78美元。随着金价周五飙升，本周现货黄金价格收盘大涨35.77美元，涨幅约1.1%。今日欧市盘中，黄金小幅下跌，目前在3363美元附近徘徊。

美联储重大变数！

上周五，美股三大指数全线收涨，截至收盘，道琼斯工业指数大涨846.24点，涨幅为1.89%，创历史新高，纳斯达克指数涨1.88%，标普500指数涨1.52%。

消息面上，美印关税谈判的前景不容乐观。

再过几天，美国向印度大幅加征的额外关税，即将正式生效。不过，印度外长8月23日强硬表态称，与美国的贸易谈判仍在继续，但印度有需要坚守的底线。此前，有外媒报道称，美国贸易谈判代表团原定于8月25日至29日前往新德里的访问已经取消，这使得美国对印关税可能下调或推迟的希望进一步破灭。

在美国关税压力加剧之际，印度总理莫迪日前宣布，将下调日常消费品的商品与服务税（GST），以提振印度国内需求。

不过，受关税打压，近期市场对印度大中型企业的预期收益下调，大量外资从印度股市撤出。美国银行本月发布的一项调查显示，约30%的受访基金经理近期减持了印度股票，印度股市受青睐程度在亚洲各市场中垫底。

另一边，美国与加拿大的贸易紧张局势却出现缓和。

当地时间8月22日，加拿大总理卡尼宣布，加拿大决定取消多项针对美国商品的报复性关税。

此举也被视为为即将展开的《美墨加协定》审查做准备。知情人士称，加拿大的反制关税机制将强调该协定的重要性。

此外，美联储面临重大变数。

当地时间22日晚间，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上表示，美国就业面临的下行风险上升，风险的平衡转变可能使得美联储调整政策立场成为恰当之举。

随后，交易员加大对美联储9月降息的押注，再次完全定价美联储将在年底前降息两次。据CME“美联储观察”，美联储9月降息25个基点的概率飙升至91.1%，维持利率不变的概率为8.9%。

在降息预期持续升温的背景下，本周发布的一系列宏观数据备受市场关注，其中包括，美联储最青睐的通胀指标——美国7月个人消费支出价格指数（PCE）。

根据日程安排，北京时间8月29日，美联储最青睐的通胀指标——美国7月个人消费支出价格指数（PCE）将公布。

经济学家预计，美国7月核心PCE指数环比保持在0.3%不变，同比小幅反弹至2.9%。

即将公布的PCE通胀数据不太可能破坏美联储9月份的降息计划，但高通胀可能会打压9月之后的降息希望。

花旗表示，关税政策对消费价格的冲击比市场预期的更缓慢、更持久，8～9月份将是验证这一趋势的关键窗口期。PCE价格指数在2025年第四季度可能达到3.2%。

另外，美国二季度实际GDP年化季环比修正值也将公布。

瑞银在近日的研报中预测，美国GDP将从二季度的2.0%年增长率大幅放缓至四季度的0.9%，明显低于经济学家一致预期的1%。

关于美股后市，有分析师表示，鲍威尔在杰克逊霍尔演讲中为9月可能降息确立了基础，推动了市场的上涨。在此之前，市场表现受明星科技股疲软拖累。在科技股抛售期间， 整体市场广度保持相对稳定，这表明投资者并没有完全逃离市场。

除此之外，投资者们还需关注国际局势方面的消息。

俄罗斯遭大规模袭击！

当地时间24日，乌克兰国家安全与国防委员会反虚假信息中心主任科瓦连科表示，俄罗斯列宁格勒州乌斯季卢加港遭受无人机袭击。俄罗斯正遭受大规模攻击，乌斯季卢加港及其他参与战争经济的俄方基础设施均受到打击。

目前俄方对此暂无回应。

另据俄媒报道，24日，俄罗斯库尔斯克核电站内发生一起火灾，俄罗斯防空部队当日在该核电站附近击落一架乌克兰作战无人机，这架无人机在坠毁时爆炸。

关键时刻，美国总统特朗普的立场也出现了重大转变。

特朗普暗示将暂停为推动乌克兰和平协议努力，并对不断上升的伤亡人数以及俄乌双方在达成和平协议方面未能取得进展的现状表达了不满。

这番表态标志着特朗普的立场出现重大转变。就在过去几周，他还多次展现出十足的信心，称自己有能力为乌克兰争取到安全保障，并能迅速促成交战双方领导人（俄罗斯总统普京与乌克兰总统泽连斯基）举行会晤。

还有值得一提的是，以色列侵略了也门首都。

据法新社8月24日报道，也门胡塞武装称，以色列当天袭击了也门首都萨那。

报道称，这是以色列针对该组织的最新一次袭击，该组织受伊朗支持，在加沙战争期间一直向以色列发射导弹和无人机。

金投网：8.25日黄金走势分析

图片来源：金投网

从技术面来看，上周五夜间鲍威尔透露将降息后，行情大涨。不过，从整体结构来看，行情的上涨和此前的下跌类似，并没有打破整体的震荡区间，因而行情仍然没有明确的方向。

晚间看涨上来之后，行情的回踩，区域在3335-3355大区域。这个位置撑不住再向下的话，走势就走弱了。