经济学家在美联储如何利用下周的会议为降息铺路的问题上存在分歧，同时他们对年内降息幅度的预期不如市场乐观。

据彭博社调查的经济学家称，美联储很可能在下周表示计划在9月降息，他们还认为此举将开启美联储到2025年每季度降息一次的宽松周期。这项针对47位经济学家的调查是在拜登退出总统选举后的7月22-24日进行的。

近四分之三的受访者表示，美联储将利用7月30-31日的会议为在9月份的下一次会议上降息25个基点铺路。不过，他们对决策者将如何做存在分歧。

半数受访者认为，美联储官员将在政策声明和30分钟后美联储主席鲍威尔的新闻发布会上发出即将采取行动的信号。所有受访者都预计美联储将在下周的会议上维持利率在20多年来的高位不变。

近三分之二的美联储观察人士预计，联邦公开市场委员会（FOMC）将在会后声明中表示，官员们对通胀正朝着目标发展又有了一些信心，这是朝着降息迈出的一步。

不过，超过四分之一的经济学家认为，官员们不会在7月份的会议上发出降息信号，而是可能在接下来的几周内，包括8月底鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔发表年度演讲时，发出更明确的信息。

最近几周，以鲍威尔为首的美联储官员表示，劳动力市场已趋于平衡，通胀率已恢复向2%的目标回落，这表明他们认为降息的理由越来越充分。现在，他们在决定政策时需要同时注重美联储就业最大化和稳定物价的目标。

美联储理事沃勒上周表示：“我确实相信，我们越来越接近应该降息的时候了。”芝加哥联储主席古尔斯比警告说，随着通胀率的下降，货币政策变得越来越具有限制性，而“经济并没有过热”。

经济学家预计美联储将在9月和12月各降息25个基点，这一预期中值不及市场乐观，后者认为今年降息75个基点的可能性高于五成。

一些投资者甚至押注美联储首次降息幅度会高达50个基点，但经济学家认为这种可能性只有20%。他们表示，只有在劳动力市场条件（目前被视为强劲但不那么过热）被视为正在恶化的情况下，美联储才有可能采取这种行动。

虽然失业率仍保持在较低水平，但在过去三个月中，这一指标已逐月走高。失业率从2023年初的最低点3.4%上升到现在的4.1%，这引起了一些人对经济衰退风险的担忧。7月份的就业报告将于下周公布。

彭博社美国首席经济学家Anna Wong表示，劳动力市场降温已有一段时间，这种下降并不突然。鉴于其双重任务，美联储很可能在降息方面落后于曲线。因此，她的团队预计到2024年底，失业率将达到4.5%。

就9月的降息前景而言，一个复杂因素是届时将临近11月份的美国总统大选。如果在大选前不到两个月启动降息，很可能会受到有关政治动机的批评。

三分之一的经济学家表示，总统大选将提高降息的门槛，这意味着数据需要逐渐变得更有说服力，但其余的经济学家表示，他们同意鲍威尔的观点，即大选的时间不会对利率政策产生影响。

虽然总统大选以及国会控制权的争夺给2025年美国财政政策的结果带来了不确定性，但经济学家们表示，拜登退出竞选的决定并没有改变他们的对济前景的预期。

绝大多数人表示，他们没有因为拜登的决定而改变对利率或经济增长的预测。不过，仍有三分之一的美联储观察人士表示，今年大选带来的政治不确定性增加了经济增长的下行风险。税收政策和支出的变化将影响2025年的经济，并可能影响利率。

调查对象之一、得克萨斯大学埃尔帕索分校经济学教授托马斯-富勒顿（Thomas Fullerton）说：“如果联邦赤字在2025年恶化，货币政策将不得不收紧，经济增长也将减速。”


                                        
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