本文来源：时代周报 作者：杜苏敏

今年上半年，药明康德（603259.SH；02359.HK）实现营业收入172.41亿元，同比下降8.64%；实现归母净利润42.4亿元，同比下降20.2%。剔除新冠商业化项目，今年上半年，公司营业收入同比微降0.7%，经营现金流同比增长48.30%。7月29日晚间，药明康德披露上述信息。

分季度来看，药明康德业绩出现回暖，第二季度实现营业收入92.6亿元，环比增长15.9%；实现归母净利润22.9亿元，环比增长18.3%。

此外，药明康德在今年上半年新增客户超过500家，虽然较去年同期的600家有所下滑，但截至2024年6月末，公司在手订单431亿元，剔除特定商业化生产项目同比增长33.2%，表现超出市场预期。

药明康德在半年报中指出，尽管面临外部环境的不确定性，公司预计2024年收入可达到383亿元-405亿元，剔除特定商业化生产项目后将保持正增长，预计增长率为2.7%-8.6%。

7月30日，药明康德AH股齐涨，最终A股报收40.69元/股，涨4.33%；H股则报收29.85港元/股，涨3.83%。

图片来源：图虫创意

药明康德的主营业务划分为化学、测试、生物学、高端治疗CTDMO及国内新药研发服务部五大板块。整体来看，五大业务板块受此前高基数影响，收入均有不同幅度的下滑，但个别细分领域仍有不错表现。

其中，作为营收支柱的化学业务，在今年上半年实现收入122.1亿元，同比下降9.34%，剔除特定商业化生产项目同比增长2.1%。这当中，小分子工艺研发和生产业务依然强劲，收入达73.9亿元。剔除特定商业化生产项目，在去年同期强劲增长超50%基础上同比减少2.7%，预计全年保持正增长。

TIDES（主要为寡核苷酸和多肽）业务依然是增幅最为明显的细分板块。半年报显示，报告期内，TIDES业务收入达到20.8亿元，同比大增57.2%。截至2024年6月末，TIDES在手订单同比增长147%。

此外，测试业务实现收入30.18亿元，同比下降2.35%；生物学业务实现收入11.69亿元，同比下降5.17%。高端治疗CTDMO业务与国内新药研发服务部两大板块下滑幅度最大，分别同比下滑19.43%、24.80%，收入分别为5.75亿元和2.57亿元。

对于高端治疗CTDMO业务板块收入不及预期的原因，药明康德归结为三点：一是商业化项目仍处于放量早期阶段；二是部分项目延迟或因客户原因取消；三是受美国拟议法案影响，新签订单不足。

自今年年初以来，美国生物安全法案风波不断，药明康德几度澄清表态，新版法案最终给予了8年缓冲期，要求所涉公司现有合同/产品的豁免权延伸至2032年1月1日。

从当前数据来看，生物安全法案风波或对药明康德的业绩产生了影响，来自美国客户的收入出现近三年来首次下滑。据药明康德提供的资料显示，今年上半年，来自美国客户的收入达107.1亿元，剔除特定商业化生产项目，同比下降1.2%；日本、韩国及其他地区客户收入为9.1亿元，同比下降17.4%。而欧洲及中国客户收入均为正增长，其中，来自欧洲客户收入22.2亿元，同比增长5.3%；来自中国客户收入34.0亿元，同比增长2.8%。

而药明康德也在半年报中重申了对生物安全法案的态度及其新进展。药明康德表示，公司继续积极地与咨询顾问一起努力澄清事实，呼吁修改草案。公司强烈反对任何未经正当程序的预设性且不合理地将公司定义为“予以关注的生物技术公司”的行为。

图源：药明康德半年报截图

面对美国市场环境的不确定性，今年5月，药明康德方面宣布，正在削减美国明尼苏达州圣保罗一家工厂的少量职位，采取这一行动则是由于过去18个月市场状况发生变化。

与此同时，药明生物（02269.HK）也于6月暂停了位于美国马萨诸塞州的生产基地建设。据了解，这一项目始于2018年6月，原计划投资6000万美元，是药明生物在美国的第一家生产基地。


                                        
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