开篇：

美股和美元指数双双走弱，同时人民币和日元双双走强，美国国内各种数据迈入新阶段，日本央行居然突然加息，而美联储的降息预期又一次被市场完成反转，中东地区大事频发，以至于美国不得不公开承认要向中东增加军事力量，这一件又一件的事情接踵而至，让人目不暇接。

这背后到底是什么，我们到底要怎么看待这些事情，这些事情如何串联起来？今天我们来好好聊一下这个事情吧。

美国经济出啥事儿了？

8 月 2 日的时候，在岸和离岸人民币突然拉升，一天时间内甚至一度有过 1000 基点的夸张拉升幅度，以至于人民币兑美元去到了 7.16 的位置。

而这个人民币走强的趋势是什么时候开始的呢？是 7 月 23 日。这个时间又是什么时候呢？这里我们就要注意到，在7 月 22 日的时候，日元开始从 157 的位置一路向下，来到了8 月 2 日时的 146.54。

也就是说，人民币和日元双双在那个时间段开始走强。

而日元在更早的 7 月 10 日时，就开始从161.67 的历史高位往下走了。这个时间段又是什么的时间段呢？是美元指数从 104.998 一路下到现在的 103.12 的时间段。

于是我们就看到非常清晰的关联性，当美元开始走弱时，日元和人民币双双走强了。

当然，这个现象我们可以简单理解成在货币这个市场里，美元和这两种货币是相对的，于是美元弱了，其它货币自然就强起来了。

要这样解释也没什么问题，不过恐怕我们需要看到更深层的东西，才能判断这其中的联系，进一步才能理解什么叫做这个世界是普遍联系的。

这个事情我们还是从 8 月 2 日往回讲吧。

8 月 2 日的时候，美国劳工部公布了 7 月份非农就业人数，是 11.4 万人。这个数值此前的预计是 17.5 万人，而上一个月，也就是 6 月份的时候是 20.6 万人。

这就意味着，美国的新增就业人数一个月被砍了一半。换来的自然就是失业率的飙升，从前值的 4.1%提升到了 4.3%。

而这个失业率其实已经触发了一个或许同志们不那么熟悉的经济学规律，叫做“萨姆规则”。大概意思就是，当拿最近三个月的失业率平均值去和过去 12 个月的平均值的最低点去比时，三个月的平均比 12 个月的高出 0.5%，那么就意味着经济已经处于衰退之中。这个规律在过去从 1950 年至今的 11 次美国经济衰退中都得到了印证。

如今美国的失业率终于在上个月触发了这 0.5 个点的比值差，就看后续两个月的表现了。如果美国方面对数据的处理不够及时的话，那么别说是真实的衰退了，就连纸面上的衰退都已经掩盖不住了。

那么高的失业率自然带来失业人口的增加，上个月美国多了35.2万人的失业人口，现在一共有 720 万人失业了，远远高于去年的同期水平。其中临时失业人数增加了 24.9 万人，达到 110 万人，永久性失业人数是 170 万人。

这样的经济数据意味着什么，我想普通人都能看得出，更何况那些精英们，尤其是华尔街的精英们。

于是联邦基金利率期货就显示，9 月美联储降息50 个基点的概率直接冲上了 80%的位置，全年降息空间达到了 110 个基点以上。

而信息发布当天美国 2 年期国债收益率短线跌了 29 个基点，几乎又到了最近一年的新低，10 年期国债收益率跌到了 3.81%，美元指数就去到了前面说的 103.12 的位置。

美股三大指数期货快速下挫，道指跌了 1.57%，标普 500 跌了 2%，纳指跌超 3%。

英国富时 100 指数、法国 CAC40 指数跌幅接近 1%，德国 DAX 指数跌 1.74%，意大利富时 MIB 指数、欧元区 STOXX50 指数跌超 2%，其中欧洲斯托克科技指数一度下跌了 6.6%之多，是 2020 年至今的最大跌幅。

原油价格出现跳水，美油、布油在当天都是先涨后跌，布油跌了 2%，美油跌了 3%。

于此同时，还有前面提到的人民币和日元双双强势。

于是到这里，我们就发现，好像这个事情可不单单是货币市场的问题了，不然的话，这些全球资本市场的表现又是为什么呢？又或者我们就要问了，为什么发布一个不怎么理想的非农就业数据，一下子好像就带崩了美国占全球比重超过 65%的资本市场了呢？

这时候，我们就要把目光往前去看一看了。

真正的底层原因是什么？

5 月份的时候，财联社有报道，说美国家庭债务达到了历史有记录以来的最高水平，越来越多的借款人还款非常艰难。再加上此前纽约联储发布的家庭债务和信贷季度报告，美国第一季度家庭债务总额去到了 17.7 万亿美元的水平，比去年第四季度增加了1840 亿美元，增幅是1.1%。上一期视频我们也聊到了如今美国信用卡的违约率去到了 8.9%，由此可见，民生层面的艰辛是异常凸显的。

有时候我们会去说美国 GDP 增长了多少多少，搞得好像这些 GDP 会跟美国人民有关一样。实际上这些增长基本都在美国的统治阶级手上，美国老百姓别说分享这些增长了，甚至这些增长里面由通胀推动的部分，反而就是美国老百姓的负债。所以真正要看美国的经济，家庭债务情况是最底层的东西，必须要看。

然后同样是 5 月，一个金融分析顾问公司的报告显示，由于商业地产贷款负担过重，以及当前的高利率，小型银行和地区银行正在面临巨大的压力，在全美 4000 多家金融机构中，有 282 家面临压力。

这数据看着好像也没啥，也才 7%左右，似乎不值一提。但我相信大家都明白这些金融机构之间的风险传导效应。此前由硅谷银行开始，目前到共和第一银行破产为止才堪堪 6 家银行破产而已，美国都开始使用各种手段饱和救援了，那么假如广泛出现这些银行的破产呢？再联系到当下美债的规模和其信用的情况，恐怕真正意义上的内爆也不过如此了。

而如今美联储一直维持高利率，搞得企业和个人都不愿意借钱，甚至由于百姓过不下去，之前借的钱有越来越多人不还了，这些中小银行会因此失去大量收入。同时由于此前的那一系列银行破产，很多储户都把钱转到了大银行，这就让中小银行的存款大量流失，这种挤兑加存款流失，更是让中小银行雪上加霜。

所以这个很可能引爆美国内部的雷，如今冒着的烟是越来越明显了。

最后，自然就是美国国债了。如今美债已经突破了 35 万亿的规模，光是 24 年一年，美债要支付的利息就高达 1 万亿美元，甚至超过了美军的军费。如今美国依旧维持着高利率，且今年尽管降息的可能性拉满，但回到低息状态的可能性并没有很高，这就意味着美国需要支付的利息还是少不了，那么美债到底能否保得住，恐怕大家一边嘴上说着肯定没问题，一边身体就非常诚实了。

当然，你以为美国只有国家债务很危险了么？其实不是的，州政府和地方政府其实现在也非常危险。根据一个叫做“会计真相”的非营利组织的分析来看，美国有 53 个大城市没有足够的收入来支付账单了，这其中就包括像芝加哥、费城、休斯顿、波特兰、迈阿密等等大家耳熟能详的城市。而根据美国消费者新闻和商业频道的报道，美国许多大城市都陷入了严重的财政困境，这让各地政府都在想尽办法控制支出。

所以很明显，这就说明美国从上到下都已经捉襟见肘了，这还是在美国已经债台高筑以及通过高息搞了美元潮汐回流的情况下，美国上至政府的财政支出，下到黎民百姓的信用卡，都几乎见底了。

这样的经济状况我相信，中文互联网很多人不清楚或者不信，但华尔街一定是清楚而且非常警惕的，它们其实早就做好准备随时撤离市场了的，处在一个神经紧张的状态。

好了，这时候非农就业数据一公布，大家一看，好家伙，数据那么烂，这是连玩统计学魔法都玩不转的局面了啊，那么它们的选择是什么呢？

帝国余辉开始真正的落幕了：

8 月 2 日的市场反应给出了答案，自然就是跑了。

好了，资本从市场里面跑出来了，这时候日本做了一个怎样的配合呢？日本央行把利率从 0.1%加到了 0.25%，你说巧不巧？

一边是日本此前用美元干预日元，而且这里面估计日本已经偷偷卖掉不少美债了，不然哪儿来的弹药把日元从 161.67 拉到 157 的位置，一边是美国经济面的脆弱带动了市场的神经敏感，一边就是日本出乎意料的加息。

这些一结合，一个很有趣的现象就出现了。

原先在日本本土吹股市泡沫的国际热钱一看到有更大的机会，也就是在日本股市套利了结，然后回到美国去做空的机会。于是它们直接就撤了。这个撤离直接让日本股市暴跌，日经指数里跌得最少的 TOPIX都跌去了 4.67%，另外两个跌了 4.8%还多，此前我们才刚说了投资日本的人要面对这种局面，如今又给我们说中了。

而另一边，原本借了国内钱跑去套利的那些“渡边贵族和渡边太太”们一看自己央行加息了，美国经济数据居然是这个样子了，于是它们也跟着那些做空的机构一起卖掉美股之类的资产，回流日本去了。这样一搞，美股也暴跌了。

两边都在跌，叠加美国经济数据确实太拉胯了，就又引发了连锁反应，搞得全球的主要市场有了8 月 2 日的表现。

这些讲到底，其实最主要的原因就是美国经济真的不行了，大家都知道，也都不装了，不陪着美国演戏了，才有了这么猛烈的市场变动。不管是人民币和日元双双强势也好，还是各国股市给出的真实反应也罢，总而言之，美国借助美元和美债体系号令全球经济的时代，是真正的一去不复返了，连日本都敢一而再再而三的玩儿忠犬噬主的把戏了。

此前日本央行看着加个 0.1%表示表示，看着像是把自己洗干净放盘上了，如今又来追加一下，甚至表现得很鹰派，而且日元居然是跟着人民币一起做出了同一个趋势的反应，这一切似乎又预示了一些此前我们说的，日本只可能向它的西边寻求谅解，才可能挣脱狗链之类的事情，好像在悄然发生了。

而美国对此的反应也非常明显了，在以色列这个共轭父子做出了丧心病狂的刺杀行动后，眼看着自身真的是纸包不住火了，而且很可能日本跟着东大跑向那个独立自主的可能性了，那么它只能把资源投入到更有把握和更关键的领域，才有可能继续保持自己赖在牌桌上的趋势。

于是，同样在 8 月 2 日，美国国防部长奥斯汀下令调整美军的军事态势，增加美国对以色列国防的支持，向中东地区增加军事部署。

这意味着，当美国自身经济的真实状况已经无法遮掩，加息已经无法持续，全世界都看透了这一点，导致美国在币缘上不得不直面更彻底的去美元化时，它开始了帝国主义必然的行径，那就是参与战争，甚至可能会发起世界性的战争，来转嫁内部的问题，并通过这种转嫁，以时间换空间，以期通过拖延来找到解决问题的办法。

这才是那些经济现象和地缘冲突背后最底层的原因，简单一句话就是，美国真的要不行了，帝国的余辉也终于开始缓缓沉入地平线了。

那么此后这些事情会如何发展，就让我们继续拭目以待吧。

好了，今天的文章就到这里，我们是域外编撰者，一群以笔撰商史的人。如果大家喜欢我们的内容，请多多关注，也希望大家能长按点赞，多多转发、收藏和留言，我们下期见。