【主编观市】
上周三港股一度出现了反弹，但之后跟随大环境走弱。恒指再度跌破所有均线。
美股纳指和标普连续收出三根阴线，即便有美联储释放鸽派信号也难以扭转颓势。最新7月份美国的非农就业人数11.4万，预估17.5w人，严重不及预期；失业率方面，4.2%是一个衡量经济好坏的分界线，公布的失业率是4.3%；这种数据显示，9月降息已经是大概率事件，并且降息幅度可能会超市场预期。但现在交易衰退或成为了主流。
还有一大隐患是美国和以色列的官员称伊朗预计周一发动攻击。暂时未知会有多大的冲击。
比较好的现象是人民币出现大涨，离岸人民币对美元即期汇率则从最低点7.2539涨到最高点7.1429，上涨幅度高达1110个基点。这和日元加息及美元走弱有较大关系，这对全世界资本市场都会有很大的影响，如高盛曝光“聪明钱”转向:对冲基金抛售北美股票，买入中国股票。
排除极端事件的情况下，本周将是港股市场的一个分水岭：是继续跟随外围走弱还是稳住后开启反弹。当然，要逆势走强也需要政策、资金、各类数据的支持。如市场传闻深圳进一步放开限购。
热点方面，周末，国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》。看看消费类里面细分基本面好转的。其它还有创新药等弹性大一些的品种。
【本周金股】
中国中车(01766)
中国中车公告，公司于2024年6-7月签订若干项合同，总金额约459.9亿元。包括136.8亿元动车组高级修订单，82亿元货车订单，75.3亿元城轨车辆销售及维保订单，70.2亿元机车订单，61亿元机车修理订单，15.1亿元动力集中动车组订单，10.6亿元风电设备订单，8.9亿元动车组订单，合计金额约占公司2023年营业收入的19.6%。
动车组高级修密集期来临。从2023年12月至2024年7月，共签订动车组高级修合同284.6亿元。24M1-6铁路固定资产投资累计同比+10.63%，高客运量有望维持车辆招标。比较来看，23年全年中车动车组销售合同约为290.4亿元，因此中国中车上半年动车组合同金额已基本与去年持平。近期，中国中车发布的内置式转向架是我国历时三年自主研制的首个应用于高速动车组领域的创新产品，这个产品无疑进一步提升其国际竞争力。
几大催化：1)中国中车旗下中车国际有限公司与阿根廷国家铁路公司签订50列内燃动车组供货合同;2)公司已建成覆盖中车全球业务的集约化、一体化云架构统一大数据中心;3)控股股东中车集团去年增持公司500万股A股股份，中车集团表示，后续将按照增持计划继续择机增持公司股份。增持之后不排除有分红预期。纳入富时中国A50指数将进一步吸引国际资本的参与，提升活跃度。
【产业观察】
医药行业正处多重历史底部。政策面上，反腐影响修复，集采及谈判控费常态化，同价政策情绪逐步消化。国务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》要全链条强化政策保障，合力助推创新药突破发展，上海已率先开始落地。基本面上，Q2负面预期已充分体现，中报属于利空出尽，Q3预期开始向上，Q4设备招标同比向上。
对于CXO而言，美国关于将基于 H.R.8333 草案的《生物安全法案》加入《2025 财年国防授权法案》的修正案未能获得众议院规则委员会的批准，目前不会进入众议院的 2025 国防授权法案的立法议程，关于将《生物安全法案》加入参议院版本的 2025 国防授权法案的一项类似修正案于 2024 年7 月 10 日被提出，目前正由参议院军事委员会进行审议。该拟议法案的立法路径具有不确定性。
CXO行业短期有望迎来估值修复和业绩反弹:而随着内外需景气度逐步改善，而长期趋势也可能迎来反转。有机构梳理CXO企业半年报及预告如下：
药明康德（02359）：订单端展现优势与韧性；业绩端，2024H1剔除新冠商业化项目收入yoy-0.7%；Q2单季度收入yoy-6.5%，经调整Non-IFRS归母yoy-10.6%。订单端，剔除特定商业化项目，上半年在手订单yoy+33.2%。
康龙化成（03759）：24Q2收入环比增长、同比小幅增长。业绩端，根据预告中值计算，2024Q2收入环比增长8.0%、归母净利润环比增长277%、扣非归母环比增长48%、经调整Non-IFRS归母环比增长4.8%；签单端，2024H1客户询单和访问与2023年同期相比有所回暖，新签订单同比增长15%+。
凯莱英（06821）：业绩端，2024H1收入同比下降，剔除大订单影响实现微幅增长，利润端受多重因素影响仍有压力；新签端，2024H1新签订单同比增长20%+，且24Q2环比有较大幅度增长。
昭衍新药（06127）：2024H1收入、利润同比均有所下降；但值得关注的是，Q2归母同比增长190%-240%，扣非归母同比增长156%-209%。
【数据看盘】
港交所公布数据显示，恒生期指(八月)未平仓合约总数为116698张，未平仓净数46152张。恒生期指结算日2024年8月29号。
从恒生指数牛熊街货分布情况看，16945点位置，牛熊证密集区靠近中轴，港股蓄势反弹。上周美联储降息预期加强，人民币汇率大涨，恒生指数本周看涨。
【主编感言】
中美处在不同的经济周期和货币周期，可能会走出反向的行态。美国、日本股市大幅调整，日元套利交易出现拆仓潮，会有资金不断地撤出美股，对港股未必是坏事。回想上一轮四月底开始的港股反弹，地产、创新药等深跌股的反弹幅度都比较可观，在回弹的时候非常迅猛。不过，三季度有很多不确定因素，美股还是处在偏调整的过程中，短期比较好的还是以防御为主、略带一点进攻性为宜，建议重视偏内需+美元流动性与利率敏感性较高板块。
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