最新来自欧佩克+的消息显示，在以沙特阿拉伯为首的部分成员国的促使之下，该组织同意在今年6月份再次大幅提高产量，使得该组织在今年4~6月新释放的总产量达到近100万桶/日。

此前在四月，尽管石油价格和需求同时出现疲软，欧佩克+仍然同意以快于预期的速度解除此前的减产协议，这令很多人大为震惊，难道是成员国不在乎油价降低，赚得少了吗？

原因其实在于该组织内部出现了“不同调”，有些国家正通过增产这种措施，规范甚至惩治另一些国家不遵守之前的产量约定。

有消息称，如果一些国家仍然不遵守那些产油大国（如沙特阿拉伯）此前主导的产量配额协议并提供补偿性减产，欧佩克+不但可能在6月份会议上继续同意在7月份再增产41.1万桶/日，还可能会在今年10月底前彻底解除其每天220万桶的自愿减产计划。

说得简单点，本来大家说好了一起减产以提高石油价格，没想到几个产油最大国家发现另一些国家没有做到协议的减产，在利用这个集体行为的空子，多出口创汇。那么不好意思，以沙特为首的最大产油国就索性要提前结束减产，让“油价再跌一会”，到时候看谁先扛不住，先屈服。

说得再简单点，这完全是欧佩克+内部成员国之间的“价格战”或者“博弈”，然而这种“博弈”又恰好遇上了贸易争端在全球激烈升温，美国一季度经济出现萎缩之际，让今年的国际油价上涨势头再蒙上阴影。

ICE布伦特价格在今年4月份下跌超过18%，当前在61美元/桶左右。而去年底的价格则为75美元/桶附近。

石油市场最新行情

根据国际能源署（IEA）最新研究报告显示，在经历了一段相对平静的时期后，全球石油市场在今年四月初被一连串的贸易关税声明所扰乱。

由于贸易紧张局势急剧升级以及一些欧佩克+国家增加供应的可能性在增强，基准原油价格在今年4月份跌至四年来的最低水平。布伦特原油期货价格下跌超过15美元/桶，跌至60美元/桶以下，但在部分关税推迟被实施后，又回升至65美元/桶左右，直至当前的61美元/桶。

虽然进口到美国的石油、天然气和精炼产品获得了美国当局宣布的所谓关税豁免，但关税战和贸易争端升级，从整体上仍然可能刺激美国的通胀，减缓全世界的经济增速，加剧市场的担忧。这些无疑是加剧油价上行压力的源头所在。

当然上文提到的欧佩克+出人意料的增产计划，也在经济不确定性之下，进一步加剧了全球油价的螺旋下跌。当然，成员国中那些超出配额生产石油的国家也可能会在压力之下，承诺大量减产以弥补之前的超产，这将有可能抵消大部分的增产。不过现在看都是未知数。

面对上述的增产计划，那些非欧佩克+成员国的主要产油国显然也不会甘于人后，它们的供应也不会少。

据IEA最新研判，今年非欧佩克+成员工石油公司的总供应量将增加130万桶/天，供应增长依然非常强劲。而2026年的增长也会相对保持强劲，达到92万桶/天，远超过预期的全球需求增长。即使2026年美国供应扩张放缓至28万桶/天，巴西（+24万桶/天）、圭亚那（+16万桶/天）和加拿大（+12万桶/天）也将成为其他主要增长来源。

在综合了上述的需求低迷，各种增产以及经济风险之后，国际能源署4月最新预计今年全球石油需求增长将达到73万桶/日，相比今年3月份的预测大幅降低了40万桶/日。对于2026年的需求增长，IEA则预计在脆弱宏观经济环境下，随着电动汽车占据更大份额，石油需求增长将进一步放缓至69万桶/日。

IEA的这篇研究报告虽然不直接预测石油价格，但需求增长下降明显，加上产量增加显著，综合起来解读显然就意味着国际油价将进一步下降。这也和世界头部投资银行最新的预判相符合。

摩根大通在上月中旬下调了2025年和明年的油价预期，理由是欧佩克+产量增加和需求疲软。

该行将2025年布伦特油价预期从每桶73美元下调至66美元，将2026年的目标价从61美元下调至58美元。此外，将2025年WTI油价预期从每桶69美元下调至62美元，将2026年的预期从57美元下调至53美元。

摩根大通在一份报告中说：“欧佩克+的产量增加表明‘反应函数’发生了变化，再加上需求疲软，将使结余出现大量过剩，并推动布伦特油价在年底跌破60美元。”

该银行目前预计今年全球石油需求将增加80万桶/日，而第三季度平均增幅仅为30万桶/日。

就在摩根大通发布最新油价预测的几乎同时，汇丰银行也在一份报告中称，在美国总统特朗普宣布加征关税和欧佩克+决定增产后，下调2025年和2026年布伦特原油价格预测。

该行将2025年的油价预测从之前的73美元/桶下调至68.5美元/桶，对2026年价格的预测也下调至65美元/桶，而之前的估计为70美元/桶。

汇丰银行还将2025年和2026年的全球需求增长预测分别下调至70万桶/日和80万桶/日，低于此前预计的90万桶/日。

早些时候，高盛已经下调了2025年和2026年的布伦特和WTI石油预测，原因同样也是预计欧佩克+的供应量将增加，贸易冲突升级的风险将引发全球经济衰退，从而抑制需求。

美国石油企业受到的打击很大

最新的美国达拉斯联储能源调查显示，当前世界油价的大幅下跌对美国页岩油生产区造成了很大冲击，美国页岩油生产企业一般需要平均每桶65美元的价格才能在钻探新油井中获利。

美国石油生产商的问题还不止这些。由于特朗普政府新关税的影响，这些企业采购石油生产所需钢材和设备的成本也将增加，再加上我国对进口美国乙烷和液化石油气征收关税的影响，这些都导致IEA将今年美国石油新增供应量的预测下调了15万桶/日，目前评估的增长量为49万桶/日。

在90天暂停实施所谓对等关税期间，预计美国当局将和世界各主要经济体进行艰苦的贸易谈判，美国石油企业未来的一段时间的业绩起伏取决于世界贸易秩序能否快速恢复平静从而对经济产生积极向好作用，以及设备和材料进口成本能否降低。

显然，今明两年的世界油价也将取决于此。

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