近日，郑煤机（郑州煤矿机械集团股份有限公司，A股证券代码601717，港股证券代码00564）火出圈了。有记者致电郑煤机，询问近期该公司董事、高管及第一大股东轮番减持的事项，郑煤机有关人员称：“控股股东这边确实是劝了很长时间，但是劝不住”。


       此言一出，立即在投资圈爆火，甚至出圈，许多不做股票的人也知道了“劝不住”的郑煤机。
       2024年5月14日，郑煤机公告：
       该公司董事长、法定代表人焦承尧，董事会秘书张易辰因个人资金需求计划减持公司股份，竞价交易减持期间为6月6日到9月5日。
       焦承尧持有4426964股，计划减持不超过1106700股；张易辰持有112700股，计划减持不超过28100股。
       2024年7月1日，郑煤机再发公告：
       该公司总经理、副董事长贾浩，董事付祖冈，副总经理付奇，副总经理张海斌因个人资金需求计划减持公司股份，竞价交易减持期间为7月23日到10月22日。
       贾浩持有2242300股，计划减持不超过610500股；付祖冈持有3945620股，计划减持不超过986400股；付奇持有846200股，计划减持不超过211500股；张海斌持有864200股，计划减持不超过211500股。
       2024年7月28日，郑煤机三发公告：
       该公司控股股东泓羿投资管理（河南）合伙企业（有限合伙）（泓羿投资）因企业经营需求，计划在8月19日到11月18日期间，减持不超过总股本1%的股份，即1785万股。
       目前泓羿投资持有郑煤机2.77亿股股票，占总股本的15.52%，其一致行动人河南资产管理有限公司（河南资产）持有4.36%的股票，合计控制了19.88%的股份，是郑煤机的控股股东。
       之后就出现了著名的“劝不住”言论。
       也是，能对控股股东泓羿投资进行规劝的人员身份低了肯定不行，但不论董事长、总经理还是董事会秘书都先于控股股东进行了减持，出面劝阻控股股东不要减持，不是先跑的人要后面的人不要跑吗？这不就是个笑话吗？
       与郑煤机董事、高管、控股股东不断减持对应，郑煤机A股股价在5月上中旬达到近期高位17.26元/股，之后一路向下，到7月29日收盘于11.62元/股，当日下跌了5.53%，较前期高点下跌了32.68%。
       郑煤机港股走势也基本一致，从5月13日的高点13.397港元/股，一路走低到7月29日收盘的8.390港元/股，当日下跌高达6.78%，较前期高点下跌了37.37%。
       据郑煤机2024年一季报，其每股净资产为11.9827元，股价已经破净。
       郑煤机创建于1958年，是我国“一五”计划重点项目，前身是原煤炭部直属的郑州煤矿机械厂，为新中国第一台液压支架的诞生地，郑煤机在1964年开发出了中国第一台煤矿综采液压支架，随后又成功研发了5.5米大采高液压支架，打破了国际煤机巨头的技术垄断。1998年划归河南省管理。


       2006年，郑煤机改制为国有持股51%的公司，并在2010年和2012年分别在上海证券交易所和香港联合交易所上市，成为煤机行业中唯一的A+H股上市公司。
       2015年，郑煤机引入了职业经理人制度。
       2016年，郑煤机以22亿元人民币收购了美国贝恩资本下属的亚新科6家汽车零部件企业，从而实现了“煤机+汽车零部件”的双主业驱动。


       2017年，郑煤机进一步通过5.45亿欧元收购了全球最大的汽车技术供应商之一德国博世集团的电机业务，郑煤机成为了全球汽车电机市场的领导者之一。
       郑煤机历来是股市上经营业绩和分红的优等生。郑煤机经营双主业后，营收从2017年的75.48亿元暴增到2018年260.1亿元，之后又稳步增长到2023年364.2亿元。归母净利润从2017年的2.843亿元增加到2018年的8.323亿元后，也稳步增加到2023年32.74亿元。
       据郑煤机2023年年报，其液压支架及其他煤机设备产品及物料（煤机）营收为177.7亿元，汽车零部件产品营收为174.6亿元，几乎等量齐观。


       与经营状况对应，郑煤机已经连续14次分红，分红金额高达55.49亿元，而其在资本市场的募资为38.25亿元。2023年度分红为10派8.4元，并在7月中旬实施完毕。郑煤机一直是股市高股息率股票的代表。
       本次减持的泓羿投资是如何成为郑煤机控股股东的呢？
       2020年底郑煤机进行混合制改革。2021年1月，泓羿投资受让郑煤机原控股股东河南机械装备投资集团有限责任公司（河南装备集团，2023年4月改名河南国有资本运营集团投资有限公司）2.77亿股股份，占彼时总股本的16%。
       泓羿投资受让郑煤机股票价格为7.07元/股，总金额约19.6亿元。而彼时郑煤机股价为11.60元/股，差不多打了六折。泓羿投资的一致行动人河南资产还持有郑煤机总股本的3.99%，两者合计控制郑煤机19.99%的股份，成为郑煤机新的控股股东。
       泓羿投资是有限合伙企业，内部股权十分复杂，包括河南国资、招商证券、徐工集团等均在其中有持股，甚至还可以追溯到郑煤机董监高，如前述公告进行减持的董事长焦承尧，董事会秘书张易辰，总经理、副董事长贾浩，董事付祖冈，副总经理付奇，副总经理张海斌等。所以，郑煤机虽然有控股股东，但没有实控人。
       泓羿投资的执行事务合伙人为泓谦企业管理（河南）有限公司（泓谦企管），该公司有四个股东，为徐州徐工股权投资有限公司，招商证券资产管理有限公司，河南泓朴股权投资基金（有限合伙）和郑州优耐德企业管理咨询有限公司（郑州优耐德），各持股25%。其中郑州优耐德由郑煤机总经理、副董事长贾浩持股60%，副总经理张海斌持股20%，另一位持股人张新红也是郑煤机曾经的副总经理。郑煤机总经理、副董事长贾浩任泓谦企管董事长，他可以决定郑煤机控股股东泓羿投资的日常事务。
       泓羿投资包括7家合伙人，其中包括两家合伙企业，郑州群贤企业管理咨询合伙企业（有限合伙）以及郑州群路企业管理合伙企业（有限合伙），再追溯下去，包括董事长焦承尧，董事会秘书张易辰，总经理、副董事长贾浩，董事付祖冈，副总经理付奇，副总经理张海斌等人的名字赫然在列。
       所以郑煤机与控股股东泓羿投资沟通，要求其不要减持，大致相当于自己要求自己不要减持一样。与民国笑话中，行政院长蒋介石给国民政府主席蒋中正行文差不多。
       郑煤机已在2015年引入了职业经理人制度，我们可以将其视为管理层控制的企业。
       长期以来不差钱的郑煤机拿出了大量资金进行理财，规模超过70亿。2023年5月郑煤机通过外贸信托投向华软新动力投资3亿，不到半年暴雷，仅追回2956万元，造成了2.7亿元的投资损失。
       近期，郑煤机的控股子公司恒达智控和参股公司速达股份IPO过程中也遭到了质疑。
       2023年9月，郑煤机分拆控股子公司恒达智控进行IPO，郑煤机在恒达智控持股86.23%，其主要从事煤炭智能化开采控制系统技术与产品的研产销，2020年到2022年，总营收为14.54亿元、18.50亿元和24.28亿元，归母净利润为4.2亿元、5.23亿元和7.33亿元。计划募资25亿元。从恒达智控提交资料来看，其业务严重依赖母公司郑煤机。


       2024年1月，恒达智控被抽中进行现场检查。
       2024年5月，恒达智控撤回IPO申请。
       同月，郑煤机的参股公司速达股份（郑州速达工业机械服务股份有限公司）被交易所同意首次公告公开发行股票注册。
       速达股份设立于2009年7月，初始股东四位：李锡元、郑煤机、贾建国和李优生，李锡元和郑煤机均持股40%，贾建国曾任郑煤机党委书记、时任郑煤机调研员，李优生为郑煤机时任市场部副部长、售后服务处处长。
       速达股份创立时是为郑煤机做配件，并为郑煤机客户提供维修等售后服务。之后郑煤机曾经是速达股份长期的并列第一大股东与第一大客户，速达股份也曾经长期以郑煤机子公司自居，并得到了郑煤机的认可。
       2020年，速达股份首次进行IPO，因相对于郑煤机独立性不足，于2021年被否决。
       之后，郑煤机将自己在速达股份10%的持股，转让给徐工集团，而徐工集团在2021年郑煤机混合制改革中入股了郑煤机控股股东泓羿投资，这样郑煤机下降为速达股份第二大股东。
       同时经过经营调整，郑煤机也从速达股份的第一大客户下降到第二大客户。
       最终速达股份顺利过会，拿到了上市路条。
       但速达股份和郑煤机还存在同业竞争情况。
       速达股份董监高中，来自郑煤机的人员比比皆是，除创始人贾建国、李优生外，董事张海斌是郑煤机副总经理，监事长张易辰是郑煤机董事会秘书。这两人也在近期公告了减持郑煤机股份。