这几年，市场波动加大，权益市场表现欠佳。不亏钱就不错了，前些年动辄20%的收益率，搁现在想都不敢想。也就是说，越来越多的投资者收益预期渐趋理性。
七成基民期待下半年收益5%左右
下半年，广大基民们心理预期是多少？
最近，一份基金投资者调研问卷显示，总体来看下半年投顾用户的风险偏好较低，七成用户期待下半年能获取5%左右的收益。
调研显示，希望实现5%左右收益的投资者较多。其中，希望下半年投资收益在0%至5%收益的投资者占比25.6%；期待收益在5%至10%收益的投资者占比近半，数量最多；期待10%至20%的人占15.9%；此外，还有11.2%的投资者期待获取20%以上的收益。
在具体的投资方向上，调研结果显示，投资者下半年重点关注固收类资产。或收益于债券市场上半年良好的表现，看好债券型基金的投资者最多，占比为50.9%；偏好货基等现金类资产的投资者占23.5%。
值得一提的是，当前尽管多数货币基金收益在1%—2%之间，但仍挡不住基民的购买热情，规模不降反升。根据中基协数据，截至2024年4月底，全市场共有371只货币基金规模合计134322.91亿元，跟一季末的124896.31亿元相比，增加了9426.6亿元；跟2023年年末的112769.62亿元相比，更是上升了2.16万亿元。
看好权益类基金的投资者则有所减少，占比仅为25.6%。今年上半年，权益类基金表现普遍不佳，iFinD数据显示，上半年近7成主动权益基金赔钱。但凡涉及股票投资，想赚钱都不容易，一定程度上抑制了基民的投资热情。
5%的目标实现起来难度大吗？
这5%的小目标，到底高不高？不妨以史为鉴。
先看今年上半年的情况。需要明确的是，基民收益=基金收益+基民投资行为损益。因此，我们并不能从今年上半年的基金业绩情况来定义基民收益，但可以将之作为参考。
iFinD数据显示，截至6月30日，今年上半年，在全市场12028只基金产品中，共有6733只产品上半年业绩为正，占比约为56%。据不完全统计，主动权益基金中，收益超5%的基金共676只，占比15.65%。固定收益基金中，收益超过5%的基金共100只，占比2.56%。
有机构曾经专门对基民收益情况做过统计。
根据《2022年公募基金投资者盈利洞察报告》，从2016年至2020年，基民平均收益率为7.96%，远超过5%这个目标。
图1：各年度基民平均收益率，来源：《2022年公募基金 投资者盈利洞察报告》
但是，如果把上述统计区间按照上涨市和下跌市分开统计，结果并不乐观。在市场下跌期间，样本基民处于亏损状态，平均年化收益率为-6.24%！
图2：投资者平均年化收益率，来源：《2022年公募基金 投资者盈利洞察报告》
如何能取得相对满意的收益率？这份报告也给出了一个答案，那就是，持有时间越长，平均收益情况越好。
图3：不同持有时长下基民平均收益率，来源：《2022年公募基金 投资者盈利洞察报告》
下半年90%靠心态，10%靠专业？
进入7月以来，市场波动尤为剧烈。7月9日，连续多天调整之后，A股终于迎来反弹！超4200只个股上涨。沪深两市今日成交额7245亿，较上个交易日放量1425亿。
下半年，哪些领域或将会有投资机会？某媒体就下半年的投资策略与方向，进行了一次“基金经理下半年投资调查”，投资偏好上，大市值风格占据明显优势，高股息、资源板块及TMT三大方向最受基金经理青睐。
东莞证券认为，内外部环境均有望形成有利条件，预计消费和成长风格更具相对弹性。此外长期看，“数字经济”和“央企国企低估红利”方向预期仍然分别在挖掘新动能、经济压舱石方面扮演重要角色。
主动型基金分类筛选：（1）普通股票型及偏股混合型基金：策略数量上呈现均衡防御和激进进攻两级分化特点。（2）灵活配置型及平衡混合型基金：策略数量以均衡防御类为主。（3）债券型基金：策略数量以信用债为主，辅以利率债波段操作或流动性管理最多。（4）QDII普通股票型基金：策略数量以均衡投资美股和港股为主。
被动型基金分类筛选：首先投资者需要了解自己的投资需求及风险偏好，进而关注ETF投资风险，最后是关注ETF的流动性和跟踪效果进行筛选。
杨德龙最新发文指出，在当下，依靠市场自身的力量想要彻底扭转颓势比较困难，我也积极呼吁国家队能够加大入市力度，不仅要保卫3000点，而且要进一步向上拉升10%-20%，形成上行的趋势，彻底改变投资者的悲观预期。
杨德龙进一步指出，因为做价值投资90%靠的是心态，只有10%是靠专业的，没有一个良好的心态，即使大家知道这些好公司经营很好，也很难拿得住，也很难在市场先生沮丧的时候，也就是给出好的价格的时候买入。
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