豆粕市场:近期,国内豆粕现货报价偏低运行,此前,主流沿海油厂方面,山东、江苏以及广东多地油厂报价回落至3040元/吨,从市场贸易商报价了解,部分地区豆粕现货报价跌至2980元/吨,豆粕价格“破位”下跌,相比去年8月底以及9月初,部分油厂报价5050元/吨,国内豆粕高点回落以来,豆粕累计大跌近2000元/吨!
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豆粕承压下跌,个人认为,原因如下:
其一,由于南美地区大豆丰产兑现,巴西以及阿根廷大豆进入集中出口阶段,全球大豆供应过剩的i基本面偏强,而美豆出口受到明显抑制,尤其是,国内大豆主要采购重心转移至巴西,美豆对华出口下降,美豆市场承压!
而近期美豆优良率在68%。新作大豆开花率在34%,大豆结荚率在9%,新作大豆丰产预期提升,市场炒作天气题材偏少,CBOT大豆报价大幅下跌,这也造成国内连粕价格明显走低,连粕主力报价跌至3134元/吨,单日下跌1.69%!
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其二,国内进口大豆入港激增,7~9月份月均大豆入港或超1000万吨,国内油厂原料供应充足,企业开工率维持高位,上周,国内125家油厂大豆压榨水平在205.6万吨,开工率在58%,高于预期3.62万吨!而在库存方面,截止第27周,大豆库存在571.89万吨,豆粕库存在18.27万吨,豆粕库存同步增加84.4%左右!
其三,需求支撑不足,上周豆粕成交在154.47万吨,环比前一周减少9.17万吨,市场需求跟进谨慎,尤其是,豆粕库存宽松的局面下,受雨季影响,豆粕储存难度较高,市场多以低库存维持,随用随采的心态偏强,主流饲料企业豆粕库存天数在7.5天左右!
因此,基于市场多方压力,豆粕现货仍将持续承压,价格重心或将维持震荡偏弱的走势,但是,随着豆粕价格跌至3000元/吨左右,市场情绪或将变化,后市关注大豆入港以及油厂开工变化!
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成品油市场:目前,国内成品油结束年内第14次调价的表现,此前两次油价以上涨落地,汽油累计大涨320元/吨,年内汽油累计大涨700元/吨,国内各地92号汽油每升涨幅近0.6元,居民用车成本居高不下,市场期盼油价下跌的心态转强!
目前,按照成品油管理,以10个工作日为周期,本轮计价周期进入前2个工作日,油价“跌翻天”,市场呈现“由涨入跌”的走势,尤其是,受上周国际油价下跌,参考阶段性原油平均价在83.82美元/桶,国内原油变化率在-0.73%,汽柴油价格每吨预计下跌30元!
虽然,本轮油价调整,汽柴油价格降幅尚不足50元/吨的调价线,但是,市场负值开端,这也给广大车友以遐想,部分车友期盼此次油价能有200元/吨的降幅!
然而,市场往往不随人愿,此次油价下跌或仅剩“昙花一现”,国内原油变化率面临“低开高走”分风险!
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据机构分析,由于美联储现行仍维持较高利率水平,企业资金成本压力较大,制造业复苏举步维艰,而中国地区5~6月份原油需求不佳,山东地炼厂开工率偏低,这也抑制了需求的预期,短期支撑了国际油价下跌!
但是,由于三季度北半球进入能源需求旺季,此前,美国独立日能源需求不及预期,但是,随着时间的推移,需求旺季逐步显现,美国原油库存下降344万桶,汽油库存下降201万桶,这极大的提振了能源需求预期!而美联储降息支撑转强,美国通胀数据明显改善,6月份CPI数据同步增长3%,远低于前值3.3%,支撑了美联储降息的预期!
因此,在多方支撑下,理论上,国际油价仍将维持“近强远弱”的局面,三季度国际油价仍将以震荡走高为主,本轮计价周期内,国内原油变化率或将呈现冲低反弹的走势,2024年7月25日,年内第15次油价最终调整或不具备下跌的基本面!
附:2024年7月15日全国各地92/95号汽油价格
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