皮海洲 | 立方大家谈专栏作者

6月29日，拟在深交所主板发行上市的赛克赛斯生物科技股份有限公司（以下简称“赛克赛斯”） 更新了招股说明书，IPO审核状态表现为“已问询”，保荐机构是海通证券。该公司的IPO申请是2023年2月23日被深交所受理的，到目前已有一年零四个多月的时间。

根据赛克赛斯的招股书显示，该公司为一家专业从事植介入生物材料类医疗器械的研发、生产和销售的高新技术企业，在止血及手术防粘连类、组织封合及保护类、介入栓塞类、组织工程类等生物材料领域拥有领先技术。

招股书同时显示，赛克赛斯此次IPO公开发行股票数量不超过5000万股，拟募集资金为4.55亿元，其中3.05亿元用于生物医药生产研发基地二期项目，1.5亿元用于发展储备资金。

不过，尽管赛克赛斯提出了4.55亿元的募资需求，但实际上，该公司却是一家“不差钱”的公司。该公司IPO的必要性令人质疑。

赛克赛斯“不差钱”至少可以表现在这样三个方面。一是该公司长年货币资金充裕。报告期三年（2021年到2023年），该公司年末的货币资金分别为3.46亿元、4.21亿元和0.93亿元。虽然2023年末的货币资金大幅减少，但这主要是货币资金转移到“交易性金融资产”上去了，2023年末的交易性金融资产达到3.91亿元。若将二者相加，金额达到4.84亿元，完全可以满足该公司募资投向项目对资金的需求。而且虽然该公司拟募资4.55亿元，但真实的募资需求只有3.05亿元。这个募资需求是赛克赛斯公司自己完全可以解决的。

二是该公司资产负债率低，这也是该公司“不差钱”的重要表现。报告期三年，该公司的资产负债率分别为12.93%、10.64%、8.58%，对应的资产负债金额分别为10274.39万元、9293.45万元、8031.05万元。不仅资产负债率越来越低，而且资产负债金额也越来越小。该公司如此低的负债，完全没有必要通过IPO来募资。该公司在低负债的情况下到股市来募资，归根到底在于股市的资金是不用归还的，所以“不圈白不圈”，“白圈谁不圈”。

三是该公司常年大手笔分红。因为公司实际控制人邹方明合计控制着公司90.94%股份的缘故，因此为满足实际控制人对现金的渴望，所以赛克赛斯十分热衷于现金分红，报告期三年，公司现金分红6778.06万元、5703.56万元、6143.17万元，共计分红1.86亿元。三年的分红比例分别达到了53.48%、41.78%、40.91%。

而除了报告期三年之外，2017年到2020年，赛克赛斯同样是大手笔分红，分红金额分别达到4357万元、3286.2万元、4000万元、5860.97万元。在现金分红的问题上，赛克赛斯真正体现出有钱任性的特征。而这大手笔的分红，绝大多数最终都流向了实控人人邹方明的荷包。

正是因为赛克赛斯不差钱的缘故，因此，赛克赛斯IPO是否还有必要就值得怀疑了。尤其是在赛克赛斯的4.55亿元拟募资金额中，居然还有1.5亿元用于发展储备资金，这显然是一个“莫须有”的募投项目。实际上，对于任何一家规范发展的企业来说，在每年进行利润分配的时候，都是应该从当年的利润中提取一部分的企业发展基金的。对于赛克赛斯这种“不差钱”公司来说，完全可以提取足够的企业发展基金，何须还要从募资中拿出1.5亿元的资金用于发展储备资金呢？因此，该公司的这种做法难免有“圈钱”的嫌疑。而IPO环节的圈钱行为，是证监会目前要明确禁止的。

也正因如此，对于不差钱的赛克赛斯来说，其IPO的必要性显然是令人质疑的。尤其是该公司的实控人邹方明对现金有着极大的兴趣，而且邹方明又有着美国境外永久居留权，因此，赛克赛斯的IPO反倒让投资者深感担心，在邹方明控制着公司90.94%股份的情况下，一旦赛克赛斯IPO上市，股市会不会成为邹方明套现的工具呢？而投资者的这份顾虑谁能为之消除呢？

责编:陶纪燕 | 审核:李震 | 监审:万军伟


                                        
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