时值年末，市场迎来关键的十二月。这一阶段不仅是全年交易的收官之月，也往往是承前启后、布局来年的重要时点。当前市场情绪复杂，指数在经历了前期的波动后，呈现出阶段性的修复态势，但整体趋势尚未明朗。对于投资者来说，需以更加审慎和灵活的策略应对，既要规避潜在风险，也要敏锐捕捉结构性机遇。具体而言，十二月操作需重点聚焦两点：一是考虑逢高减持，控制仓位；二是精心布局，把握可能的跨年行情，而这一切的关键落点，正聚焦于12月中旬的两个重磅事件。

首先，关于逢高减持，核心是为了阶段性的落袋为安，同时适当控制风险、保存实力。

经历了短期的快速下跌之后，市场上周迎来修复反弹，而这里的反弹，更多应被定义为弱势格局下的技术性修复，而非趋势性的反转。

从技术层面看，主要指数在反弹过程中，成交量并未有效放大，市场做多动能略显不足，上方均线系统仍构成层层压力。同时，宏观经济数据的改善仍需时间验证，企业盈利端的压力也尚未完全消除。因此，对于前期涨幅较大、估值已不具优势的品种，以及跟随指数反弹但缺乏基本面坚实支撑的个股，投资者应保持警惕。每一次指数的脉冲式上行，都应视为优化仓位结构、降低风险暴露的良机。 主动减持，回笼资金，方能在未来可能出现的调整中掌握主动，并为后续的低吸储备“弹药”。

在操作上，投资者可重点关注半年线的支撑力度以及市场是否出现极致的缩量情况，这两者往往是判断市场是否阶段性见底的重要技术信号。

其次，在谨慎应对短期风险的同时，也不能忽视年底可能上演的跨年行情，但这需要以全新的视角来理解和参与。

回顾历史，A股市场在岁末年初出现一波“跨年行情”的概率确实不低。根据国投证券复盘2000年至今A股岁末（12月）年初（次年1月）大盘走势看，近十年中仅有三年岁末年初没有行情。这通常源于流动性环境的阶段性改善、机构资金的年末布局以及对新一年宏观经济政策的乐观预期。岁末年初大级别行情往往前提要求是大盘指数身处低位（估值低），并叠加流动性大幅转向（如2018年底-2019年初）与经济政策明确利好（如08年底-09年初），且往往与后续春季躁动行情形成联动。

历年12月市场表现

然而，我们认为，今年的情况较为特殊。在经历了全年的复杂震荡后，市场信心修复需要过程，增量资金大规模入场的迹象尚不明显。这意味着，即便存在跨年行情，其表现形式也更大概率是“整体震荡整理格局中的结构性回升”，而非全面性、趋势性新牛市的开启。投资者需降低收益预期，从“赚指数”的思路转向“赚个股”的精耕细作。

今年的跨年布局，我们认为有两个关键的时点值得高度关注，同时重点留意几个方向：

时间节点一：12月10日之后的美联储议息会议。美联储的议息结果将直接影响全球流动性的预期，若释放鸽派信号，将缓解新兴市场的资金压力；

时间节点二：即将召开的中央经济工作会议。这两大事件将为市场提供重要的宏观与政策指引。而中央经济工作会议则将为中国明年的经济政策定下总基调，是判断政策风口和主线方向的最权威依据。

可以重点留意的是，在这两大会议结果明朗之前，若市场因不确定性出现调整，尤其是回调至半年线附近并伴随成交量持续萎缩时，正是低位加仓、择机布局的良机。

具体来看，结构性机会或仍集中在三大方向：1、政策支持力度较大的板块，如新型基础设施、新能源汽车产业链、国产替代等，受益于专项债提速、产业政策加码等利好；2、业绩确定性较强的消费板块，如食品饮料、医药生物等，年底消费旺季叠加估值修复需求，具备防御与进攻双重属性；3、低估值蓝筹股，如金融、地产产业链，当前估值处于历史底部，安全边际较高，有望吸引稳健资金配置。需要强调的是，即便出现跨年行情，也不意味着新的趋势性行情开启，更多是存量资金在板块间的轮动，因此需聚焦细分赛道龙头，避免盲目追高题材股。

当然，今年的12月同样面临着不确定性的风险：一是宏观经济数据不及预期，消费、投资复苏乏力可能引发市场情绪波动；二是外围市场波动传导，美联储加息预期反复或影响全球资金流向；三是政策落地效果不及预期，产业支持政策力度若低于市场预期，可能导致相关板块回调。此外，年底资金面收紧、个股业绩预告不及预期等突发因素，也可能加剧市场震荡。

总之，12月市场既是全年收官的总结期，也是来年布局的窗口期。对于投资者来说需摒弃赌行情的心态，既要通过逢高减持控制调整风险，又要锚定美联储议息会议与中央经济工作会议的关键时点，在指数缩量回调至半年线附近时精准挖掘跨年结构性机会。核心原则是：聚焦业绩确定性、把握政策导向性、坚守估值安全性，在防御中积累收益，为2026年市场布局奠定坚实基础。