美联储最青睐的通胀指标来袭，市场降息预期又要重新洗牌？黄金多头重夺掌控权的关键在于.......
美国通胀正缓慢回到美联储的目标水平，周五发布的消费者个人支出（PCE）报告预计将再次凸显抗通胀的进展停滞，但或许能够平息人们对通胀上涨再次加速的担忧。
根据经济学家的普遍预期， 美国4月份总体PCE预计将环比上涨0.3%（前值为0.3%），年率保持在2.7%不变；核心PCE预计环比上涨0.3%（前值为0.3%），年率保持在2.8%不变，但一些分析师认为核心PCE月率和年率可能分别小幅放缓至0.2%和2.7%。值得注意的是，核心PCE年率即使只是小幅低于预期，也将达到自2021年4月以来的最低水平。
BMO Family Office首席投资官Carol Schleif表示：“我们预计周五的PCE数据不会出现任何大幅上涨或下跌的意外，因为大多数近期经济数据都表明，美国经济已经进入长期平稳发展阶段，不会过热也不会过冷。话虽如此，但要达到美联储2%的目标，恐怕仍会是一场坎坷的着陆。”
高盛表示，根据CPI、PPI和进口价格，“我们估计核心PCE环比增长0.26%，远低于前三个月0.36%的平均水平，但如果5月和6月维持这一水平，可能不足以让美联储在7月降息。”尽管如此，高盛估计，以市场为基础的核心PCE指数（美联储主席鲍威尔在最近的讲话中提到过这一指数）仅上涨了0.18%，高盛表示，只有维持这一速度，才能符合7月降息的条件。高盛最近将其对美联储首次降息的预测从7月推迟至9月。
数据或难以显著提升美联储近期降息的概率PCE是美联储最青睐的通胀指标，政策制定者以多种方式分析数据，并推出了所谓的“超级核心通胀”，即通过关注不包括食品、能源和住房在内的服务成本来衡量通胀长期趋势。然而，政策制定者对今年住房通胀将会降温的预期基本落空，这为其辩论带来了另一个难题。
即使4月份PCE通胀报告更为温和，也可能很难显著提高美联储近期降息的可能性。今年前三个月的年化通胀率实际上已经超过3%，而跌至3%以下才能缓解美联储对通胀的担忧。
Regions Financial首席经济学家理查德·穆迪（Richard Moody）表示：“无论如何看待数据，我们认为更大的问题是，通胀压力仍然很大。”
全球金融服务公司Ebury的市场策略主管马修·瑞安（Matthew Ryan）指出：“经济学家乐观地预计，4月的PCE环比增速将低于CPI，任何希望的落空都可能导致市场进一步怀疑2024年降息的前景。”
今年早些时候的通胀报告比预期的更糟，给今年夏天降息的希望泼了一盆冷水，投资者现在关注的是降息是否会在年底前开始。美联储理事沃勒上周表示，官员们必须看到“几个月的良好通胀数据”，才会支持降息。
美联储“三把手”威廉姆斯周四表示，预计PCE通胀将继续小幅走低，到今年年底将降至2.5%左右，并最终在2026年达到2%。
德意志银行经济学家在一份研究报告中表示，如果PCE报告符合预期，美联储将在12月的会议上开始降息。德意志银行高级美国经济学家布雷特·瑞恩（Brett Ryan）和他的同事写道：“尽管提前降息是可能的，但可能需要一系列更有利的通胀数据以及就业或经济增长数据有所疲软。”
在PCE报告中，华尔街将密切关注消费者支出，预计环比温和增长0.3%。
在2023年最后两个季度，消费者支出同比增速均超过3%，今年第一季度，这一数字放缓至2%，表明经济已经失去一些动力。经济放缓可能会进一步缓解通胀上行压力，并为美联储降息铺平道路。
黄金如何才能重返上涨趋势？市场对通胀走势非常敏感，尤其是美联储的利率路径。根据芝商所（CME）期货价格指标，目前交易员预计美联储今年只会降息一次，并完全定价首次降息在12月份，7月份降息的可能性仅为10%，11月降息的可能性约为80%。
周四美国国内生产总值（GDP）显示经济正在放缓，重新点燃了人们对美联储可能在今年晚些时候降息的希望。与此同时，美国劳工部公布的申请失业救济人数有所增加。黄金当日有所反弹，但仍承压在2350美元关口下方。
Fxstreet分析师表示，目前金价的短期势头有利于空头，因为相对强弱指数（RSI）在周三跌破50后仍看跌。目前交易员关注美国4月PCE通胀数据，该数据可能决定黄金的走势。如果多头重新夺回2350美元的心理关口，则有望进一步上涨。下一个目标将是2400美元，然后是今年迄今的最高点2450美元，随后是2500美元的关口。
另一方面，如果黄金跌破50日简单移动平均线（SMA）2321美元，则可能为空头挑战5月8日的低点2303美元、以及5月3日的周期低点2277美元铺平道路。
就美元指数而言，市场的看跌情绪可能已经卷土重来。在回吐近日涨幅后，该指数的相对强弱指数（RSI）已低于50水平，表明抛售压力增加，势头出现转变。
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